安恒信息：云安全龙头厂商 充分受益行业高景气

    技术驱动产品创新，把握时代之变快速跻身头部厂商之列。安恒信息技术基因深厚，公司以“新场景、新服务”为发展方向，率先布局综合安全防护平台与服务体系，目前已在应用安全、数据安全、云安全等新兴安全领域占据行业优势地位，公司态势感知、云安全能力多次获得国外权威机构认可，平台产品成绩斐然。我们认为，公司将成为安全行业龙头厂商的有力竞争者之一。

    安全行业高景气确定性较强，专精型龙头厂商有望充分受益。根据多家机构测算，2020 年，我国网络安全行业的空间在552-617 亿元之间，受疫情影响行业增速有所下调，预计2021 年行业增速将有反弹，2021-2025年行业增速有望超过20%。我们认为，短期合规需求有望驱动行业快速增长，仅等保2.0 政策将带来200-300 亿的安全增量市场。长期来看，随着安全建设向体系化规划、实战化应用的逐步转型，中长期行业景气度有望维持高位。安恒信息有望充分受益行业高景气度。

    海外龙头启示：技术为本，客户粘性决定龙头地位。网络安全行业技术的更新迭代速度较快，专精型安全厂商有望凭借破坏式创新实现弯道超车。随着全球网络安全环境日益复杂，安全产品的部署轻便性、检测有效性、攻击可视性、响应效率和威胁情报能力已成为五大重要竞争力，SaaS 化成为大势所趋，模块化大平台产品有望带来客户高粘性。

    云战略升级，公司推出“安恒云”一站式多云安全大平台产品。出于对成本和绑定单一云厂商风险的考量，多云架构部署逐渐成为全球趋势，安恒以安全为核心，首创一站式多云安全与管理平台“安恒云”，全面覆盖云上安全与云安全管理，有望进一步加强公司客户粘性。