螺纹钢

摘要：螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称，广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，是重要的建筑用钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。2023年我国螺纹钢价格在3600元/吨-4500元/吨之间震荡，价格高点出现在3月中旬，3月下旬-5月末，房地产数据出炉，不及市场预期，叠加海外能源危机缓解后国内煤系商品价格的普遍下跌，螺纹钢价格迅速下行。6-10月，波动幅度明显收窄，价格在3600元/吨～3900元/吨区间内波动。11月，万亿国债、地产等一系列政策密集发布，对市场情绪有较大提振，带动螺纹钢价格反弹。同时南方市场天气良好，有一定赶工现象，需求整体尚可。12月受原料价格上涨以及宏观政策带动，螺纹钢价格在4100元/吨上下震荡，12月29日价格为4090.3元/吨。

一、定义及分类

螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称，广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，是重要的建筑用钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），螺纹钢属于“C31黑色金属冶炼及压延加工业”。螺纹钢按其直径大小来划分，可分为 φ6、φ8、φ10、φ12、φ14、φ16、φ18、φ20、φ22、φ25、φ28、φ32、φ36、φ40等多种规格。按等级可划分为三个等级，分别为二级螺纹钢，用HRB335表示；三级螺纹钢，用HRB400表示；四级螺纹钢，用HRB500表示。目前工程中常用的螺纹钢等级都在三级及以上。

二、行业政策

1、主管部门和监管体制

我国螺纹钢行业的主管部门是国家发改委、工信部和生态环境部。国家发改委和工信部承担宏观管理职能，主要负责研究制定行业发展战略、产业政策和总体规划、指导技术改造、以及审批和管理投资项目等，生态环境部主要履行行业在生态环境保护领域的监督指导职责。

中国钢铁工业协会是由中国钢铁行业的企业、事业单位、社团组织和个人为会员自愿组成的非营利性、自律性的行业管理组织，主要负责制定行业的行规行约，建立行业自律机制；依法开展钢铁行业统计、调查、分析和上报等项工作；参与拟定行业发展规划、产业政策法规；组织加工出口专用钢材监管工作，代表或协调企业反倾销、反补贴；代表我国钢铁行业参加国际同业组织的有关活动。

2、相关政策

钢铁行业是经济发展的基础，是建设现代化强国的坚强支撑，同时也是碳排放大行业，螺纹钢作为钢铁行业重要的一环，受政策影响较大。近年来，我国多次出台政策不断推动钢铁行业节能减排。2023年8月，工业和信息化部、发展改革委等七部门联合发布了《钢铁行业稳增长工作方案》，明确将实施技术创新改造行动、钢材消费升级行动、供给能力提升行动、龙头企业培育行动四大行动。随后于2023年10月，工业和信息化部发布了《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》，提出到到2025年，建立较为完善的钢铁行业智能制造标准体系，累计研制45项以上钢铁行业智能制造领域标准。一系列政策的出台，将带动我国螺纹钢行业也加速向着绿色化、智能化方向发展。

三、行业壁垒

1、产业政策壁垒

根据国务院2016年2月发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，各地区、各部门不得以任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目，各相关部门和机构不得办理土地供应、能评、环评审批和新增授信支持等相关业务。为深化钢铁行业供给侧结构性改革，巩固提升钢铁去产能成果，促进我国钢铁行业转型升级，国家发展改革委、工信部于2021年组织开展全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展，控产量依然是2024年钢市的主基调之一。因此，包括螺纹钢在内的钢铁行业新增产能面临着较高的产业准入壁垒。

2、资金壁垒

螺纹钢行业属于资本密集型行业，生产所需的固定资产投资数额巨大，并且需要数额较大的流动资金维持正常的生产周转。同时，在“双碳”战略与安全生产发展战略下，螺纹钢企业在环保、安全等方面也需要大量投资，对企业的盈利能力要求更高。因此，螺纹钢行业具有较高的资金壁垒。

3、市场竞争壁垒

新进入企业需要通过成本领先或产品差异化获得比较优势，但在螺纹钢领域，市场竞争激烈，产品同质化严重，大型钢企已拥有了较高的知名度，成为下游客户的首选，尤其是当前螺纹钢行业持续承压发展，利润空间较小，新进入者竞争压力更大。

