中国长城上半年实现营业收入71.88亿元，业绩符合市场预期，信创步入飞腾时代[图]

    中国长城科技集团股份有限公司(股票代码:000066,简称:中国长城)是中国电子信息产业集团有限公司(简称:中国电子)旗下“网络安全与信息化专业子集团”,2017年1月,由中国电子所属中国长城计算机深圳股份有限公司、长城信息产业股份有限公司、武汉中原电子集团有限公司、北京圣非凡电子系统技术开发有限公司四家骨干企业整合组成,是我国网信产业技术创新大型央企和龙头企业。

    近日公司发布中报，上半年实现营业收入71.88亿元，同比增长82.96%；实现归母净利润-8305.13万元，同比减少亏损72.34%。业绩基本符合市场预期。

2017-2021年中国长城营业总收入统计

资料来源：公司公告、智研咨询整理

    收入高增，定增在即：上半年公司收入实现高速增长，主要原因是信创产业景气度高企，公司核心业务收入稳步增长，同时通过精细化管理和精准施策，聚焦核心主业，提升运营效率，持续提升产品性能及优化产品结构，推动公司良好发展。近期中国长城发布非公开发行股票预案，募集资金主要投资方向聚焦网信产业，在中国电子集团“PKS”体系的整体战略布局下，拟投资建设国产高性能计算机及服务器相关的核心技术研发项目、信息及新能源基础设施建设类项目和高新电子创新应用类项目。定增有望持续提升公司产品和服务质量，增强核心竞争力。

    飞腾业绩远超市场预期，中国芯迎来高光时刻：天津飞腾上半年实现收入11.83亿元，同比增长250%，远超市场预期；净利润实现4.60亿元，同比增长858%，净利率高达38.88%，同比增加25pct，体现出了飞腾强大的成长性和盈利能力，规模效应凸显。全年来看，考虑订单量和备货因素，我们预计出货超400万片，收入可达30亿元以上。根据去年招标情况，我们预计今年飞腾和鲲鹏的ARM芯片市占率将超过80%，其中鲲鹏受制于产能问题，飞腾的市场份额有望进一步提升。飞腾以百万、千万供货为目标提升产品交付能力，公司目标到2024年实现年营收超过100亿元。

    天津飞腾定增顺利推进，国内CPU龙头如虎添翼：借助与战略投资者的产业协同效应，飞腾公司迎来更好的发展前景。此次定增的10家企业主要分为国家资本、互联网厂商和整机厂商三大类别。国家资本为飞腾带来政治背书，同时加持党政信创市场；互联网厂商代表了下游需求，每年互联网行业的服务器需求量占中国服务器出货量一半以上，大厂的加入体现了对飞腾芯片技术水平的认可，属于由党政向商用转化逻辑的强化，开启了互联网厂商可能采购ARM服务器的空间；整机厂商则代表了市场和渠道能力，它们是飞腾的直接下游，此次国内几家最大的整机厂商参与定增，将会为公司带来市场和渠道优势。