2020年软饮料类上市公司分析：东鹏特饮发展良好、st维维经营略有好转、养元饮品发展由高速转为稳定[图]

    一、东鹏饮料

    东鹏特饮的主要经营产品是能量饮料，2020年500ml的金瓶特饮是产量及销量都最大的产品，它产量有76.09万吨，销量达到了73.42万吨。250ml金瓶特饮及非能量饮料的产量分别为17.23万吨及9.27万吨，可是它们的销量分别为17.4万吨及9.49万吨，成功地消除了以前的一些库存。

2020年东鹏特饮经营数据分析图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    2020年，东鹏特饮的能量饮料占据了所有产品中大约93%的营业收入，它以90%的成本比例，为东鹏特饮带来了98%的利润。毛利率达到了48.67%，是东鹏特饮所有饮料产品中最高的。除能量饮料外，其它的产品无论是主营收入、主营成本还是营业利润都只占很小比重。其他业务的毛利率非常高，达到了71.65%，不过与其它产品相比利润太低，不会给公司带来实质上的影响。

2020年东鹏特饮产品收支及盈利数据图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2021-2027年中国软饮料行业发展战略规划及未来前景展望报告》

    二、st维维

    st维维的营业产品较多，较杂。主营收入最高的粮食初加工产品，毛利率竟然只有3.4%左右，同时它的所花费的成本是公司的一半以上，大大影响了公司的发展。毛利率最高的是它的固体饮料产品，也为公司带来了最高的利润。酒类的毛利率为37%左右，对于公司所有产品来说是较为高的。

2020年st维维产品收支及盈利数据图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    养元饮品的绝大多数收入和利润都来源于核桃乳。收入比例为98%，利润比例更是达到了99%，同时它的毛利率也是公司所有产品中最高的，为48.04%。公司其它产品的毛利率也都在30%以上。

2020年养元饮品产品收支及盈利数据图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    四、上市公司财务对比

    东鹏特饮从总营收上来说，2017年到2020年每年都在增加。2017年为28.44亿元，到了2020年增加为49.59亿元。st维维基本上没有多大变化，2020年比2017年多了大概1.5亿。养元饮品降幅较大，2018年的总营收为81.44亿元，2020年降为44.27亿元。2020年三家公司的差距非常小。

2017-2020年上市公司总营收图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    2018年开始，东鹏特饮的净利润开始快速上升，2020年的净利润是2017年的3-4倍。st维维受制于业务种类太杂，最大营收的产品的成本太高及毛利率低，17-19年净利润非常低，2020年略有好转。养元饮品具有较高利润，不过从2019年开始净利润开始下滑，2018年的净利润为28.37亿元，2020年仅为15.78亿元。

2017-2020年上市公司净利润图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    2017到2020年，东鹏特饮的净资产收益率长期处于一个较高的位置。17年-19年，st维维的净资产收益率处于一个低点，2020年有非常大的提升。养元饮品的净资产收益率一年比一年低，2020年几乎只有2017年的三分之一。

2017-2020年上市公司净资产收益率图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    东鹏特饮的销售净利率也是在逐年提高的，st维维在2020年提升很大，养元一直保持在一个相对较高的位置。

2017-2020年上市公司销售净利率图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理