锂盐

摘要：锂盐产品广泛应用于电子、化工、特种工程塑料、医药、橡胶、核工业、航空航天、金属冶炼、玻璃陶瓷等领域，受国民经济周期波动的影响较大。国内国际经济周期的变化对这些行业的景气度存在不同程度的影响，从而对锂盐行业的周期波动产生间接影响。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2023年我国基础锂盐产能达182.5万吨，产量为85.5万吨。

一、定义及分类

锂为银白色的碱金属，居于元素周期表中首位的金属元素，在标准条件下，它是最轻的金属和固体元素。由于具有特殊的物理和化学性质，锂产品常用于多种工业应用，被誉为“工业味精”。锂盐指含有锂元素的盐类，主要包括无机锂盐和有机锂盐两大类。其中以碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂为代表的锂盐产品作为锂电行业的核心原料，近年来随着新能源汽车、化学储能等下游行业的快速发展，其市场需求持续提升。

二、行业政策

1、主管部门和监管体制

锂盐行业主管部门为国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部，主要负责制定产业政策、发展规划。锂盐产品的行业协会为中国有色金属工业协会锂业分会，中国有色金属工业协会锂业分会是中国有色金属协会的分支机构，为经中华人民共和国民政部核准注册登记的社团分支机构，主要负责产业与市场研究、对会员企业的公共服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。

2、行业相关政策

锂盐是锂离子电池正极材料及电解质的基础原料，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电池和新型材料等领域。在全面落实碳达峰、碳中和的目标任务，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇的背景下，我国聚焦新能源、新材料、新能源汽车、绿色环保等战略性新兴产业，积极构建现代能源体系。近年来，为切实保障锂盐产业发展，为下游新兴产业奠定基础，我国相关政府部门相继出台《关于推动能源电子产业发展的指导意见》《关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》等法律法规及产业政策，涵盖矿产开采、环境保护及安全生产等方面，推动下游需求持续扩张，为我国锂盐产业提供了良好的政策环境。

三、行业壁垒

1、技术研发与生产工艺壁垒

锂盐行业下游企业对锂盐产品的纯度和功能性要求较高，比如锂含量、杂质含量、磁性物质含量、产品粒度等均有严格指标，使得该行业具有较高的技术壁垒。在核心技术与生产工艺方面，目前世界范围内仅有少数公司可以规模化生产锂盐产品，头部企业对锂盐生产技术采取了严格的保密措施，对于新进者而言，每一项新产品、新技术的诞生，其核心难题的突破和生产工艺的成熟均需要较长的时间积累，并且工艺水平、产品品质优化和核心技术人员的培养都需要较长的周期，这形成了锂盐行业较高的技术和工艺壁垒。

2、矿产资源壁垒

近年来随着新能源汽车和锂电池的快速发展，锂作为绿色发展的关键性材料，锂矿资源的战略重要性凸显。全球锂资源储量分布高度集中，资源供应仍主要由澳大利亚锂矿和南美锂三角盐湖主导，全球锂盐头部企业对上游锂资源的争夺激烈。就资源禀赋而言，我国锂资源的整体禀赋不高，虽然作为全球最主要的锂盐生产基地，但锂盐生产企业所需的锂原材料自给率低，锂资源对外依存度高达65%。对于新进入市场者，若无直接的优质锂资源，或缺少稳定的上游供应渠道，将难以获得优质稳定的原材料供应，原材料品质的不一致可能导致最终的锂产品质量的不稳定，从而较高的资源壁垒。

3、资金壁垒

锂盐行业属于资金密集型行业，一是锂盐产品对于生产环境及生产设备的要求较高，新建产线需要大额资金投入且因工艺路径、设备调试、人员培训等因素，需要较长周期方可正式运营生产，前期投入较高。二是因锂资源供应较为集中，造成原材料价格较高，原材料采购和生产经营周转需要占用大量的流动资金。三是锂盐行业处于新能源、新材料、新药品产业三大发展领域的端口，受终端需求推动，必须不断进行技术更新和产品研发，而企业的技术和工艺进步需要资金推动。因此，锂盐行业具有较高的资金壁垒。

