2022年中国电生理医疗器械行业重点企业分析：惠泰医疗VS伟思医疗[图]

电生理医疗器械王婷 2023-06-27 09:21

一、基本情况

电生理产品应用于导管消融手术（又称“电生理手术”），分为电生理耗材及电生理设备。电生理手术的目的在于心律失常的诊断及治疗，是通过穿刺股静脉、颈内静脉或锁骨下静脉，将电极导管输送到心腔特定部位，先检查及定位引起心动过速的异常位置，然后在该处进行局部射频消融，以达到阻断心脏电信号异常传导路径或起源点的介入诊断治疗技术。国内电生理市场由于国产品牌上市晚于外资品牌，且国产厂家在技术上与进口厂家有一定差距，导致国内市场高端产品仍以外资品牌为主。但近些年国产厂商技术实力发展较快，正逐渐缩小与外资厂商的差距。在电生理领域，得益于三维标测系统的出现，越来越多的房颤患者能够得到更加精准的手术治疗，并且也实现了非房颤患者采用二维手术转三维手术的方式进行治疗，未来三维手术治疗心律失常的比例会进一步提高。目前我国电生理医疗器械行业重点企业主要有惠泰医疗和伟思医疗。

基本情况

资料来源：智研咨询整理

二、经营情况

2020年，惠泰医疗的资产总额为5.89亿，而伟思医疗的资产总额为15.4亿。2021年，惠泰医疗的资产总额出现了显著增长，达到20.13亿，而伟思医疗的资产总额则略有增加，为16.39亿。2022年，惠泰医疗的资产总额进一步增加至22.26亿，显示出了持续增长的趋势。与此同时，伟思医疗的资产总额也有所增加，达到16.84亿。

2020-2022年两家企业资产总额情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2020年，伟思医疗营业收入为3.78亿，而惠泰医疗营业收入为4.79亿。2021年，伟思医疗营业收入有所增加，达到4.3亿，而惠泰医疗的营业收入则显著增长至8.29亿。2022年伟思医疗的营业收入下降至3.22亿，而惠泰医疗的营业收入进一步增加至12.16亿。

2020-2022年两家企业营业收入情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《中国电生理医疗器械行业市场全景调研及发展趋向研判报告》

2020年，惠泰医疗的毛利率为70.36%，而伟思医疗的毛利率为73.63%。到了2021年，惠泰医疗的毛利率略微下降至69.49%，而伟思医疗的毛利率则有所增加，达到74.78%。2022年，惠泰医疗的毛利率再次回升至71.2%，而伟思医疗的毛利率则略有下降，为72.48%。

2020-2022年两家毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

三、业务布局

2020年，惠泰医疗的电生理业务收入为1.59亿，而伟思医疗的电生理业务收入较低，仅为0.49亿。2021年，惠泰医疗的电生理业务收入有所增加，达到2.33亿，而伟思医疗的电生理业务收入也有一定增长，达到0.59亿。2022年，惠泰医疗的电生理业务收入进一步增加至2.93亿，而伟思医疗的电生理业务收入略微下降至0.5亿。

2020-2022年两家企业电生理业务收入情况（亿）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从电生理业务收入占总营收比重来看，2020年，惠泰医疗的电生理业务占比为33.14%，而伟思医疗的电生理业务占比相对较低，为13.07%。2021年，惠泰医疗的电生理业务占比略有下降，为28.06%，而伟思医疗的电生理业务占比保持相对稳定，为13.81%。2022年，惠泰医疗的电生理业务占比进一步降低至24.08%，而伟思医疗的电生理业务占比略微增加至15.42%。

2020-2022年两家企业电生理业务占比情况（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2020年，惠泰医疗的电生理业务毛利率为76.89%，而伟思医疗的电生理业务毛利率为74.76%。2021年，惠泰医疗的电生理业务毛利率略有增加，达到78.28%，而伟思医疗的电生理业务毛利率保持相对稳定，为74.15%。2022年，惠泰医疗的电生理业务毛利率保持在相对稳定的水平，为77.98%，而伟思医疗的电生理业务毛利率略有下降，为71.79%。

2020-2022年两家企业电生理业务毛利率情况（%）