2013年宁波民间资本市场存在问题解析

    内容摘要：宁波民间资本供求存在严重的错位现象，一方面民营企业因资金缺乏而陷入经营困境，另一方面民间资本供应充分却处于“沉淀”状态。

    1.宁波民间资本的结构比较单一。导致这种现象的原因有多个方面：一是居民理财知识缺乏。尽管银行储蓄已不是唯一的选择，但是理财知识的缺乏，导致居民高估投资风险，最终还是以储蓄保值为首选。二是市场投资品种有限。尽管目前国内加快了金融衍生产品的开发，理财品种不断推陈出新。

    2.大量的民间资本处于“沉淀”状态。宁波民间资本供求存在严重的错位现象，一方面民营企业因资金缺乏而陷入经营困境，另一方面民间资本供应充分却处于“沉淀”状态。主要受体制性因素制约：一是民间资本投资权益还是没能得到很好的保障；二是民间资本受到现有金融制度和融资机制的制约。民营企业获得银行贷款以及获得证券发行的制约成本依然较紧，民间融资的合法性不明确。

    3.民间金融发展遭遇“门槛”多。在政策层面并不存在民间资本进入金融业的障碍，主要问题是金融机构尤其是大中型金融机构对民间资本投资入股存在“门槛效应”。民间资本能否投资入股金融机构，决定因素并不是“资本”问题，而是民间资本的来源及其实力，对大多数民间资本来说，投资入股小型金融机构可能是其进入金融业的唯一渠道。

    4.私募股权投资企业普遍规模不大能力不强。对于发展PE来说，宁波有着良好的基础和明显的优势。一是宁波拥有资金优势。一些传统行业企业由于难以进一步转型升级被逐步淘汰，但企业主手中保留了大量资金，这将成为PE的重要资金来源。二是宁波拥有大量具备良好发展基础的优质企业。但是，宁波股权投资基金规模不大，至2010年3月，宁波现有37家PE企业所管理的基金规模20亿元左右，平均大约5400万。