钢铁行业:终端需求恢复仍需等待

内容提要 行业评级:


中性


原材料价格及库存情况:本周铁矿石期货价645元/吨,本周下跌14.6%。普世铁矿石指数96.6美元/吨,周下跌15.3%。铁矿石库存13028.29万吨,周累库3%。钢厂铁矿石平均可用24天,周持平。本周铁矿端价格大幅回落,受下游钢铁需求较弱影响传导,上游铁矿石近期发货到货正常,供需偏松下,铁矿价格预计进一步下降,本周焦炭价格同步小幅回落,预计未来钢材成本端价格延续低位震荡格局。


钢材价格及库存情况:本周螺纹钢期货价3589元/吨,周下跌14.4%,现货价3964元/吨,周下跌7.3%,主要城市库存727.2万吨,周去库5.5%。热轧期货价3576元/吨,周下跌15%,现货价3860元/吨,周下跌11.5%,主要钢厂库存284.98万吨,周累库3.4%。本周钢材期现货价格大幅回落,受部分地区地产链事件影响,钢铁需求尤其是螺纹钢需求预期较为悲观,钢材价格持续下降,部分钢企进行检修和停产,在需求未见转机之际,钢材价格恐延续震荡偏弱格局。


钢企毛利润测算:本周经测算后,螺纹钢和热轧毛利润仍处低位-376元/吨和-593元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧分别为-176元/吨和-412元/吨。受粗钢价格有所下滑影响,本周部分短流程钢企盈利有所改善,在需求悲观下,钢企利润全面修复仍需一段时间。


投资建议:建议逢低关注加工性高端特钢企业:中信特钢、久立特材、甬金股份。建议继续积极关注管道企业新兴铸管、金洲管道等。同时布局新能源领域的永兴材料、攀钢钒钛也可逢低关注。


风险提示:矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反 复等。


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转自南京证券股份有限公司 研究员:许吟倩/姚成章

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2024-2030年中国钢铁行业市场运行格局及发展策略分析报告
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《2024-2030年中国钢铁行业市场运行格局及发展策略分析报告》共十九章,包含中国钢材产业上市公司数据分析,中国钢铁行业竞争环境分析,2024-2030年中国钢材投资及发展前景展望等内容。

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