技术跃迁专题研究系列之五:AIGC应用端主题-千帆竞发 大海星辰

自“ChatGPT”横空出世,全球科技企业掀起一场研发AI 大模型的热潮,造成短期内算力端供给持续紧俏。我们认为随着AI 算力等硬件底座逐步搭建完善,AI 大规模应用成为可能,位于“倒金字塔顶”的应用端发展空间广阔。通过梳理海外AI 应用发展情况,我们认为AI 大模型已在多垂类场景产生可行的商业模式,尤其在图文创意、虚拟数字人以及工业软件领域已出现较为成熟的落地应用,在营销、社交娱乐、制造等领域可有效节省制作成本并提升生产效率。虽AIGC 或将在多行业诞生“爆款”应用,但结合到在各行业落地的先后顺序、潜在用户群体及商业模式变现等维度,我们重点推荐三条投资主线:AI图文创意、AI 虚拟数字人、AI 工业软件。


应用端市场为“倒金字塔顶”,2030 年中国AIGC 市场空间有望超万亿元。从算力层面看,随着单位算力成本降低,叠加AI 大模型参数逐步优化,我们认为算力降本有望成为长期趋势,为AI 应用端商业化落地打下坚实基础。从市场规模看,硬件层与应用层市场规模呈“倒金字塔”,根据华大九天招股说明书信息,2020 年集成电路行业全球市场规模超过4000 亿美元,却撬动了数十万亿美元规模的数字经济市场。我们认为随着AI 算力等硬件底座逐步搭建完善,AIGC大规模使用成为可能,将赋能各类终端应用并带动AI 应用进入新一轮快速发展期,根据量子位智库预测,2023-2025 年中国AIGC 产业处于培育摸索期,预计年均复合增速为25%;2026-2030 年行业将迎来快速增长阶段,中国市场规模有望在2030 年达到11491 亿元。


图文创意:AI 赋能创意减负,飞入寻常百姓家。我们梳理与图文创意相关的海外主流应用,我们发现图文创意应用同质化现象较多,但同样存在部分具有特色功能的应用,可在垂类场景提升生产效率。就海外AI 应用而言:在图片领域,Zmo.ai 聚焦电商模特领域,Looka 专注于Logo 设计,均通过引入AI 降低用户制作成本;在视频领域,Clipchamp 可依据用户添加的标题和素材,为用户推荐场景、剪辑、BGM 和叙述等内容,AI 加持下的视频剪辑工具进一步降低使用门槛,有望扩大自媒体创作群体;AI 文字工具已具备在商业、医疗和科技等专业场景的文字创作能力。生产力场景下,假设“传播者”需要在图片、文字、视频中各挑选一款生产力工具来完成创意落地,在付费率5%-35%、每付费用户的全年平均收益120-360 元的假设下,我们测算生产力领域国内图文创意工具2025 年潜在市场规模中值达302 亿元。


虚拟数字人:从“好看的皮囊”到“有趣的灵魂”,助力生产力提升。深度学习与AIGC 正在推动“虚拟数字人”加速落地,有望使其兼具“好看的皮囊”和“有趣的灵魂”。在AIGC 浪潮之下,虚拟数字人有望成为使用自然语言与机器交互的入口级产品之一,在电商、文娱、金融、教育等各行业持续落地,扮演主播、代言人、客服和智能助理等角色。就海外主流AI 应用而言:Deepswap 可以使用AI 技术生成自由换脸的视频、照片和GIF;D-ID 可以低门槛、批量化创建虚拟数字人;Character.ai 可以创建具有思想的聊天机器人并与用户建立虚拟关系。生产力场景下,假设“传播者”需要生成自己的虚拟数字人来提升生产力,在付费率2%-8%、每付费用户的全年平均收益为300-540 元的假设下,我们测算生产力领域国内虚拟数字人工具2025 年潜在市场规模中值达132 亿元。


工业软件:AI 赋能,智能制造推进制造业升级。我们认为AI 有望直接从软件层面赋能智能制造,即研发设计类、生产制造类和经营管理类软件。根据海比研究院预测数据,2026 年中国智能制造软件市场规模将达到3202 亿元,2022-2026年CAGR 为18%,远高于其他工业软件市场(2022-2026 年CAGR 为8%)。


通过梳理海外主流工业软件厂商最新动态,我们发现AI 正在颠覆传统研发设计软件,通过“创成式设计”简化设计流程并提升可靠性。同时,AI 生产制造类软件持续落地,通过工业软件与AI 结合,我们认为有望彻底改变客户服务以及企业运营模式。


风险因素:算力成本优化不及预期,AI 大模型迭代速度不及预期,政策监管持续收紧,AI 生成内容版权争议,行业竞争持续加剧。


投资策略:自“ChatGPT”横空出世,全球科技企业均加大AI 大模型研发力度,谷歌、Meta、百度、阿里、腾讯等全球头部科技巨头均推出对标GPT 的AI 大模型,其基础功能以及垂类场景应用已具雏形。同时,英伟达、AMD 等头部芯片设计厂商均推出适用于AI 场景的高性能芯片,AI 基础设施成本呈现持续降低趋势。因此,我们认为支撑AIGC 发展的基础设施正逐步夯实,AIGC 应用端或进入快速增长期。短期看,根据目前AI 所具备的图片及文字的处理生成能力,我们认为AI 在图文创意以及虚拟数字人具备较好的商业化落地场景,我们测算生产力领域国内图文创意工具、虚拟数字人工具2025 年潜在市场规模中值分别达302、132 亿元。长期看,随着AI 大模型智能水平以及多模态成熟度持续提升,我们认为AI 有望再次改变人机交互模式及生产制造方式,或将在多行业诞生“爆款”应用。结合到在各行业落地的先后顺序、潜在用户群体及商业模式变现等维度,我们梳理三条投资主线:1)AI 图文创意应用:建议关注虹软科技(688088.SH)、美图公司(1357.HK)、万兴科技(300624.SZ);2)AI 虚拟数字人:建议关注汤姆猫(300459.SZ)、拓尔思(300229.SZ)、汇通达网络(9878.HK);3)AI 工业软件:推荐中望软件(688083.SH)、索辰科技(688507.SH)、瑞纳智能(301129.SZ),建议关注容知日新(688768.SH)、软通动力(301236.SZ)。


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转自中信证券股份有限公司 研究员:刘易/侯苏洋/田鹏/王涛/王丹

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2024-2030年中国AIGC行业市场研究分析及未来趋势研判报告
2024-2030年中国AIGC行业市场研究分析及未来趋势研判报告

《2024-2030年中国AIGC行业市场研究分析及未来趋势研判报告》共十一章,包含中国AIGC产业发展环境洞察,中国AIGC产业市场前景预测及发展趋势预判,中国AIGC产业投资战略规划策略及建议等内容。

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