2020年上半年中国信托行业资产规模止跌，行业营收同比增长5.3%[图]

信托张珂慎 2020-11-15 03:26

2011年颁布的《信托法》中，信托指“委托人将财产权委托给受托人，要求其按照自身的名义对财产进行管理或处分的行为”。信托按资金来源的不同可以分为资产管理信托、单一资金信托和集合资金信托；按用途的不同，可以分为融资类信托，投资类信托和事务管理类信托。

信托行业分类

资料来源：智研咨询整理

中国信托产业萌芽出现在抗战阶段上海地区。现代化信托产业伴随着这中国改革开放而出现。1979年中国国际信托投资公司的成立，标志着中国信托产业的开端。信托机构如雨后春苏般的兴起，同时行业乱象丛生，1982-2000年国家对行业进行了5此大规模的整顿。

2001年《信托法》的颁布，行业进入制度体系的建立和完善时期。

2007年符合要求的信托公司重新登记开展业务，市场活力被激发，行业进入快速发展阶段。

2018年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，传统的信托模式受到巨大的冲击，行业面临转型的挑战。

中国信托行业发展阶段

资料来源：智研咨询整理

政策是影响信托行业发展的最主要因素，政策的变迁直接关系到行业的运行以及未来的发展方向。近期行业相关政策如下表：

近年来信托行业主要政策

颁布时间	颁布部门	政策法规	简介
2017年	银监会	《关于规范银信类业务的通知》	对银信类业务定义及银信通道业务定义进行明确，并对银信类业务中商业银行和信托公司的行为进行规范
2018年	银保监会	发《信托部关于加强管产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》	允许“信托公司可以发行存量老产品对接，也可以发行老产品投资到期日不晚于 2020 年底的新资产。
2018年	人民银行、银保监会、证监会、外汇局	《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》	信托业的牌照红利消失，信托业崛起的两大利器——监管套利、刚性兑付手段被禁止
2019年	中国信托业协会	《信托公司受托责任尽职指引》	对于尽调报告内容、依据、存档要求，以及信托销售、合同签署、运营等环节，都进行了更明确的规范。
2020年	银保监会	《银保监会下发了关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》	坚持“去通道”目标不变，继续压缩信托通道业务，逐步压缩违法违规的融资类信托业务。监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是逐步压缩违规融资类业务规模,直至信托公司能够依靠本源业务支撑其经营发展。

资料来源：智研咨询整理

2、信托业发展现状

智研咨询发布的《2021-2027年中国信托行业市场全景调查及发展战略研究报告》显示：2011-2017年行业信托资产规模高速增长，复合增长率达到 32.68%。2018年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》后，行业资产规模急速下降，2020年上半年行业资产规模出现企稳的迹象。

2011-2020年H1中国信托资产余额

资料来源：中国信托业协会，智研咨询整理

近年来行业资产总体维持下滑的趋势，但细分领域出现明显的分化，17至20年上半年间，事务管理类资产规模下滑6万亿，投资类资产规模下滑0.9万亿，而融资类资产规模上涨2万亿，成为行业发展的亮点。

2011-2020年H1中国信托细分产品资产余额情况（按用途）

资料来源：中国信托业协会，智研咨询整理

三类细分产品中，事务管理类比重最大，2020年上半年占比45%；投资类比重有所下滑，占比24.7%；融资类比重呈上升的趋势，占比30.3%。

2011-2020年H1中国信托细分产品资产占比（按用途）

资料来源：中国信托业协会，智研咨询整理

从资金来源来看，目前集合资金信托占据半壁江山，2020上半年资产规模10.3万亿，占比48.3%；单一资金信托资产规模7.4万亿，占比34.6%；管理财产信托资产3.6万亿，占比17%。

2020年H1中国信托细分产品结构（按资金来源）

资料来源：中国信托业协会，智研咨询整理

大资管时代之前，信托行业享受资管行业带来的超额利润，业务收入规模增较快。随着行业机构数量的增加，竞争逐渐加剧，2015年开始信托业务收入规模结束连续上涨态势，进入小幅波动阶段。2020年上半年行业营收规模达550.52亿元，同比增长5.3%。其中投资收益107.5亿元，同比下滑15%；信托业务收入401.3亿元，同比增长12.2%；利息收入26.5亿元，同比下滑3.1%。

2011-2020年H1中国信托行业收入结构