四、产业链

1、行业产业链分析

锂盐产业链上游主要为锂资源供给，目前主要来自盐湖、锂矿石开采，以及少量的锂电池回收。对锂盐生产企业来说，锂矿石和盐湖卤水的供求变化、价格波动、锂资源所在国的经济波动、税收增加等变化对锂盐行业的经营有较大影响。中游为锂元素提炼和锂盐生产环节，以碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂盐作为基础原料，可进一步加工生产锂金属和锂电池正极材料、电解液、催化剂等。锂盐产业链下游应用广泛，主要可分为电池领域和传统工业领域，电池应用包括电动汽车、化学储能、3C消费及工业电子、电动工具等；传统工业领域主要包括医药、陶瓷玻璃、润滑剂、催化剂等。

锂盐行业产业链

盐湖提锂

西藏矿业发展股份有限公司

西藏珠峰资源股份有限公司

青海科创盐湖矿产资源开发有限公司

青海中天诚盐湖资源研发有限公司

地矿集团格尔木盐湖资源开发有限公司

锂矿

天齐锂业股份有限公司

江西特种电机股份有限公司

西藏矿业发展股份有限公司

融捷股份有限公司

盛新锂能集团股份有限公司

锂电池回收

格林美股份有限公司

天奇自动化工程股份有限公司

江西赣锋锂业集团股份有限公司

浙江华友钴业股份有限公司

上游

江西赣锋锂业集团股份有限公司

天齐锂业股份有限公司

青海盐湖工业股份有限公司

盛新锂能集团股份有限公司

中游

汽车电池

化学储能

3C

工业电子

医药

陶瓷玻璃

下游

2、行业领先企业分析

（1）江西赣锋锂业集团股份有限公司

江西赣锋锂业集团股份有限公司成立于2000年，是世界领先的锂生态企业，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及废旧电池综合回收利用等价值链的各重要环节，产品被广泛应用于电动汽车、储能、3C产品等领域。2023年由于锂行业市场需求波动、锂电下游客户库存水平控制等因素，赣锋锂业的锂化工板块产品的整体产销量水平受到一定影响，锂盐系列产品收入为224.65亿元，同比下降29.25%；毛利率为12.53%。

（2）四川雅化实业集团股份有限公司

四川雅化实业集团股份有限公司创立于1952年，是中国最早建立的化工企业之一。雅化集团的主营业务包括锂业务和民爆业务两大板块，其中锂业务包括锂矿开采和锂盐加工。截至2023年末，雅化集团拥有锂盐综合产能7.3万吨，同时启动雅安锂业三期高等级锂盐生产线建设项目，为锂盐产能扩张提供稳健的资源保障。2023年雅化集团锂盐产品收入为82.98亿元，同比下降26.15%；毛利率为5.62%。

五、行业现状

锂盐产品广泛应用于电子、化工、特种工程塑料、医药、橡胶、核工业、航空航天、金属冶炼、玻璃陶瓷等领域，受国民经济周期波动的影响较大。国内国际经济周期的变化对这些行业的景气度存在不同程度的影响，从而对锂盐行业的周期波动产生间接影响。近年来，由于新能源汽车以及储能系统行业发展迅速，动力电池需求上升进一步刺激锂盐的需求，锂盐价格整体进入上升通道，生产企业持续扩大产能，锂盐产量不断攀升。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2023年我国基础锂盐产能达182.5万吨；产量为85.5万吨。其中碳酸锂产量51.79万吨，同比增长31.1%；氢氧化锂产量31.96万吨，同比增长30.1%；氯化锂产量1.75万吨，同比下降21.2%。此外，受前期价格低谷、整体开工率不足等因素影响，我国锂盐企业出现产能过剩现象，叠加锂盐市场供过于求，低效产能持续出清，行业内有效产能降低，预计未来，我国锂盐产量增速将进一步下降。

六、发展因素

1、有利因素

（1）国家产业政策的大力支持

在应对全球变暖、气候变化的大背景下，绿色发展已成为时代的发展主题。我国政府在“双碳”目标下出台了多项政策，明确了新能源汽车、新型储能等是国家重点发展的领域，提出推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。国家政策推进新能源事业的发展，锂盐作为新能源电池等零部件的重要原材料，产业发展受到国家政策的大力支持。

