有色金属行业:能源金属继续全线上涨 锂精矿有望迎来加速上行

    一周回顾:本周能源金属价格全线上行,A 股能源金属标的继续上涨。本周国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为57,000、61,000、48,250 元/吨,周环比分别上涨8.6%、6.1%、9.0%。MB 标准级钴收于17.55~18.10 美元/磅,周环比大幅上涨,无锡盘钴价指数收30.80 元/吨,周环比下跌1.28%;国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为6.40、23.25 和30.80 万元/吨,周涨幅分别为5.8%、5.4%、3.7%。LME 镍价为18,050 美元/吨,本周上涨2.94%;国内镍价和国内硫酸镍价格分别139,900 和33,000 元/吨,较上周分别上涨3.13%和1.54%。A 股能源金属标的股价表现强劲,天齐锂业、江特电机涨幅均超过5%,海外氢氧化锂标的Pilbara、Orocobre 等亦录得上涨。

    行业聚焦:锂产业涨价链条持续传导,锂精矿有望迎来加速上行。我们认为一是本轮锂产业价格上涨逻辑链条主要源自于下游需求,本质是下游需求提升驱动冶炼品涨价,随后冶炼厂提产去库带来上游的需求提升,而冶炼厂原料去化必然驱动上游锂精矿需求提升,价格上涨;二是矿端具备较大上行空间,锂精矿从2020年和2021 年初以来价格分别上涨-17.00 和2.47%,仍处底部区间,位于澳洲锂精矿平均成本线以下,随着价格链条的持续传导,锂矿市场供需的紧张格局有望加剧,驱动锂矿价格加速上涨。

    锂:碳酸锂继续上涨,需求将维持强势。本周碳酸锂价格继续上涨,青海盐湖低负荷生产,货源维持紧张,预计工碳短期供给紧张仍将持续。近期三元前驱体价格大涨,需求旺盛,电池级碳酸锂受到下游景气影响价格大幅上行。氢氧化锂大幅上涨,锂辉石价格上涨从成本端支撑氢氧化锂价格,随着氢氧化锂库存消化及下游景气度提升,预计前期滞涨的氢氧化锂价格将走入上行通道。

    钴:钴盐价格上行,市场预期积极。本周钴盐总体价格上涨,总体市场预期向好。钴中间品受到南非疫情管控影响国内看涨情绪浓厚,国内库存相对紧张,价格继续走高。硫酸钴下游正极材料近期上涨明显,价格传导较好,需求端持续向好,四氧化三钴受到原材料钴中间品涨价影响继续上涨。

    镍:宏观提振期镍,镍市回暖明显。本周LME 价格环比上涨2.94%,期镍价格大涨一方面受美联储仍将维持宽松,拜登刺激方案超预期,另一方面菲律宾雨季及印尼地震引发市场供给紧张预期。本周硫酸镍环比上涨1.54%,主因正极材料需求维持旺盛,下游厂家对原材料价格接受程度提高,预计后市价格稳中向好。

    稀土永磁:氧化铽大幅上涨。本周钕铁硼价格周环比上涨1.94%,氧化镨钕、氧化铽和氧化镝周环比+5.79%、+11.54%、+4.57%,本周氧化铽价格大幅上行,主要生产商因库存较少持货惜售,市场交易清淡,报价有望进一步上行。。

    投资建议:1)钴:继续看好铜钴镍伴生品种涨价和正极材料纵向一体化趋势,建议关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术等;2)锂:碳酸锂提价逻辑有望延续,支撑氢氧化锂价格,锂行业标的股价表现亮眼,建议关注赣锋锂业、天齐锂业,盛新锂能、雅化集团、ST 融捷、永兴材料等;3)镍:高镍三元趋势下镍需求前景向好,建议关注盛屯矿业、华友钴业、格林美、合纵科技等;4)稀土永磁:高性能钕铁硼磁材直接受益于新能源车产销回暖,建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。

    风险提示:1)全球新能源汽车产销年末下滑;2)全球5g 智能手机产销不及预期;3)锂新增供应超预期;4)国外疫情的爆发影响供需。

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2024-2030年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告
2024-2030年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告

《2024-2030年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告》共八章,包含中国有色金属冶炼和压延加工产业链全景梳理及布局状况研究,中国有色金属冶炼和压延加工企业布局案例研究,中国有色金属冶炼和压延加工行业市场及战略布局策略建议等内容。

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