四、发展历程

新中国成立以来，中国螺纹钢产业经历了从小到大、从弱到强的沧桑巨变，有力地支撑了国家的基本建设和城镇化进程，为我国经济社会发展做出了巨大的贡献。1949年新中国成立之初，我国钢铁企业仅有19家，虽然大多数都涉及钢筋的生产，但螺纹钢产量很小，长期处于严重供不应求状态，1978年全国螺纹钢产量也仅有42万吨，且国内的钢筋几乎都是碳素钢（Q235）I级光面钢筋。改革开放以后，受国民经济建设高速增长拉动，螺纹钢产量迅速增长，2000年产量达到2500万吨，2007年突破1亿吨。近年来，中国螺纹钢产品质量不断提高，企业实力不断增强，产业布局不断优化，螺纹钢产业伴随着时代的洪流迈上了高质量发展之路。目前，在产业标准方面，国标里的部分要求已经高于国际标准。同时，高强、耐蚀材料制造技术快速发展，控制冷却技术普及应用，推动着螺纹钢产品质量的不断改进和升级，推动着我国螺纹钢产品朝着绿色化、高强度、高韧性、高稳定性的方向稳步发展。

五、产业链

1、行业产业链分析

螺纹钢是我国最主要的钢材品种之一，螺纹钢的上游原材料主要为铁矿石、焦炭、废钢。铁矿石在自然界中的储量丰富，主要集中在澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国等国家。中国拥有的铁矿石资源虽多，但主要为贫铁矿石，资源品级较差，且矿石类型复杂，因此国内使用的铁矿石主要由国外进口，铁矿石行业对外依存度较高。国外铁矿石生产集中度较高，全球主要铁矿石供应被四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）所垄断，且铁矿石产能增速比钢铁产能增速慢，导致国内钢铁企业对铁矿石的议价能力较弱。焦炭方面，钢铁行业是第一大应用领域。2000 年以来，国内焦炭产能迅速扩张使得我国成为世界最大的焦炭生产国。但是，产能的迅速扩张也使得我国焦炭面临产能过剩的局面，螺纹钢生产企业对煤炭产品的议价能力略微有所提升。螺纹钢下游应用领域主要为房地产及基建，其中房地产为最大应用领域，约65%的螺纹钢用于地产行业，下游行业的运行情况直接影响着螺纹钢的需求量。螺纹钢产业链如下图所示：

螺纹钢行业产业链

铁矿石

内蒙古大中矿业股份有限公司

山东金岭矿业股份有限公司

海南矿业股份有限公司

新疆宝地矿业股份有限公司

厦门信达股份有限公司

龙星化工股份有限公司

焦炭

山西焦煤能源集团股份有限公司

山西焦化股份有限公司

云南煤业能源股份有限公司

陕西黑猫焦化股份有限公司

山西安泰集团股份有限公司

废钢

上游

宝山钢铁股份有限公司

方大特钢科技股份有限公司

福建三钢闽光股份有限公司

广东中南钢铁股份有限公司

中游

建筑

基建

下游

2、行业领先企业分析

（1）方大特钢科技股份有限公司

方大特钢科技股份有限公司成立于1999年，位于江西省，是一家集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材生产工艺于一体的钢铁联合企业，为长流程民营钢铁企业，主要产品为螺纹钢、优线、弹簧扁钢等，其中30%的营收来源于螺纹钢产品，品牌为“海鸥牌”。方大特钢螺纹钢产品主要通过代理商在江西省及周边地区销售，少量为重点工程直供，在江西省内具有较高的品牌知名度和市场占有率。在螺纹钢整体发展承压之际，2023年上半年方大特钢螺纹钢产销量有所下滑，产量同比下滑15.57%至119.82万吨，销量同比下滑15.54%，为119.56万吨。

（2）广东中南钢铁股份有限公司

广东中南钢铁股份有限公司由广东韶钢松山股份有限公司更名而来，是广东省重要的钢铁生产基地。公司主要产品包括建筑用材、中厚板、工业线材、特钢等四大系列。近年来，中南股份坚持技术引领，开展高等级差异化螺纹钢的研发储备工作，完善LNG低温螺纹钢的制造和检测能力，推进螺纹钢产线升级改造，进一步提升高等级螺纹钢生产制造能力和市场占有率。中南股份LNG低温螺纹钢、高强螺纹钢的生产研发处于国内领先，2023年上半年，随着我国宏观经济持续修复，中南股份螺纹钢营收有所回升，营收同比增长13.1%，毛利率继续下滑，较上年同期下滑1.98个百分点。

