我国高速公路项目投资风险研究

       内容摘要：投资风险分析一般包括四点内容，首先应该考虑与现有高速公路之间的分流竞争，以及和高速公路公司协商确定收费标准；其次，考虑与现有铁路复线之间的客运竞争；再次，应该考虑可能发生断头路的情况；最后，充分考虑诸如特长隧道和大型桥梁等重大控制性建筑工程的建设风险。

       一、高速公路项目建设投资分析概况

       高速公路项目建设投资分析是根据我国国民经济的发展规划和相关的国家技术经济政策要求，并结合我国工程技术研究和交通量的预测情况，对相关的建设费用和经济效益加以综合分析评价，为最终的建设项目决策提供依据。

       二、高速公路项目建设经济效益的评估

       高速公路项目建设经济效益的评估主要是从项目的财务角度分析财务效益，进而编制财务报表，计算评价指标；经济效益评估可以为高速公路项目建设提供科学依据，是项目投资分析评价的重要内容之一。高速公路项目建设经济效益的评估主要包括营业支出、营业收入、项目融资前财务基准收益率以及财务分析结果；其中项目融资前财务基准收益率是以项目贷款的75%和国家对交通基础设施项目最低资本金比例25%的规定，根据资本金的机会成本加以计算确定。项目支出主要包括经营成本、财务费用以及税收等，其中经营成本主要包括管理、养护、维修费用等，税收依照我国《中华人民共和国企业所得税法》中的相关规定，企业所得税税率按照25%计算，项目贷款的还款方式是根据15年等比本金偿还方式偿还贷款。财务分析结果是一项综合分析，通过经济效益评估最后获得的效益测算结果一般包括四方面内容，一是投资财务的内部收益率；二是项目的前期亏损总额和亏损年限；三是投资项目的动态回收期和静态回收期；四是项目运营年限为30年的收费收入总额。

       三、高速公路项目建设的投资风险分析

       高速公路项目建设的投资风险分析是为了避免项目建成之后不能获得预期的经济利益而出现亏损现象，以尽量提高投资项目决策的科学性和合理性。投资风险分析一般包括四点内容，首先应该考虑与现有高速公路之间的分流竞争，以及和高速公路公司协商确定收费标准；其次，考虑与现有铁路复线之间的客运竞争；再次，应该考虑可能发生断头路的情况；最后，充分考虑诸如特长隧道和大型桥梁等重大控制性建筑工程的建设风险。

       高速公路的项目建设投资分析大都是依照高支低收的原则进行测算，由于各地经济正处于快速发展阶段，未来的高速公路实际交通流量可能会比分析报告中的预算值高，为此高速公路项目建设应该结合高速公路实际的运营情况，充分考虑各方面的影响因素，确保高速公路项目建设投资的科学性和合理性。