2021年中国光伏逆变器行业龙头企业分析—阳光电源：光伏逆变器业务营收实现大幅增长[图]

    一、行业产量

    光伏逆变器是指可以将光伏（PV）太阳能板产生的可变直流电压转换为市电频率交流电（AC）的逆变器，可以反馈回商用输电系统，或是供离网的电网使用。光伏逆变器是光伏阵列系统中重要的系统平衡（BOS）之一，可以配合一般交流供电的设备使用。光伏逆变器按照适用场所一般分为集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器。

    2016-2017年，国内光伏行业处于高速发展期，下游装机需求持续攀升，主要逆变器生产企业专注于国内市场。2018年，国内出台“531”政策，大型电站项目规模骤减，国内企业开始向海外市场发力。随着全球及中国光伏行业的发展，中国光伏逆变器产量由2014年的16.3GW增加至2020年的100.7GW。

2014-2020年中国光伏逆变器产量

资料来源：CPIA、智研咨询整理

    2015年以来，华为、阳光电源以及德国SMA稳居全球逆变器行业前三，行业地位稳固；同时，包括固德威、科士达在内国内知名逆变器品牌快速成长，出货量以及全球市占率稳步提升。阳光电源位于光伏逆变器行业第一梯队，发展优势较大。

2020年中国部分上市企业光伏逆变器产量（GW）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    二、企业分析-阳光电源

    1.发展历程

    阳光电源股份有限公司成立于1997年，是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、水面光伏系统、新能源汽车驱动系统、充电设备、新能源制氢系统、智慧能源运维服务等，公司光伏逆变器规格涵盖3~6800kW功率范围，全面满足各种类型光伏组件规格和电网并网技术要求，高效稳定运行于高温、高湿、高海拔、风沙、盐雾等各种自然环境，产品远销全球150多个国家和地区。截至2021年6月，阳光电源逆变设备全球累计装机量突破182GW。

阳光电源股份有限公司发展历程

资料来源：公司官网、智研咨询整理

    2.经营情况

    2018-2019年阳光电源光伏逆变器等电力转换设备营业收入略有下滑，主要受“531”政策及2019年补贴竞价机制影响，2020年国内光伏实现全面平价后，叠加海外需求旺盛，光伏逆变器等电力转换设备营业收入达75.15亿元，同比增长106%。

2017-2021上半年阳光电源光伏逆变器等电力转换设备营业收入

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2019-2020年阳光电源光伏逆变器业务毛利率维持在33%以上，2020年为35.03%，高于公司整体毛利率，行业盈利能力较强。预计随着未来全球光伏装机需求放量，叠加生产成本下行优势，光伏逆变器行业整体盈利能力有望持续回升。

2019-2020年阳光电源光伏逆变器业务毛利率

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2020年阳光电源光伏逆变器产销量实现大幅增长，产量为35.52GW，同比增长98.0%；销量为33.52GW，同比增长103.9%；2018年以前，公司光伏逆变器主要以国内市场为主，随着国外光伏产业的快速发展，公司逐步发力海外市场，2020年公司光伏逆变器海外市场占比超60%。

2015-2020年阳光电源光伏逆变器产销量

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    阳光电源光伏逆变器市场占有率稳居第二，从产量来看，2020年阳光电源光伏逆变器市场占有率为35.3%，较2019年提升了10.9个百分点。

2015-2020年阳光电源光伏逆变器市场占有率

资料来源：智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国光伏逆变器行业市场专项调研及投资前景研究报告》

    3.研发情况

    近年来，阳光电源研发投入不断增加，由2016年的2.62亿元增加至2020年的8.06亿元，占总营业收入的4.18%，较2019年下降了0.71个百分点。

2016-2020年阳光电源研发投入情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    随着研发投入费用的增加，阳光电源获得专利权不断增多，截至2020年末，累计获得专利权1568项，其中发明637件、实用新型807件、外观设计124件；新增356项专利权，均系原始取得，其中国外专利52件，国内发明专利124项、实用新型专利159项、外观专利21项。

2018-2021年上半年阳光电源专利情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    4.发展计划

    为促进公司快速可持续增长，公司从产品研发，产品营销、产品布局、公司经营等发展制定了发展计划；阳光电源公司将持续深化全球战略部署，聚焦业务纵深发力，持续加大研发创新力度，强化核心竞争优势，推动光 风储电氢协同发展，强化组织能力，扩大全球领先地位。

阳光电源公司发展计划

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《2022-2028年中国光伏逆变器行业市场运行格局及战略咨询研究报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。