2022年上半年海南机场离岛人数下降，离岛免税行业受到较大冲击，中国中免营收、净利润下滑[图]

7月27日晚间，中国中免(222.000,7.17,3.34%)（601888）发布业绩快报，2022年上半年，受疫情因素影响，公司业绩同比出现下滑。

此外，一度因为疫情影响暂缓H股IPO的中国中免，于上月底刚宣布重启港股上市进程，公司“A+H”布局仍在推进中。

受疫情冲击净利下滑

自2020年开始，免税行业成为大消费领域的明星板块，中国中免则是该赛道的明星公司，有着“免税茅”之称，公司一度业绩与股价齐飞。

从最新业绩快报看，中国中免没能保持去年同期的超高增长。2022年上半年，公司营业收入为276.51亿元，同比下滑22.17%；归母净利润39.38亿元，同比下滑26.49%；基本每股收益2.02元。

2017-2022年上半年中国中免营业收入及归母净利润

资料来源：企业公告、智研咨询整理

就业绩下滑，中国中免归因于疫情，期内国内疫情多点散发、多地频发对公司日常经营造成短期影响。

其中，海南机场离岛人数3~5月单月同比分别下降56%、79%、66%，上半年累计下降37%，导致公司免税门店客流尤其是海南地区同比大幅下滑。

海南机场离岛人数同比

资料来源：海口海关、智研咨询整理

海口海关此前发布的数据也显示，海南离岛免税行业受到较大冲击。

据海口海关统计，2022年上半年，海口海关监管离岛免税商品销售额（不含会员购）211.6亿元，同比降21%，购物人数257万，同比降33%。

2022年上半年，海口海关监管离岛免税商品销售额及购物人数情况

资料来源：海口海关、智研咨询整理

上海地区因疫情防控临时关闭物流网点39天，对中国中免的线上线下(31.960,0.11,0.35%)业务销售带来了较大冲击。

2022年业绩水平虽不及去年同期，但纵向来看，中国中免上半年逾39亿元的盈利仅次于去年，仍为历史同期第二好成绩。

6月营收同比回升

此份业绩快报中也不乏亮点。自5月下旬开始，随着国内疫情缓解，特别是上海地区复工复产、海南等多地消费券发放等一系列刺激消费和稳增长政策密集出台，国内跨省旅游恢复，中国中免的门店销售得到明显回升。

数据显示，进入6月，中国中免销售环比大幅提升，当月营收同比增长13%。

当下已进入暑期消费旺季，免税市场的线下客流或进一步回归。数据显示，6月25日~7月16日，海口海关共监管离岛免税购物金额达到26.6亿元，同比增长了5.14%。其中三亚贡献20.5亿元，同比增长11%，主要受益于三亚机场7月客流快速恢复，截至7月22日，三亚机场旅客吞吐量已突破100万人次，环比6月增长80%。

此外，从利润率水平看，2022年上半年，中国中免的主营业务毛利率较去年下半年环比提高5.5个百分点，持续保持稳定。

中国中免称，公司在追求规模、盈利与成长性的同时，更加关注利润水平的提升，不断优化采购条款并积极采取精准营销策略，保证商品价格和利润平衡稳定。

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