医药政策深度:医保改革回顾与2022医保谈判机会梳理

本文回顾了中国医疗保险制度的改革史和医保谈判的发展史,同时分析了药物价格测算和续约谈判降幅的测算方法。2022 年医保谈判延期开展具体时间待定,我们选取了参与本轮谈判的重点品种进行分析,以供参考。


40 年制度改革成效初显,医保谈判已成体系。中国的医保制度改革经历了漫长的过程,目前已逐步实现了全覆盖,多层次的医疗保障体系。2018 年后国家医保局的成立拉开了新一阶段改革的序幕,医保目录调整,国家医保谈判等规则和流程日趋完善,从17 年谈判开始,截止2022 年12 月,已完成5 轮谈判准入,此后每年一轮。我们认为随着医保目录调整的常态化和医保谈判规则的逐步明晰,未来的医保谈判价格降幅区间将可预期,对于医药企业来说可自主选择是否进入医保,医保谈判将不再是压制医药行业的核心不确定性因素。


医保价格如何测算?药物经济学评价对价值定价发挥了至关重要的作用。通过对比创新药品与参照品的增量健康产出与增量成本的差异,寻找新进药品具有“效价比”的价格基准。总结来讲,新疗法的疗效安全性增量,竞争格局,是否解决了未满足的临床需求等共同决定了其价值,在价格测算中把握“保基本”的定位,在考虑参保患者的承受能力基础上,尽可能利用政策手段促进新药落地,通过“以量换价”实现各方利益最大化,在医保可承受的前提下,实现患者和药企的双赢。


简易续约规则公布,未来谈判更加公平透明。2022 年6 月29 日,国家医保局于公布了《2022 年医保目录调整工作方案》首次公布了简易续约规则,整体降幅较为温和。简易续约根据A\B 两个系数进行相加调整,简而言之,规则按照医保实际超支金额和支付范围调整的大小来进行降价,实际超支的医保资金越多,降幅越大;新纳入的适应症越大,降幅越大。续约规则的发布,明确了药品续约的流程及大致的价格降幅,我们认为,此后的医保续约谈判降幅将更加可预期。


2022 谈判-创新药:本轮谈判中预计将有众多国产创新药纳入,其中恒瑞医药AR抑制剂瑞维鲁胺片、CDK4/6 抑制剂达尔西利片、SGLT2 抑制剂恒格列净片首次参与谈判,吡咯替尼,卡瑞利珠新增适应症谈判;荣昌生物HER2-ADC 维迪西妥单抗新增尿路上皮癌适应症;再鼎医药两款新产品参与医保谈判,康方生物PD-1/CTLA4 双抗卡度尼利有资格参与谈判;国内三款三代EGFR 抑制剂均新增适应症谈判;PD-1 领域竞争依旧激烈。建议重点关注恒瑞医药、荣昌生物、康方生物再鼎医药、翰森药业等。


2022 谈判-中药:国家政策支持中医药发展,近年来医保谈判中药纳入数量增加,通过率较高。本轮谈判中建议重点关注康缘药业的银翘清热片,为感冒中成药新上市品类,用于治疗外感风热型普通感冒,银翘清热片是本轮医保目录调整的15 个目录外中成药之一。以及以岭药业的解郁除烦胶囊和益肾养心安神片,均为2021年新获批神经领域处方药,也是以岭药业加码布局神经领域的重点产品。


风险提示:竞争格局恶化风险、销售不及预期风险、行业政策风险等


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转自德邦证券股份有限公司 研究员:陈铁林/张俊/李霁阳

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2024-2030年中国辅酶Q10行业投资机会分析及市场前景趋势报告
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《2024-2030年中国辅酶Q10行业投资机会分析及市场前景趋势报告》共十二章,包含辅酶Q10投资建议,中国辅酶Q10未来发展预测及投资前景分析,中国辅酶Q10投资建议及观点等内容。

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