2021年棉花价格走势分析：棉花价格近期持续走高[图]

    自2020年5月起棉花国际期货价格开始持续增长，2021年1月棉花国际期货价格为79.9025美分/磅，较2020年同期增长了9.73美分/磅。

2014-2020年1月棉花国际期货价格走势图（美分/磅）

资料来源：商务部、智研咨询整理

    自2020年5月起棉花国内期货价格也开始持续增长，2021年1月棉花国内期货价格为15168.75元/吨，较2020年同期增长了1538.75元/吨。

2014-2020年1月棉花国内期货价格走势图（元/吨）

资料来源：商务部、智研咨询整理

    短期棉价快速提升主要由于外棉价格提升驱动，中长期看，我们认为棉价上行支撑来自于①全球棉花供需结构改善，②国内下游零售需求持续恢复。

    全球棉花供需结构改善。2020/2021全球棉花产量同比下调173.7万吨，消费上调321.6万吨，期末库存下调69.4万吨，库存消费比同比下调14.9pct。其中，美国、印度产量分别同比下降108.0/10.9万吨，中国产量同比上调38.1万吨，美国、印度、中国消费分别同比上调9.1/93.6/141.5万吨。从2月报告与1月报告对比来看，全球：2020/2021年度棉花产量较1月预测上调27.8万吨，消费量上调33.3万吨，期末库存下调12.7万吨，库存消费比下降1.58pct，美国：2020/2021年度棉花产量预测维持，消费量上调1.1万吨，期末库存下调6.5万吨，库存消费比下降16.53pct。印度：2020/2021年度棉花产量较下调10.9万吨，消费量上调6.5万吨，期末库存下调28.3万吨，库存消费比下降6.35pct，中国：2020/2021年度棉花产量较上调32.7万吨，消费量上调21.8万吨，期末库存上调21.8万吨，库存消费比上升0.15pct。

    中国内外销持续复苏，纱线、坯布库存均处近10年低位。内销：2020全年我国限额以上单位商品服装鞋帽、针纺织品类零售总额12365亿元，同比下降6.6%，从月度增速看，自5月呈明显回升趋势。外销：2020年1-12月，我国纺织品服装累计出口2912.1亿美元，增长9.5%，纺织品出口1538.3亿美元，增长29.2%，服装出口1373.8亿美元，下降6.4%，从月度增速看，伴随海外疫情逐步控制稳定，国内出口自4月呈明显回升趋势。同时，2021年1月国内纱线、坯布库存天数分别为9.2、14.9天，均处近10年低位。