空调：8月空调内外销分别同比下降1%／+12%

空调 2021-09-23 08:49

2021 年9 月22 日│中国内地行业月报

8 月内销量同比小幅下滑，出口量表现较好

2021 年8 月气温条件一般、降雨较多，虽然空调内销处于新冷年开盘的重要节点，但零售需求表现并不出色，内销量出货预期偏弱，同比小幅回落。对比来看，2021 年8 月家用空调出口表现相对出色，出口货柜的紧张情况缓解和海外空调继续备货带来单月出口量同比增长。产业在线数据，2021 年8月家用空调总销量1089.6 万台，YOY+3.2%，内销729.6 万台，YOY-0.8%；出口360 万台，YOY+12.3%，较2019 年8 月分别+6.1%、+0.1%、+20.7%。

展望9 月，空调逐步转入淡季节奏，9 月前20 天降雨及气温条件仍较优，销情绪或更为积极，而9 月出口量基数较高，出口存压力。

2021 年8 月空调内销量同比-0.8%

根据产业在线数据，2021 年8 月内销量同比-0.8%，较2019 年8 月+0.1%，2021 年1-8 月内销量同比+8.7%，较2019 年1-8 月-10.3%。空调内销处于新冷年开盘的重要节点，但据中国气象局数据，2021 年8 月，全国平均气温21.1℃，较常年同期偏高0.3℃。全国平均降水量118.3 毫米，较常年同期偏多12.4%，且零售端数据显示线上、线下KA 零售量同比下滑均超过30%，零售的偏弱表现影响了空调冷年开盘的提货预期，内销表现依然偏弱。

2021 年8 月CR3 龙头内销份额提升

从单月表现来看，龙头企业相对内销基数较高，海尔内销表现均较为积极，受此带动，8 月CR3 内销量份额同比+1.8pct。空调零售进入淡季，8 月零售的偏淡需求影响了冷年开盘，且相对而言更多企业加大渠道改革节奏，互联网订货、加快库存周转。

2021 年8 月龙头出口表现偏弱

2021 年8 月出口量同比+12.3%，较2019 年8 月+20.7%，2021 年1-8 月出口量同比+13.6%，较2019 年1-8 月+12.9%。从单月表现上看，原材料价格及海运价格高企，三大龙头企业出口表现并不积极，CR3 出口份额同比-1.9pct。

9 月空调需求不确定因素仍较多

展望9 月，空调零售逐步转入淡季节奏，但降雨、气温等情况仍将影响空调内销出货情绪，从降雨的情况来看，中国气象局预计9 月份，东北地区西部、内蒙古东部、华北北部、黄淮、江淮、江汉、西南地区东北部、西北地区东南部和新疆北部等地降水偏多。且预计9 月份，全国大部地区气温较常年偏高，其中东北地区东部、江南中西部、华南大部、西南地区西部和南部、青藏高原等地偏高1～2℃。全球供给需求的动态不平衡因素仍处于较快的变化中，后续出口的不确定因素仍存在。

风险提示：空调行业景气度下行幅度超预期；行业竞争加剧；出口订单下滑风险。