特朗普表示将对中国产品加征关税，国际油价暴跌，中国国际油价走势分析[图]

    美国总统特朗普1日下午通过社交媒体表示，美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。不过，特朗普表示，将就全面的贸易协议与中国继续进行建设性的对话，中美两国的未来将是非常光明的。

    新华财经纽约8月1日电（记者刘亚南） 受美国总统特朗普宣布将从9月1日对中国3000亿美元输美商品加征10%关税和美联储降息预期低于预期影响，国际油价1日早盘维持前一交易日盘后的下跌走势，盘中弱势震荡，午后因特朗普加征关税表态陷入暴跌。

    当日，9月份交货的美国西德克萨斯轻质原油期货价格跌幅近8%，为2015年2月以来的最大跌幅，10月份交货的英国布伦特原油期货价格跌幅近7%。

    美国总统特朗普1日下午通过社交媒体表示，美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。不过，特朗普表示，将就全面的贸易协议与中国继续进行建设性的对话，中美两国的未来将是非常光明的。

    在世界原油供应依然充足的情况下，特朗普的表态进一步加剧了市场对全球石油需求增长前景的担忧。

    Again资本管理公司合伙人John Kilduff表示，石油市场是受贸易战冲击最大的资产，这加剧了形势的恶化。在特朗普的推特发出之前，石油市场当天的交易就不平静。前一日美联储的货币政策立场没有对石油市场带来支撑，继而又遭到特朗普宣布加征关税的打击。

    PVM石油联合公司分析师Tamas Varga 表示，在美联储降息以后，市场原本对风险资产相对积极的氛围发生了令人惊叹的U型转弯，美元开始走强，股票和石油进入到一种暴跌的模式。

    IHS马基特公司高级合伙人Victor Shum表示，石油市场供应充足，而由于贸易冲突、英国脱欧和其他可能削弱全球经济增长和石油需求的事件，石油需求增长在呈现出全球性减弱的迹象。他表示，有很多的石油，美国原油产量增长强劲。

    美国PRICE期货集团高级市场分析师Phil Flynn在1日表示，有美国经济数据依然坚实，美联储可以试图把市场对降息的看法重新框定为指数经济周期中间的一个调整。他认为，31日市场下跌或许可以归罪与投资者之前鼓吹降息预期，市场的反应可能也符合“谣言时买进，事实时卖出”的交易思路，对冲基金在看到美联储主席没有疯狂降息的想法时，开始获利了结，锁定利润。

    截至当天收盘时，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌4.63美元，收于每桶53.95美元，涨幅为7.9%。同日，10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.55美元，收于每桶60.5美元，跌幅为6.99%。

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    海外需求稳步复苏，但贸易摩擦加剧不确定性

    近年来海外主要经济体稳步复苏，2018Q1 美国 GDP 同比增长 2.86%，延续 2016 年初以 来的复苏态势，而日本、英国增速再次放缓，从 2017Q4 来看，印度增长势头良好，而欧 元区增长趋弱，但总体复苏态势良好。

海外主要经济体稳步复苏

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国内出口比例较高的化工品

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    海外主要经济体持续复苏，利好出口导向型行业及产品，对于化工行业而言，出口比例较 高的化工品包括玻纤、轮胎、钛白粉、农药、有机硅等，此外，纺织服装、家电等行业出 口形势的好转也有利于相关化工产品外需的提升。

国内家电出口整体小幅增长

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2017 年国内纺织业出口增速有所回升

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化工子行业产品及其对应下游领域

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    另一方面，近期中美达成共识，不打贸易战，但若后续贸易摩擦深化，将在一定程度上加 剧外需的不确定性，对于前述出口比例较高的相关行业产生不利影响，另一方面，也将在 客观上推动电子化学品、工程塑料新材料等高端产品的进口替代进程，相关龙头企业将面 临良好发展机遇。

2017 年国内进口数量较多的化工产品

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    供给端而言，国内化工行业新增产能逐步趋缓，2018Q1 化工板块上市公司在建工程为 4579.6 亿元，同比下降 4.7%，下降趋势已延续 12 个季度，从全行业来看，根据国家统 计局数据，2017 年石油加工、炼焦及核燃料行业和化学原料及化学制品行业固定资产投 资额分别为 2677/13903 亿元，同比下降 0.1%/4.0%，结合化工装置 1-3 年的建设周期， 行业产能难以出现较大规模扩张。

化工板块在建工程持续负增长

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化工行业固定资产投资增速趋缓

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    另一方面，随着环保税和新版企业排污证的引入，环保核查将逐步形成制度化和常态化， 同时随着新建、改造化工装置审批难度的提升，化工行业落后产能有望持续退出，将对化 工行业的供给端持续构成制约，化工品逐步呈现易涨难跌的特性，价格中枢有望持续提升。

    三、布油突破 80 美元，提振行业预期 2018 年以来，由于美国页岩油供应减少，冻产协议延长，中东地区地缘政治风险上升， 国际原油价格强势上行，目前 WTI/Brent 期货价格已自 2018年2月中旬以来持续上涨 17.6%/21.7%至 71.28/78.51 美元/桶，刷新三年新高。布伦特原油价格一度突破 80 美元/ 桶。

2018 年以来国际油价强势上涨

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美元指数近期走强

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美国原油钻井数变动情况

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美国商业原油库存自 2017Q2 以来高位回落

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