2020年智慧节水上市公司分析：大禹节水VS华源节水、润农节水[图]

    一、大禹节水

    大禹节水集团股份有限公司是一家集节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统的企业,公司主要产品为滴灌系统等节水工程所需的内镶贴片式滴灌带、内镶贴片式紊流压力补偿滴灌带、内镶贴片式地下滴灌管等各类滴灌带(管),输供水用PVC和PE管材,各种管件及施肥过滤装置。大禹节水的各项产品毛利率相对而言普遍较高，智慧农水项目建设和农水科技销售与服务是大禹节水公司利润最大的两项产品。

2020年大禹节水产品构成分析图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    大禹节水为节水工程提供从材料和设备供应,到设计、施工、安装、调试及技术服务的一站式整体解决方案。公司拥有自主创新的能力和技术，树立了较高的品牌和行业知名度，具备业内领先的技术实力、完善的生产体系、工程体系、销售网络和运维服务体系。公司在国内农村水利行业中极具影响力的公司，在农业高效节水领域处于领先龙头地位。西北与华北地区是公司最重要的两个收入来源，收入比例都在20%以上，其中华北地区更是接近40%。超过10%的还有西南及华东地区。

2020年大禹节水产品收入来源及比例图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    2020年大禹节水开工建设项目增多部分结算尚未收回货款，银行借款减少，发行了可转换公司债券，参照同期银行利率计提利息费用导致财务费用增加，基建类投资有所减少，开工项目较多，支付的工程款较多。

2019-2020年大禹节水主要变动指标图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2021-2027年中国智慧节水产业发展动态及投资前景分析报告》

    二、华源节水

    江苏华源节水股份有限公司主要业务为节水灌溉设备的研发、生产和销售以及配套水泵、柴油发电机组及配件和其他喷灌设备的销售、安装。公司集灌溉设备、发电机组、潜水电泵等产品的科研、开发、设计、生产、销售及服务于一体,是国内最大的卷盘式喷灌设备生产企业，水平位于国内行业前列。公司通过了质量、环境、健康三体系认证，公司产品通过节水认证，列入了国家推广补贴目录，拥有专利技术43项。在同行业内处于领先水平。农业灌溉水泵拥有最高的毛利率，卷盘式喷灌机为公司带来了最高的利润。

2020年华源节水产品构成分析图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    三、润龙节水

    河北润农节水科技股份有限公司主要业务为节水滴灌管(带)、喷灌设备、过滤、施肥系统、管件、管材的制造和销售；节水灌溉工程的设计、施工安装、技术咨询和服务。公司主要产品有滴灌设备首部控制系统、PVC和PE等管材管件、滴灌系统、喷灌系统。公司除在国外毛利率偏低外，在其余地区毛利率都较高。为公司带来最大盈利的是华北地区.

2020年润农节水地区主营构成分析图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理

    公司在第四季度拥有最高的营收，但没有拥有最高的利润。第一季度的营收和利润都占全年的很小比重。二、三季度是公司运作最有效率的一段时期，这跟作物一般都在这两个季度收获有关。

2020年润农节水季度营利图

资料来源：上市公司年报、智研咨询整理