机制纸及纸板

摘要：2023年以来，在经济温和复苏的带动下，我国造纸行业景气度有触底回升迹象，主要原材料价格整体呈波动下行态势，但受下游需求限制、原材料价格波动及消纳库存等因素影响，造纸企业利润改善尚未完全显现。根据国家统计局发布的数据显示，2023年1-12月，全国机制纸及纸板产量14405.5万吨，同比增长6.6%；造纸和纸制品业实现利润总额508.4亿元，同比增长4.4%。

一、定义及分类

机制纸及纸板是在各种类型的造纸机上抄造而成的纸和纸板，与手工纸相区别。它们具有定量稳定、匀度好、强度较高的特点。机制纸最常用的是湿法造纸，而干法造纸则被用于特殊纸种(如烟卷过滤嘴用纸、电气绝缘纸等)的抄造。分类主要有印刷用纸及纸板类，书写、制图及复制用纸及纸板类，包装用纸及纸板类，生活、卫生及装饰用纸及纸板类，技术用纸及纸板类，加工纸原纸类。

二、行业政策

“碳中和”、“碳达峰”政策的宣贯与落地，驱动造纸行业在绿色低碳转型道路上砥砺前行。2023年7月，工信部等三部门发布《轻工业稳增长工作方案（2023-2024年）》，强调造纸行业要持续推进新工艺及技术创新，着力发展绿色低碳产品，推动行业向低碳环保可持续方向发展。2023年8月15日，国家发展改革委宣布，我国碳达峰碳中和“1+N”政策体系已构建完成并持续落地。与双碳相关的政策制度体系的陆续完善，有利于造纸行业明确碳排放的量化目标，实现产业结构调整，能源结构变革，数智化制造突破与绿色升级。

三、行业壁垒

1、资金投入壁垒

机制纸及纸板工业是资金密集型行业，我国造纸业百元产值占用的固定资产与冶金、化工、石油工业相当。机制纸及纸板企业需通过扩大生产规模、加大资金投入，才能赢得市场的主动权。一方面，生产环节需要购置先进的生产设备、环保设备，建造专业的实验室及生产车间；另一方面，需不断研发产品、更新技术、升级改造设施，以满足客户的新需求，这些均需持续投入较多资金，形成进入该行业的障碍。

2、环保壁垒

《制浆造纸工业水污染物排放标准》（GB3544-2008）从环保标准上对造纸行业提出了新的要求，对造纸企业排出废水中的pH值、COD、氮和磷等9个指标做出具体规定，同时将AOX作为强制性指标,并增加了二恶英等排放指标；对造纸行业废水排放中含有的污染物排放限值进行了大幅度修改和补充,其中部分指标严于欧美发达国家的最佳技术导则。《工业领域碳达峰实施方案》强化能源、钢铁、石化化工、建材、有色金属、纺织造纸等行业耦合发展，推动产业循环链接，实施钢化联产、炼化一体化、林浆纸一体化、林板一体化。新的政策和排放标准的实施不但加快了一批环保设施不健全和标准低的机制纸及纸板企业的淘汰进程，而且提高了环保准入门槛。

3、原料供应壁垒

中国机制纸及纸板工业的纸浆原料分为木浆、废纸浆、非木浆，其中废纸浆用量最大，占总用量的六成以上。我国森林资源匮乏，受造纸人工林原料基地建设迟缓、供材有限、非木材清洁制浆新技术开发滞后、国内废纸回收率偏低等因素制约，造纸纤维自给率难以提高。目前，我国进口纸浆占纸浆总消耗量的比例仍然维持在40%左右的高位，机制纸及纸板行业原材料对外依存度较高。但从不同国家进口的废纸质量也存在较大差异，而可供国际贸易的废纸受气候、环保以及当地废纸收集情况等诸多因素的影响，客观上存在着供应价格和供应量的波动性，如果没有稳定的原料供应渠道则必然会影响到企业生产经营的正常开展。近年来，国家进口废纸政策逐渐收紧，更加增加了废纸原料供应的紧缺度。稳定的原料供应渠道需要多年经营方能形成，对新进入者构成壁垒。

4、客户认证及长期服务壁垒

客户认证障碍首先表现在客户严格的供应商审核认证制度上。产品包装是保护产品安全、提升产品形象的主要手段，因此，高端品牌客户对包装供应商制定了一系列严格的选择标准，主要包括资金和销售规模、研发设计能力、生产能力、品质控制能力、市场响应速度、社会责任等各个方面。成为合格供应商之后，需要经历为期较长的小批量试制、中批量试产后才能进入大批量供应。一旦与供应商形成稳定的合作关系，客户一般不会轻易更换供应商。对新入者而言，要在短时间内达到非常强的综合服务能力具有较高难度。客户认证制度及长期合作关系的建立对新进入者构成壁垒。。