六、行业现状

2023年我国螺纹钢价格在3600元/吨-4500元/吨之间震荡，价格高点出现在3月中旬，3月下旬-5月末，房地产数据出炉，不及市场预期，叠加海外能源危机缓解后，国内煤系商品价格普遍下跌，螺纹钢价格迅速下行。6-10月，波动幅度明显收窄，价格在3600元/吨～3900元/吨区间内波动。11月，万亿国债、地产等一系列政策密集发布，对市场情绪有较大提振，带动螺纹钢价格反弹。同时南方市场天气良好，有一定赶工现象，需求整体尚可。12月受原料价格上涨以及宏观政策带动，螺纹钢价格在4100元/吨上下震荡，12月29日价格为4090.3元/吨。

七、发展因素

1、有利因素

（1）基建项目接连落地

基建为螺纹钢重要应用领域之一，基建作为逆周期调节的重要工具，2022年以来，政府大力支持基础建设，多次提出适度超前开展基础设施投资，掀起建设热潮，尤其是在5G、大数据等新基建及交通、能源、水利等传统基建领域，大量基建项目落地，带动该领域螺纹钢需求增加。2023年1-11月，我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.8%。

（2）“保交楼”工作稳步推进

2022年以来，房企流动性风险加剧，大量房企资金链中断，烂尾楼数量激增。在2022年7月召开的中共中央政治局会议上，政府部门明确将“保交楼”作为下一阶段房地产行业的工作重点。在政府大力推动下，各地“保交楼”工作取得了显著成效，项目复工和建设交付加快进行，房屋竣工面积不断增长，对螺纹钢行业产生积极影响。

（3）国家重大战略不断深入推进

我国幅员辽阔、地貌各异、情况复杂，国家每年在道路交通、灾害救援等方面的钢材需求不仅是巨量，而且相对稳定。同时，“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带等战略建设的实施，均以交通、基础设施建设为重点，如果潜力全部释放，将会新增大量的螺纹钢需求。此外，未来如城市管廊建设、环境保护产业加大投入，抗震钢结构道路、工程设施普及与推广等，都会大幅增加我国的螺纹钢市场需求。

2、不利因素

（1）房地产行业持续低迷运行

房地产行业作为螺纹钢最大的下游应用领域，2022年以来，受新冠疫情、政策不断收紧、房企流动性风险加剧等多重因素影响，中国房地产行业迎来了巨大挑战，行业持续低迷，供需双端均弱势运行。2023年前三季度中国商品房销售面积同比下滑7.5%，为8.48亿平方米，住宅新开工面积同比大幅下滑23.9%，为5.25亿平方米，地产用钢需求量收缩。

（2）行业话语权有待提升

我国钢铁企业数量众多且分散，产品同质化严重，竞争激烈。较低的产业集中度，使行业内企业缺少市场话语权，在螺纹钢价下行时，钢厂易通过价格战方式获取市场份额，同时相对于产业集中度很高的上游铁矿石企业，议价权弱，导致行业盈利波动剧烈。

（3）铁矿石进口依赖度高

螺纹钢主要原材料为铁矿石、废钢、焦炭等，均具有一定的价格波动性。铁矿石为螺纹钢重要原材料，国产铁矿石供给紧缺，我国每年需从国外进口数亿吨铁矿石来满足国内市场需求，对外依存较高。且整体来看，短期内，我国难以改变铁矿石主要依赖进口的局面，螺纹钢产业链供应链安全仍存在较大威胁。

八、竞争格局

螺纹钢的生产主要依赖于钢铁企业。我国钢铁市场虽然总体上比较成熟，但受历史原因影响，钢铁工业布局较为分散，目前全国除西藏外，每个省、自治区、直辖市都有钢铁企业，分布特点为“东多西少、北重南轻”，这也导致螺纹钢竞争格局较为分散。从螺纹产量分布来看，华东地区螺纹产量在七大区域占比较高，江苏省产量居全国之首，华北地区也是螺纹产量大区，河北省是著名的钢铁大省。螺纹钢产品已成为多家企业的重要营收来源，2023年上半年方大特钢、中南股份、三钢闽光螺纹钢营收分别为41.23亿元、72.65亿元、69.92亿元。

九、发展趋势

随着钢铁行业供给侧改革以及产能置换方案的落实，叠加近两年建筑用钢需求持续下滑，2022年螺纹钢产能便已经在达到顶峰后开始缓慢回落。2023年虽有部分新增产能投产，但随着产线淘汰以及产能置换项目的落地，淘汰产能远大于新增，2023年螺纹钢总产能迎来近些年来的首次回落，再加上当下原先单一品种钢厂也在扩充生产品种，未来螺纹钢产能增长更加乏力，预计2024年我国螺纹钢供需将继续缩量。