2021年上半年中国政府引导基金与股权投资基金二手市场分析：政府引导基金延续放缓趋势，二手份额交易热度维持高位[图]

    一、政府引导基金现状

    截至2021年上半年，中国已设立1907个政府引导基金，目标规模约为11.71万亿元，到位规模约为5.74万亿元。近五年来，引导基金设立步伐逐步放缓，引导基金发展进入存量优化阶段。不少引导基金纷纷修改管理办法，不断探索和完善自身运行机制。

    从资金层面看，我国政府引导资金总量主要集中在地级和县级，单一引导资金规模与其水平呈正相关；从基金类型来看，主要是产业基金。近年来，投资领域主要是“中国制造2025”和七大战略性新兴产业。

2012 - 2021H1 中国政府引导基金设立与募集情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    二、分布情况

    智研咨询发布的《2021-2027年中国政府引导基金产业竞争现状及市场分析预测报告》数据显示：2021年上半年，中国设立的大部分政府指导基金位于地、市、区和县一级。引导基金设立层次延续下沉特征，更多地州、市、区、县引导基金设立定位更侧重于具体领域。

2021H1中国政府引导基金各级别分布情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    2021年上半年，中国设立的政府引导基金仍以产业基金为主，投资领域主要为战略性新兴产业、医疗和绿色生态。与往年相比，2021年上半年成立的单一风险投资基金规模较大，例如苏州天使投资引导基金（有限合伙）已到位规模高达60亿。

2021H1中国政府引导基金各类型分布情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    截至2021上半年中国政府引导基金已到位规模最多的是北京，达到了17152.72亿元，广东为6692.41亿元，江苏为3775.78亿元，同时江苏也是设立数量最高的，数量有217个。

截至2021H1中国政府引导基金地域TOP20分布情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    2021年上半年中国政府引导基金已到位规模最高的是江苏，达到了316.2亿元，设立数量为11个，也是中国最多的。已到位规模上100亿元的还有山东、河北、广东。

2021H1中国政府引导基金地域TOP20分布情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    三、二手市场现状

    2021年上半年，二手份额交易量自2014年以来持续上升，半年交易量达到586笔，同比增长17.4%。

    2021年上半年可供二手份额交易额322.98亿元，同比增长72.2%；平均单笔交易金额约9700万元，较上半年下降12.8%，但同比增长29.7%。

    2020年下半年疫情得到控制后，国内二手基金交易活动达到新水平。与此同时，国内二手份额私募越来越受欢迎，推动了2021年上半年市场的持续繁荣。

2017-2021H1人民币基金二手份额按半年度交易情况

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    四、交易类型

    2014到2021上半年二手份额交易中富有家族及个人买卖数量都是最高的，分别为3255家与4095家。其次是非上市公司的2097家与2086家。

2014-2021H1二手份额交易中各类LP买/卖数量分布（家）

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理

    通过交易，富有家族及个人大量流出市场，数量与金额均呈净下降。机构投资者如上市公司、政府性资金、市场化母基金等则呈流入趋势。金融机构类LP的净流出资金规模最大，主要原因是《资管新规》对其提出的整改需求促使其寻求二手交易方式退出所投的私募基金。

2014-2021H1二手份额交易中各类LP买/卖总金额分布（人民币亿元）

资料来源：中国证券投资基金业、智研咨询整理