2022年中国藤椒油行业重点企业分析——幺麻子食品：原材料价格上涨致使业务毛利率下滑[图]

一、基本情况

藤椒是芸香科花椒属植物，属于青花椒体系，学名竹叶花椒，又名蔓椒、油椒、山椒子、香椒子，素有“椒中君子”之美誉。藤椒是重要的油料和香料，其鲜果色泽翠绿且表面散布大量凸起饱满的油腺，成熟果实含油量较高，香味芬芳且容易挥发，具有清香浓郁、麻味绵长的口感。藤椒油由新鲜藤椒萃取提炼而成，色泽清澈，颜色黄绿，具有浓郁的藤椒清香，口感微麻。藤椒油的主要化学成分有挥发油、生物碱、酰胺、木脂素、香豆素、黄酮等，其中，酰胺物质中的花椒素、异花椒素、双氢花椒素、四氢花椒素、a-山椒素、脱氢-山椒素等是藤椒油麻味的主要呈味物质;挥发油中所含的烯经类、醇类、酮类、醛类、酯类及环氧化合物类等，如芳樟醇、柠檬烯、桧烯、月桂烯、大根香叶烯等是藤椒油清香味的主要呈味物质。在菜品烹调、食品制作中加入藤椒油，可以使成品具有独特的“清、香、鲜、麻”的风味，也被称为藤椒风味。幺麻子食品为我国藤椒油行业重点企业。

基本情况

资料来源：智研咨询整理

二、基本情况

从2019年到2022年上半年幺麻子的资产总额情况来看，呈现逐年上升的态势。2019年幺麻子的资产总额为6.16亿，2020年增加至6.84亿，2021年进一步上升至8.32亿，截至2022年6月幺麻子的资产总额为8.58亿。这表明幺麻子的企业实力在逐渐增强。

2019-2022年幺麻子资产总额情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从2019-2022年幺麻子营业收入情况来看，整体呈现上升的态势。幺麻子公司在2019年到2021年的营业收入分别为4.1亿、3.56亿和4.62亿，2022年上半年营业收入为1.84亿。

2019-2022年幺麻子营业收入情况（亿）

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从2019-2022年幺麻子毛利率情况来看，整体呈现稳定的状态。2019年幺麻子的毛利率为37.28%，2020年毛利率为45.87%，2021年毛利率为36.32%，2022年上半年毛利率为37.90%。

2019-2022年幺麻子毛利率情况（%）

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三、业务布局

从2019-2022年幺麻子藤椒油业务收入情况来看，在2019年，幺麻子的藤椒油业务收入为3.66亿，2020年下降至3.1亿，但在2021年有所增加至4亿，2022年上半年幺麻子的藤椒油业务收入为1.52亿。公司的终端客户以餐饮企业为主，受2020年外部环境影响，严重冲击餐饮市场需求，导致公司当年营业收入有所下滑。2022 年上半年外部环境影响导致的静默管理同样严重冲击下游市场需求，导致公司当期营业收入和净利润均有所下滑。

2019-2022年幺麻子藤椒油业务收入情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《中国藤椒油行业市场运行态势及竞争格局预测报告》

从2019年到2022年上半年幺麻子藤椒油业务收入占比情况来看，呈现下降的态势。2019-2021年幺麻子藤椒油业务收入占比分别为88.38%，87.55%，84.08%；2022年上半年幺麻子藤椒油业务收入占比为78.17%。

2019-2022年幺麻子藤椒油业务占比情况（%）

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从2019年到2022年上半年幺麻子藤椒油业务的毛利率情况来看，整体呈现下降的态势。数据显示在2019年，藤椒油业务的毛利率为38.48%，随后在2020年达到高值43.73%，但在2021年毛利率分别下降至37.74%，2022年上半年幺麻子藤椒油业务的毛利率为31.49%。2021 年公司采购的菜籽油价格同比上涨 36.98%，鲜藤椒价格同比上涨 51.78%，导致 2021 年采购成本增长幅度较大，业务毛利率同比下降 5.58%；2022年上半年原材料价格进一步上涨，业务毛利率继续下滑。

2019-2022年幺麻子藤椒油业务毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

公司生产的藤椒基础油半成品存在集中生产、跨期使用的特征，因此公司在鲜藤椒成熟季节集中加工高峰期（即当年开始集中加工閟制藤椒基础油的月度期间）的产能利用率较高，在非鲜藤椒成熟季节可能存在一定的产能闲置。公司半成品的产能利用情况能够较好反映公司的生产效率，产成品的产销量能够较好反映公司的市场需求。2019-2022年上半年公司高峰期藤椒油半成品集中加工的产能利用率分别为91.90%、92.29%、92.09%和98.17%

2019-2022年公司高峰期藤椒油半成品集中加工的产能利用率（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

近年来公司调味油的产销量呈现一定波动。2019年，公司调味油产量为12147吨，销量为11642吨。到了2020年，调味油产量下降至9342吨，但销量有所增加至10097吨。2021年，调味油产量大幅增长至13375吨，销量与产量相当，达到13333吨。2022年上半年公司调味油产量为4955吨，销量为4972吨。

2019-2022年公司调味油产销量情况（吨）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

幺麻子食品股份有限公司是以发展绿色生态调味品及生态食品为主导的多元化股权结构的民营企业，是我国藤椒油调味行业的重点企业。通过分析其主要指标，能够看出公司在营收情况、盈利能力以及业务布局方面都较为优秀，近年来自身经营实力与市场竞争力不断提升。

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国藤椒油行业市场运行态势及竞争格局预测报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。