北方华创业绩持续高增长，半导体设备龙头享国产替代红利[图]

    北方华创科技集团股份有限公司(以下简称“北方华创”)是由北京七星华创电子股份有限公司(以下简称“七星电子”)和北京北方微电子基地设备工艺研究中心有限责任公司(以下简称“北方微电子”)战略重组而成,是目前国内集成电路高端工艺装备的先进企业。北方华创秉承七星电子和北方微电子多年高科技研发实力,实现资源整合和优势互补,以科技创新为基点,着眼未来,致力于加快推进北方华创向新型制造业的战略转型;致力于成为国际领先的高端电子工艺装备和精密电子元器件两大基础电子产品服务商;致力于提升人类智能生活品质;致力于实现中国“智造强国”的梦想蓝图。2020年北方华创营业总收入达60.56亿元，较2019年增加了19.98亿元，同比增长49.2%，2021年上半年北方华创营业总收入已完成36.08亿元。

2014-2021年上半年北方华创营业总收入统计

资料来源：公司公告、智研咨询整理

    2021年10月7日，公司发布业绩预告：公司2021Q1-Q3实现营业收入57.65-65.94亿元，同比增长50.29%-71.91%；实现归母净利润5.95-7.09亿元，同比增长82.30%-117.21%。国内半导体设备龙头业绩持续高增长，国产化进程稳步推进。公司2021Q3收入预告中值为25.71亿元，保持同比55%、环比17.7%的高速增长，充分证明行业高景气和国产替代背景下公司产品及客户正在加速突破。同时，高毛利的半导体设备和电子元器件的收入占比提升，带动公司盈利能力进一步增强，公司Q3归母净利润预告中值为3.42亿元，同比增长140%，环比增长44%。展望未来，公司下游大客户扩产加速，未来业绩有望保持高增长。

    验证+订单+扩产，国内半导体设备厂商有望进入业绩快速放量阶段。设备验证方面，目前国产设备的验证正稳步推进；订单方面，重点客户扩产规划稳步推进中，短期内有望看到重点客户大额订单的落地及相应份额的显著提升；扩产方面，当前供需紧张的核心矛盾在于成熟制程的供需紧张，大陆地区占全球半导体芯片需求的35%-40%，结合当前半导体国产化趋势，我们认为未来几年国内晶圆厂扩产有望保持高增速。综合验证、订单、扩产三个方面，我们认为国内半导体设备厂商有望迎来业绩快速增长阶段。

    公司半导体设备产品线最为齐全，有望最大受益于国产替代红利。受国际政治局势影响，国内晶圆厂的核心诉求从“稳定生产”过渡为“解决供应链安全”，显著提振了半导体设备国产化进程，但出于供应链管理的角度，晶圆厂不会扶持太多供应商，因此当前阶段是国内半导体设备厂商重要的战略窗口期。而作为产品线最齐全的国产半导体设备龙头，随着国产设备验证的稳步推进，公司有望显著受益于市场的快速增长及份额的显著提升。