风电行业跟踪报告：4月海风招中标同环比高增 中标均价环比+10.4%

招标量：4 月风机招标同比+48.2%，其中海风招标环比+162.8%? 风机：4 月江苏/广东1.9GW 海风招标，陆风招标同比+15.9%。2024 年1-4 月，风电共招标27.4GW，同比-1.9%；4 月风电招标量为8.5GW，同/环比+48.2%/-21.9%。2024 年1-4 月海/陆分别招标2.6/24.9GW，同比-19.4%/+0.3%。4 月陆风招标6.6GW，同/环比+15.9%/-34.7%；海风招标1.9GW，环比+162.8%，月内招标项目位于江苏/广东省。

海缆：1-4 月浙江/海南/广东启动海缆招标，共1.8GW。2024 年1-4 月，1.8GW 海风项目招标送出缆及场内缆，分别为广东省大唐南澳勒门I 扩建项目；浙江省瑞安1 号及玉环2 号项目；海南省儋州120 万千瓦海风项目一期。浙江/海南/广东省海缆招标规模分别为0.8/0.6/0.4GW。

中标量：4 月0.9GW 海缆开标，海上风机中标环比+491.7%? 风机：4 月海/陆中标环比+491.7%/+350.8%。2024 年1-4 月，风电中标26.9GW，同比+1.1%；4 月风电中标16.8GW，同/环比+44.7%/+362%。分类来看， 2024 年1-4 月海/ 陆中标量分别为2.9/24.1GW， 同比-13.4%/+3.2%；4 月陆风中标量为15.1GW，同/环比+44.3%/+350.8%；海风中标量为1.7GW，同/环比+47.9%/+491.7%。本月中标海风项目为浙江省瑞安1 号/玉环2 号/苍南1#二期扩建项目及福建省连江外海项目。

海缆：4 月0.9GW 海风项目海缆开标，由中天/亨通/宝胜中标。2024 年1-4 月，送出缆/场内缆分别中标2.7/3GW，同比+2%/-11.2%。4 月浙江省华能瑞安1 号海风项目（300MW）220kV 及66kV 海缆由中天科技中标；海南省大唐儋州120 万千瓦一期海风项目（600MW）220kV 及66kV 海缆由亨通光电和宝胜股份中标。

中标价：海风中标价格持续回暖，4 月环比+10.4%。4 月陆上风机加权中标均价为1238 元/kW，环比-13.2%；海上风机加权中标均价为3130 元/kW，环比+10.4%。从整机商角度分析，陆风方面，2024 年1-4 月海装/上海电气单kW中标均价已低至千元以下，远景/三一/东方中标均价则维持较高水平，分别为1520/1464/1457 元/kW,价差较大；海风方面，明阳中标均价较低，为2812 元/kW，东方中标均价则高达3400 元/kW。

投资建议：3 月以来风机/海缆招中标明显加速，且临近“十四五”末，国内海风项目有望迎来密集开工期；叠加海外市场的增量空间及海风产业链显著超额的成长性，建议关注海缆/塔桩产业链相关标的，如中天科技、东方电缆、亨通光电、起帆电缆、大金重工、泰胜风能、天顺风能等。

风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。

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转自华创证券有限责任公司 研究员：黄麟/吴含