桐昆股份:打造古雷新基地 完善产业空间布局

    事件:6月22日,公 司发布公告:公司认缴出资17.85亿元与福化古雷共同设立合资公司,公司持有合资公司51%股权。合资公司作为实施主体,拟在福建漳州古雷港经济开发区新征主厂区规划用地约1800 亩,投资新建年产200 万吨聚酯纤维、500 台加弹机、2000 台织机,项目投资约150 亿元(含税)。

    评论:维持增持评级,维持盈利预测及目标价。我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.66/3.06/3.65 元,增速为113%、15%、19%。维持目标价34.58元。维持增持评级。

    产业空间布局进一步完善。古雷经开区产业一体化优势显著,炼油产能规划位居全国七大石化基地之首,码头、公用设施等配套资源条件成熟,为项目提供较快捷、安全的原料与产品吞吐条件。同时,福建周边纺织服装业发展迅速,但当前纤维原料及布匹大多从江浙一带购买,项目投产后产品销售有保障。

    产业链延伸形成纺丝、织造一体化。公司古雷项目将购置先进的聚酯、纺丝、 加弹、织造设备,生产采用全过程智能化工序,最终形成年产200万吨聚酯纤维、500 台加弹机、2000 台织机的能力,产业链延伸形成纺丝、织造一体化。同时,古雷项目产品为新型功能性纤维、高档纺织面料,将进一步优化公司产品结构。

    长丝龙头地位巩固。截止2020 年底,公司PTA 产能420 万吨、长丝产能740 万吨。2020 年公司长丝国内市占率近20%,国际市场占有率超过12%。公司产能持续扩充,有序推进恒翔油剂项目、洋口港项目、沭阳项目,布局古雷新基地,龙头地位不断巩固。

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2024-2030年中国纺织服装行业市场行情动态及投资潜力研究报告
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《2024-2030年中国纺织服装行业市场行情动态及投资潜力研究报告》共十二章,包含中国纺织服装专业市场重点企业经营分析,中国纺织服装专业市场的开发建设规划分析,中国纺织服装专业市场的经营运作分析等内容。

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