国轩高科：磷酸铁锂焕发新生 国际市场开启征程

    孕育新生，重启征程。公司坚持“做精铁锂、做强三元、做大储能”

    经营战略，2019 年电池组产量25.22 亿Ah，同比增长42.82%，国内动力电池市占率5.5%，排名第三，仅次于宁德时代（50.6%）、比亚迪（17.3%），磷酸铁锂装机量市占率15.1%，仅次于宁德时代（55.8%）。

    兼具结构与材料创新，贯彻一体化布局。随着补贴政策淡化能量密度指标，新能源汽车回归市场化需求，磷酸铁锂技术趋势回归引领平价趋势。公司深挖磷酸铁锂技术潜力，系统能量密度达160Wh/kg，结合JTM 结构创新不断突破磷酸铁锂上限。公司坚持一体化布局，成为全球仅有的宁德时代、LG 化学、比亚迪等少数具备全产业链资源整合能力的电池企业之一，自产正极材料，布局三元前驱体（中冶瑞木）和隔膜（合肥星源），并跨领域布局轻型车（滴滴）、基站储能（华为）、电力储能（国家电网/台塑等）消化成本，综合提升成本竞争力。

    磷酸铁锂市场空间上探，加快海外输出。公司2017 年底推出32131磷酸铁锂圆柱电池打开乘用车应用空间，已经配套宏光MINI、奇瑞eQ等A00 级爆款车型，顺利突破北汽EU、长安欧尚X7EV 等A 级以上车型，同时携手塔塔、博世加速海外技术输出。

    三元技术沉淀有望迎来质变。公司坚持三元技术开发，已获奇瑞、吉利、枫盛、天际等部分车企目录申报，高镍软包单体能量密度突破307Wh/kg。公司拟引入大众投资26.47%股份成为第一大股东，并拟募投高镍正极材料和16GWh 高镍软包电池产能，有望实现大众管理经验输入，提升综合治理水平，兑现三元技术能力。