（2）市场需求快速增加

在节能减排、发展新能源的大背景下，电动汽车行业开启黄金发展时期，成为产业发展方向。同时，随着全球各国政策驱动、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高，新能源汽车销量预计将维持良好的发展态势。全球主流汽车厂商加速布局电动汽车产业，动力电池企业积极扩产，中国拥有全球最大、增长最快的新能源汽车市场，带动锂盐需求快速增加。

（3）技术水平提升推动产业升级

随着我国国民经济继续保持稳定发展，产业升级与结构调整，以及智能化的发展与普及、5G 技术与物联网的逐步融合，我国资源开采、盐湖提锂、矿产提锂、锂盐提纯等生产技术不断革新，推动锂从“小金属”向“大金属”的成长。同时，我国锂产业经过多年发展，已形成较为成熟的产业链，行业内优势企业陆续布局业务拓展，形成上下游协同效应，推动高质量锂盐产品的研发生产。

2、不利因素

（1）锂资源对外依存度高

我国作为全球锂盐最主要的生产地，基础锂盐产能约占全球70%，但因全球锂资源分布不均，全球优质锂资源集中在澳洲锂矿和南美盐湖，我国锂资源高度依赖进口，对外依存度高。近年来，我国锂盐进口量呈上升趋势，且随着市场需求的持续快速提升，锂盐自给缺口呈上升趋势，限制了我国锂盐产业的自主化发展。

（2）国际供需关系不平衡

目前，以锂、镍、钴为代表关键矿产资源供应链、产业链安全、稳定，已成为世界各经济体关注的重点。我国经济已由高数量增长阶段转向高质量发展阶段，新一轮科技革命驱动锂等有色金属矿产资源供应安全正逐步突破以数量、规模、成本、利润为目标的市场供给范围，渗透到经济和大国博弈的地缘政治领域。而国际环境复杂多变，全球锂矿资源供需关系极不平衡，为我国锂盐企业发展带来新挑战。

（3）下游补贴政策逐步退坡

根据财建〔2020〕86 号文规定，2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止；同时，各续航里程的补贴也大幅下降。虽然我国新能源汽车发展势头强劲，各大车企不断推出市场针对性竞争性车型。但国家对新能源汽车的财政补贴政策进行退坡和终止，可能会影响下游汽车生产企业的积极性及终端消费者的购买需求，从而影响上游锂盐等原材料的健康发展。

七、竞争格局

为提升抵御价格波动能力、保障资源和生产的稳定性，不断降低产业成本，我国锂盐企业逐步从单一业务经营模式逐渐向一体化经营模式转变。除提锂环节外，积极将业务领域向上下游延伸，全面覆盖矿石资源、采选冶、基本锂产品、锂产品深加工等领域，形成了从资源到深加工锂产品的完整产业链，从而保证企业的可持续发展，获得更大的利润空间。近年来，锂盐产业发展迅速，我国锂盐企业逐步形成了“两超多强”竞争格局。赣锋锂业和天齐锂业深耕行业多年，锂盐产量和资源储备量居于全球前列，是我国锂盐“两超”龙头企业。同时，以盐湖股份、盛新锂能等为代表的具有一定规模锂盐生产的企业快速发展，形成了锂盐的“多强”企业，在锂盐制造工艺积淀深厚、具备一定当量的锂盐有效产能和上下游资源整合能力，能够提供品质稳定的锂盐产品，且进入了全球领军车企与锂离子电池供应链体系，在细分市场发展较快。

八、发展趋势

锂盐产业的发展主要受到电动汽车、可再生能源等行业的推动，同时也受到技术进步、市场竞争以及国际政治经济形势的影响。随着可再生能源领域的快速发展，锂电池作为重要的能源存储装置，其需求将持续增长，这将带动锂盐市场的不断扩大，预计未来几年内，全球锂盐市场的规模将持续增长。同时，新锂盐生产技术不断涌现，促使提高锂盐的生产效率和降低成本，进一步推动锂盐市场的发展。此外，我国锂矿储量有限，随着锂盐市场的不断扩大，锂矿石的供应将越来越紧张，全球资源争夺白热化。我国锂盐企业将逐步整合上下游资源，发挥产业链协同效应，增加竞争优势，提升营运效率和盈利能力，巩固市场地位。