四、产业链

中国机制纸及纸板行业作为典型的中游制造业，呈现“长链条、重资产、需求多样”的行业特征，从植物纤维到终端消费品，最大的特点是可循环发展。产业链从上游到下游依次可划分为：制浆、造纸和纸制品。上游原材料以废纸和木浆为主，纸浆系以木浆为主，我国木浆主要依赖进口，约占2/3；废纸系以废纸为原料，其中2/3是国废，外废占比1/3，主要包括美废、欧废与日废。下游涉及包装、印刷等众多行业，其需求多样，纸品用途广泛。

机制纸及纸板行业产业链

木浆

山东太阳纸业股份有限公司

福建省青山纸业股份有限公司

宜宾纸业股份有限公司

云南云景林纸股份有限公司

广西南宁凤凰纸业有限公司

理文造纸有限公司

贵州赤天化纸业股份有限公司

浙江万邦浆纸集团有限公司

废纸浆

上游

山东太阳纸业股份有限公司

山鹰国际控股股份公司

山东晨鸣纸业集团股份有限公司

岳阳林纸股份有限公司

中游

食品

饮料

日化

医药

文化用品

电子电器

下游

五、行业现状

2023年以来，在经济温和复苏的带动下，我国造纸行业景气度有触底回升迹象，主要原材料价格整体呈波动下行态势，但受下游需求限制、原材料价格波动及消纳库存等因素影响，造纸企业利润改善尚未完全显现。根据国家统计局发布的数据显示，2023年1-12月，全国机制纸及纸板产量14405.5万吨，同比增长6.6%；造纸和纸制品业实现利润总额508.4亿元，同比增长4.4%。

2023年全国机制纸及纸板产量先抑后扬，除1-3月份之外，全年其他月份的单月产量同比均高于2022年，尤其从8月份开始，单月产量同比增长均超10%，环比也保持正向增速，9月份以后连续三个月单月产量和累计产量均创历史新高，2023年全年总产量首次突破1.4亿吨，人均消费量首次达到100千克/年，提前两年实现《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》的发展目标，但仍低于发达国家人均150-300千克/年的消费水平，可以预见，我国造纸产业的发展前景依然广阔。

2014-2023年全国机制纸和纸板产量情况

六、发展因素

1、有利因素

（1）国家政策为行业发展提供大力支持

利用废纸生产的纸和纸板制容器行业发展的方向，国家出台了一系列政策予以扶持。《中国造纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》指出，造纸行业要充分发挥循环经济的特点和植物原料的绿色低碳属性，依靠技术进步，创新发展模式，在资源、环境、结构等关系到中国造纸工业健康发展的关键问题上取得突破，实施可持续发展战略，着力解决资源短缺和环境压力的制约，提高可持续发展能力。

（2）消费结构升级和环保理念深入人心，纸制品需求有望持续提升

特别是高端化和轻量化的工业包装纸赛道，由于其独特的性能和环保优势，其市场需求将在一定时期内保持旺盛。这为包装纸行业提供了难得的发展机遇。企业要紧跟市场变化，提升产品差异化水平，以满足市场日益多元化的需求。

（3）行业竞争加剧和能耗环保政策趋严将对行业供给侧产生深远影响

行业需要深化供给侧改革，整合供应链，去化落后产能，提高整体防风险能力。在国际战略方面，造纸行业面临着全球贸易体系重构挑战，企业要密切关注进出口变化，加强汇率和物流管控，与跨国企业建立长期协作关系，提高产品和原料端的供应链稳定。

（4）纸包装材料作为环保替代品在全球范围内具有较大的市场潜力

作为世界上最大的纸制品生产国之一，中国造纸业的产品力在国际贸易中具有显著的比较优势。在全球经济复苏、欧美补库的背景下，造纸行业有望迎来扩大纸张和纸制品出口的新发展机遇，进一步增加中国造纸业的国际市场份额。

2、不利因素

（1）原材料供求矛盾仍较突出

纸和纸板制容器产品中原材料采购成本占总成本比重较大，原料供求对行业利润具有较大的影响。废纸作为国内中高档包装纸生产企业的主要原材料，需求量较大，占用了企业大量的流动资金。废纸等原材料的价格波动也对企业的原材料采购成本控制、维持产品毛利率等各方面提出了更严峻的挑战。生产规模较小、资金实力弱的企业将难以承受原材料价格波动带来的风险。如果没有稳定的原料供应渠道，生产经营将会受到一定影响。

