吸引万亿资金？媒体总是喜欢夸张,贸易摩擦影响出现12月份进出口数据下滑，美欧不行了，资金往哪流？【图】

    据中国海关总署统计，去年中美贸易顺差为创纪录的2,758亿美元，而美国商务部的统计为3,759亿美元。差异的原因包括统计方法、转口贸易和服务贸易。

2017年美国对华出口商品

数据来源：公开资料整理

2017年美国对华出口服务

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    据海关统计，2018年，中国外贸进出口总值30.51万亿元人民币，比2017年(下同)增长9.7%。

    其中，出口16.42万亿元，增长7.1%；进口14.09万亿元，增长12.9%；贸易顺差2.33万亿元，收窄18.3%；按美元计价，2018年，我国外贸进出口总值4.62万亿美元，增长12.6%。其中，出口2.48万亿美元，增长9.9%；进口2.14万亿美元，增长15.8%；贸易顺差3517.6亿美元，收窄16.2%。

    媒体总是喜欢夸张。

    其实，可以理解，毕竟现在很多人没法深度阅读，如果不夸张一下，强调一个事件的影响，他们甚至根本看不到这件事。

    但是，做投资，一定要知道，各因素对市场的影响程度，知道哪些是媒体夸张的，反思一下自己是不是低估了这件事儿的影响。

    为什么券商的研究报告传播效果不好？很简单，它以投资为导向，不能夸张，影响一个点就是一个点，不能为了突出某个热点事件，说成五个点。没办法，性质不同。

    今天最大的事情是什么？合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。简单推算，市场或迎来一万亿资金流入。
很明显，媒体又夸张了。

    原来是1500亿美元的额度，现在也只用了1010.57亿元，还有将近30%多的额度没用。

    所以，现在的问题根本不是额度的问题啊，是市场本身有没有吸引力的问题。

贸易摩擦影响出现 12月份进出口数据下滑

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    的确，2019年，美国股市可能会见顶回落，原因还是基本面恶化，盈利下滑。美国明星企业已经大幅下滑，这客观上，的确限制资金回流美国。

    美国不行，欧洲也不乐观。英国退欧、欧洲议会选举、法国改革等事件都可能成为导火索，让欧洲欧洲市场陷入漩涡。

    美欧不行了，资金往哪流？

    经验表明，在过去两轮美股熊市中，长期经济增长表现优异的亚洲经济体，比如韩国、印度等表现都不错。

    反正都是高风险，资金不如去风险溢价更高的亚洲经济体，这是高风险偏好资金的操作。

    当前的主流逻辑是什么？避险，连黄金都开始上涨了。

    年初以来，股市、汇市、债市，全部上涨。有人说，人民币有望长期稳定，人民币资产是避险资产，我并不认同这一点。原因有机会咱们线下再说，没法写出来。

    人民币升值，跟日元升值相比，简直就是大巫见小巫。

相比人民币 日元升值幅度更大

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日元兑人民币持续升值

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    2018 年 12 月中旬以来，全球主要国家货币中，日元表现亮眼，相对美元升值4.3%，人民币才升值2.1%。

    从时间节点来看，日元大幅升值的时间主要集中在12月。为什么？避险！

    1、12月份，全球主要资产价格快速下跌，原油由60.27美元跌至50.34美元，标普500指数也下跌了10.92%，恐慌指数VIX由月初16.44大幅上升至月末36.07。

    2、日元是传统的避险资产，原因是，日元是融资货币，一有风吹草动，大家赶紧平仓，日元需求猛增，汇率升值；日本海外投资规模十分庞大，全球市场动荡，大家赶紧把海外投资平仓，换回日元，日元升值。

    3、在众多避险资产中，黄金是传统避险资产，美元、日元、瑞郎是典型丹避险货币。当地缘政治冲突或经济风险发生时，通常黄金、美元是首选的避险工具 ；但是，当美元资产发生剧烈波动时，日元往往是更好的避险资产。

    所以，在主流避险操作（risk-off）情况下，国际资金不大可能流入万亿。相反，日元资产吸引力会大大增强