一、煤炭市场现状
2021年上半年，面对复杂多变的国内外环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，中国政府持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，精准实施宏观政策，经济持续稳定恢复，生产需求继续回升，就业物价总体稳定，新动能快速成长。2021上半年中国原煤产量为19.5亿吨，同比增长6.4%；煤炭进口数量为1.4亿吨。
2015-2021上半年中国原煤及煤炭进口数量
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
智研咨询发布的《2021-2027年中国煤炭行业市场经营管理及投资前景预测报告》数据显示：2021上半年我国国民经济持续稳定向好拉动煤炭消费需求，区域煤炭供应阶段性结构偏紧，煤炭价格高位震荡运行。2021上半年全国煤炭消费总量约21.3亿吨，同比增长10.6%，以2019年同期为基期，两年平均增速为3.4%，消费增长主要由电力行业带动。2021年上半年电力行业耗煤占比约58%，电煤消费量同比增加14.5%，两年平均增速约为7.7%。
2015-2021上半年中国煤炭铁路发运量及增速
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
二、龙头企业对比
1、基本情况
我国经济稳定恢复，能源消费量将保持增长，增速逐步回归温和。全球疫情演变、迎峰度夏、高耗能行业错峰生产、天气变化等因素将带来下半年煤炭需求的阶段性波动。从供应侧看，随着多环节保供应措施效果显现，煤矿新增产能逐步释放，煤炭供应较上半年将小幅增长。
中国神华与陕西煤业基本情况对比
企业 | 中国神华 | 陕西煤业 |
成立时间 | 2004 | 2008 |
总部地址 | 北京市 | 陕西省 |
上市时间 | 2007/10/9 | 2014/1/28 |
注册资本 | 198.7亿元 | 96.95亿元 |
经营范围 | 煤矿开采（有效期以各煤矿相关许可证的有效期限为准）；煤炭批发经营；项目投资；煤炭的洗选、加工；矿产品的开发与经营；专有铁路内部运输；电力生产；开展煤炭、铁路、电力经营的配套服务等。 | 煤炭开采、经营、销售、加工和综合利用（限分支机构凭许可证在有效期内经营）；煤炭铁路运输（限自营铁路）；新能源项目的投资、开发、经营和管理。 |
2、经营情况
2021上半年中国神华能源股份有限公司营业收入为14397900万元；陕西煤业股份有限公司营业收入为7266871万元。
2016-2021上半年陕西煤业及中国神华营业收入
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2021上半年中国神华能源股份有限公司营业成本为10784400万元，陕西煤业股份有限公司营业成本5829951.9万元。
2016-2021上半年陕西煤业及中国神华营业成本
资料来源：公司年报、智研咨询整理
其中2020年中国神华能源股份有限公司营业收入为1900.3亿元，同比下降3.7%；陕西煤业股份有限公司营业收入为920.4亿元，同比增长30.3%。
2015-2020年陕西煤业及中国神华煤炭营业收入
资料来源：公司年报、智研咨询整理
其中2020年陕西煤业股份有限公司煤炭业务成本为667.8亿元；中国神华能源股份有限公司煤炭业务成本1378.7亿元，毛利率为27.4%。
2015-2020年中国神华、陕西煤业煤炭业务成本及毛利率
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2020年中国神华能源股份有限公司动力煤销售收入为182645百万元，动力煤销售成本为134405百万元；陕西煤业股份有限公司动力煤销售收入为90344百万元，动力煤销售成本为61446百万元。
2015-2020年中国神华、陕西煤业动力煤销售收入及销售成本
资料来源：公司年报、智研咨询整理
3、煤炭产量及销量情况
2021上半年陕西煤业股份有限公司商品煤产量为70.2百万吨；上半年中国神华能源股份有限公司商品煤产量为152.4百万吨。
2015-2021上半年陕西煤业及中国神华商品煤产量
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2021上半年中国神华能源股份有限公司煤炭销售数量为240.8百万吨；上半年陕西煤业股份有限公司煤炭销售数量为136.69百万吨。
2015-2021上半年陕西煤业及中国神华煤炭销售量
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2020年陕西煤业股份有限公司自产煤销售数量为123.9百万吨，贸易煤销售为117.7百万吨；中国神华能源股份有限公司自产煤销售数量296百万吨，外贸煤销售数量为123.9百万吨。
2015-2020年中国神华、陕西煤业煤炭销量细分
资料来源：公司年报、智研咨询整理
4、研发投入
2020年陕西煤业股份有限公司研发投入金额为460.6百万元，研发投入总额占营业收入比例的0.49%；中国神华能源股份有限公司研发投入为2149百万元，研发投入总额占营业收入比例的0.9%。
2015-2020年中国神华、陕西煤业研发投入及研发投入总额占营业收入比例
资料来源：公司年报、智研咨询整理
三、综合
从煤炭业务上来看，中国神华煤炭业务发展方面占有较大优势，在多项指标上的领先地位日益明显。
中国神华及陕西煤业业务主要指标对比
企业名称 | 中国神华 | 陕西煤业 |
经营情况 | ★★★★ | ★★★ |
研发投入 | ★★★ | ★★ |
综合 | ★★★★ | ★★★ |
智研咨询 - 精品报告
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