（2）技术装备进口依赖性大

我国造纸及包装设备制造技术和生产能力相对落后，高得率制浆设备、高速纸机流浆箱、靴式压榨、压光机、复卷机等关键设备和部件基本依赖进口，加大了企业投资需求，增加了企业生产成本，不利于进一步提升产品的性能及提高企业的经济效益。

七、竞争格局

在国家“双碳”战略的指引下，机制纸及纸板行业正快速推进科技创新，培育新质生产力。这不仅是提升生产效率、服务效率和产品品质的必然要求，也是为了积极响应全球绿色低碳可持续发展的战略。众多造纸企业正积极投身于新技术产品的研发推广与垂直整合，如环保型纸浆技术、生物质能源利用、特种纸产品开发、零塑产品开发、纸浆模塑技术、纳米纤维素、循环水系统、COD减排技术推广、林浆纸一体化等。

尽管机制纸及纸板行业充分竞争，但龙头企业通过持续的技术创新、产业链延伸、国内外市场开拓以及并购整合，逐渐扩大其市场份额。企业更需加强自身品牌和服务建设，才能在激烈竞争中脱颖而出。随着国内外消费需求的持续改善，机制纸及纸板行业供需格局有望逐步走向平衡。这不仅来自于国内经济的稳健增长带来消费复苏的稳步提高，也来自于国际贸易比较优势下的出口红利，更将受益于行业新增供给边际放缓和供给侧改革深入对落后产能的逐步去化。

八、发展趋势

1、中国经济稳中求进，国内消费需求也将进一步恢复

2023年我国经济在内外部多重挑战交织的复杂环境中曲折前行，全年GDP同比增长5.2%，主要预期目标圆满实现，反映出中国经济韧性强、潜力大、活力足、长期向好的基本面没有改变。展望2024年，在外部环境依然充斥着复杂性、严峻性与不确定性，内部经济增长存在诸多堵点与难点的形势研判下，我国经济坚持“稳中求进、以进促稳”的主基调，将加大宏观调控力度，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，激发消费潜力，扩大有益投资，修复经济增长的动力。造纸行业与国民经济和社会文明的发展关联密切，中国经济回升向好的态势将带动造纸包装行业的持续稳定发展。

2、成品纸进口零关税延续，行业盈利待修复好转

国务院关税税则委员会宣布，自2024年1月1日起，我国将对1010项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，其中造纸类商品中的再生箱板纸与瓦楞原纸继续实施2023年宣贯落地的零关税政策。受地区安全事件影响，海运的风险敞口增大，进口废纸与木浆的价格顺势上调，2024年进口纸价格因成本端上涨而面临较大上行可能性，海内外成品纸价差被压缩。在关税政策不变且海外需求弱复苏的预期下，2024年进口纸总量预计将维持在高位，但考虑到国内市场总容量与走高的进口成本，进口纸增量或较为有限，国内纸价和企业利润存在较大修复好转的空间。

3、“双碳”政策的贯彻实施，有利于造纸行业的整合和高质量发展

2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会上宣布，中国力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和目标。2022年12月中国造纸协会发布《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》，强调在“十四五”期间要降低全行业的综合能耗，实现“碳达峰”目标。纸张消费量是衡量一个国家经济和文明程度的重要标志，当前我国人均纸张消费量与发达国家间仍有一定差距，行业发展前景广阔。作为一个能源结构以煤炭为主的传统行业，为了在实现行业提质增效稳增长的同时，落实“双碳”目标，造纸行业应努力实现发展与环保之间的平衡，既要推进技术与设备的创新升级，提高能源利用效率，又要积极调整能源结构，开发替代能源，推广清洁能源的应用。

4、产业链一体化协同是行业发展的必由之路

中国造纸协会在《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》中提出，当前国内造纸行业的原料供求矛盾突出，面临纤维原料对外依存度过高的风险，为保障供应链的安全与稳定，造纸企业需着重原料结构的调整，拓展纤维原料的来源，提高原料自给能力。以补齐供应链短板，实现产业链上延为出发点，国内龙头纸企加快了纤维原料布局的进程，在构建多元化再生纤维回收渠道的同时，积极开发和应用原生纤维原料，降低对废纸的依赖度。为增强原料端抗风险能力，龙头纸企还加大了海外纤维原料、浆纸产能布局，通过国内国外双布局，确保稳定价优的原料来源。国内包装市场的行业格局分散，企业数量众多而行业集中度偏低。随着纸包装下游应用行业的市场趋于成熟稳定，下游客户对包装的增值服务与供应链的稳定性提出了新的需求。在这种市场环境下，行业龙头企业凭借自身的资金与规模优势，积极探索在个性化设计、研发、定制化服务、绿色环保等方面的能力构建，实现产业链垂直整合能力与多地交付能力的提升，向造纸包装一体化解决方案服务商转型。