2022年中国预焙阳极行业重点企业分析—索通发展：产销量不断扩张[图]

一、经营情况

预焙阳极的生产是以石油焦为原料，以煤沥青为黏结剂，经过石油焦煅烧、中碎、筛分、磨粉、配料、混捏、成型、焙烧等工序加工制作而成。预焙阳极制作流程主要分为煅烧-成型-焙烧三道工序，石油焦在煅烧阶段可产生大量余热实现余热发电；若无煅烧环节的企业则需外购煅烧焦（石油焦煅烧处理过后的产品）和外购电力来满足生产需要。电解铝产业是预焙阳极行业的下游产业，预焙阳极主要用于原铝生产。

索通发展为我国预焙阳极龙头企业，索通发展成立于2003年8月，2017年7月在上海A股市场实现上市，是一家专业从事铝用预焙阳极研发、生产和销售的高新技术企业。公司作为国内最大的独立预焙阳极供应商，目前拥有山东德州、山东滨州、甘肃嘉峪关、重庆綦江、云南曲靖五个生产基地七家工厂。主要生产低消耗、高电流密度的绿色节能预焙阳极，目前在产产能252万吨，在建产能30万吨，产品出口至欧美、中东、东南亚、大洋洲、非洲共十几个国家。

双碳背景下，多省市严禁新增电解铝等高能耗产能。为迎合国家碳达峰、碳中和的要求，内蒙古、山东、贵州等多省市先后出台控制高能耗产业发展的政策。随着中部省份限电、限煤等政策的出台，叠加有色协会对高能耗达峰周期的缩短，减量置换或成趋势，预计国内电解铝有效产能或进一步收紧，预计一定程度上对预焙阳极整体产业造成负面影响，但就我国预焙阳极整体产能产量而言，受益于整体价格和需求上升，近几年我国预焙阳极产量和开工率出现明显上升；从2019-2021年总营收看，索通发展营业收入稳步上升，2021年，索通发展总营收为94.6亿元，增幅达到61.7%。而2022年上半年索通发展总营收为79.6，与同期相比得到大幅上涨。

2019-2022年上半年索通发展总营业收入以及增速（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

索通发展总营业成本也呈现上涨的趋势，原因在于预焙阳极的原材料石油焦、煤沥青价格持续上涨。2021年，索通发展总营业成本为78.4亿元，增幅为58.9%；2022年上半年的总营业成本为66.7亿元。

2019-2022年上半年索通发展总营业成本以及增速（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

20年世纪90年代以前，铝厂自建阳极厂一直是市场主流，但随着我国铝业快速发展，铝厂配套的预焙阳极厂无法满足自身的阳极需求，于是一些商用的预焙阳极生产企业出现，并快速发展成为一个行业，从2019-2021年索通发展的预焙阳极营业收入来看，2021年索通发展该业务的营收为81.21亿元。

2019-2021年索通发展预焙阳极营业收入(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

近年来，索通发展预焙阳极的营业成本也呈现逐年上涨的趋势，其原因也是由于上游原材料价格的上涨；2021年该业务的营业成本为66.44亿元。

2019-2021年索通发展预焙阳极营业成本(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

随着预焙阳极价格上涨与市场需求的扩张，索通发展作为龙头企业，其预焙阳极业务毛利率也呈现上涨的趋势，毛利率由2019年的13.4%上涨到2021年的18.2%。

2019-2021年索通发展预焙阳极业务毛利率

资料来源：企业年报、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《中国预焙阳极行业发展动态及投资方向研究报告》

二、研发投入情况对比

公司持续加大研发力度和研发投入，新项目加速推进。2019-2021年索通发展的研发投入资金分别为0.53亿元、0.91亿元、1.38亿元，2021年研发投入占总营收的1.5%。未来公司将以科技创新为动力，继续加大研发力度。

2019-2021年索通发展研发投入(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2019-2021年索通发展研发投入占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

三、产销量

截至2021年年底，公司预焙阳极产能为 252 万吨，在市场需求强劲增长下，公司预焙阳极产销量不断增长，产量由2019年的137.97万吨增长至207.48万吨；销量由2019年的132.85万吨增长至2021年的202.49万吨；2022年上半年公司产量为132.33 万吨，同比增长 36.68%；销售预焙阳极 126.55 万吨，同比增长 31.17%。

2019-2022年上半年索通发展预焙阳极的产销量

资料来源：企业年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国预焙阳极行业发展动态及投资方向研究报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。