社会服务行业周报：全球休闲旅游平稳复苏 科思股份海外设厂加速全球布局

出行/免税：2023 年全球休闲旅游平稳复苏，10 月国内一线机场客流持续爬坡出行/旅游：2023 年美洲/欧洲/亚太/中东/非洲地区入境休闲旅游人次分别恢复至2019年同期96%/97%/70%/113%/87%，入境休闲旅游消费分别恢复至2019 年同期98%/119%/68%/146%/103%，其中中东地区恢复程度全球领先。中东多国际加快旅游产业基础设施投资，有望为国内文旅品牌输出海外带来机遇。访港数据追踪：本周（11.11-11.17）内地访客总入境人次达576237 人，环比+4.2%，日均8.2 万人，恢复至2019 年月度（11 月）日均的128.1%，已大幅超越疫前水平。免税：2023 年9 月，韩国免税总销售额9.98 亿美元，环比+14.46%边际回暖，恢复至2019 年同期53.29%。

餐饮/酒店/人力资源：美国餐饮增长强劲，招聘需求逐渐改善餐饮：麦当劳、星巴克、墨式烧烤公布三季报，单Q3 收入增速均超过10%，利润增速快于收入， 2023 年8/9/10 月美国餐饮销售额分别同比增长9.5%/10.86%/7.77%，餐饮市场增长强劲。酒店：亚朵三季度收入端大幅增长，RevPAR 恢复至2019 年同期的118%，并创历史新高，但利润率表现略逊于一、二季度，经营杠杆未充分显现。人服：BOSS 直聘公布三季报，蓝领和下沉市场渗透提升，2023Q3 收入同比增加36.3%，平均月活跃用户同比增加37.7%，同时公司表示招聘市场需求正逐渐改善。

美丽：科思股份拟海外投资建设防晒系列，爱美客与 Jeisys 签订经销协议（1）科思股份：11 月17 日公司公告拟在马来西亚投资建设“马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目”，将加速公司防晒剂产能全球布局。（2）爱美客：11 月7 日公司公告拟以自有资金8.1 亿元投资建设产业化生产线及创新转化平台，实现公司凝胶类、溶液类产品产能规模扩大以及涂抹式给药器、青光眼引流管等新产品产业化。11 月8 日，公司公告与韩国Jeisys 公司签署《经销协议》，Jeisys 公司授权爱美客独家负责其旗下Density 和LinearZ 医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地推广、分销、销售和相关服务。协议至公司约定的产品获得NMPA批准后10 年终止。

本周社服板块跑赢大盘，教育、检测、旅游类领涨本周（11.13-11.17）社会服务指数+2.15%，跑赢沪深300 指数2.66pct，在31 个一级行业中排名第7；2023 年初至今社会服务行业指数-19.19%，低于沪深300指数的-7.84%，在31 个一级行业中排名第27。本周（11.13-11.17）教育、检测、旅游类标的领涨。

受益标的：泡泡玛特、昊海生科、福瑞达、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、米奥会展。

风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。

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转自开源证券股份有限公司 研究员：初敏