环保行业:欧洲碳价新高 重提再生资源行业机会

本报告导读:


上周CEA 周成交31 万吨,周成交均价57 元/吨,环比增长3%。地方碳配额周成交20 万吨,周成交均价60 元/吨,环比增长8%。全国CCER 周成交3.85 万吨。


摘要:


环保板块上周涨 跌幅。1)上周环保、燃气、水务、电力(申万指数)分别上涨0.11%、0.76%、1.26%、2.28%;创业板指、上证综指、深证成指分别上涨0.07%、1.87%、0.55%。2)上周环保个股涨幅前五名分别为:


ST 交投(+17.04%)、梅安森(+15.00%)、海南瑞泽(+12.13%)、大地海洋(+8.12%)、凯龙高科(+6.38%)。3)跌幅前五名分别为:中创环保(-10.80%)、德创环保(-7.90%)、同兴环保(-6.72%)、英科再生(-6.04%)、山高环能(-5.91%)。


CEA 周成交31 万吨,地方碳配额周成交均价60 元/吨。上周全国碳市场碳排放配额(CEA)成交31 万吨,较前一周下降69%,周成交均价57 元/吨,较前一周上涨3%。地方交易所碳配额上周成交量20 万吨,较前一周下降48%,周成交均价为59.68 元/吨,较前一周增长8%。上周各地方交易所中,碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所80.10 元/吨,最低为福建省碳配额29.26 元/吨。上周全国CCER 成交量3.85 万吨,较前一周下降59%。


碳中和信息速递:工信部明确2023 年工业碳达峰四个工作重点:绿色制造推进工程、工业节能降碳专项行动、资源综合利用提质增效行动、着力培育绿色增长新动能。进一步健全新能源汽车动力电池回收利用体系,开展废水循环利用试点。大力发展氢能、环保装备等产业,推动生物基新材料研发及产业化。


周度投资观点:重申再生资源及固废行业投资机会。1)欧洲能源危机缓和,传统能源价格下跌,经济复苏预期刺激碳配额需求增加,叠加2023年4 月年度履约期限将至,共同推升欧盟碳价至历史高位。2)碳配额价格持续上涨,高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加,刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求。我们认为,再生资源行业,包括再生油、再生塑料、再生金属等细分,均将处于量增价涨的黄金期。3)同时,我国碳交易机制加速对标欧洲,伴随欧洲碳价上涨,我国碳价也将进一步上涨,利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业。4)投资建议:


重申再生资源及固废行业投资机会。输出负向碳税的再生资源行业,进入量增价涨黄金期。①再生油:推荐卓越新能,受益标的包括山高环能、嘉澳环保。②再生塑料:推荐三联虹普,受益标的包括英科再生。③再生金属:推荐高能环境,受益标的包括浙富控股、中再资环、格林美等。伴随碳价格上涨,碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流,推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。


风险提示:行业政策变化,项目进度低于预期,补贴政策变化等。


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转自国泰君安证券股份有限公司 研究员:徐强/邵潇/于歆

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2024-2030年中国广东省环保行业市场专项调查及投资前景分析报告
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《2024-2030年中国广东省环保行业市场专项调查及投资前景分析报告》共十章,包含2019-2023年广东省环保产业政策法规分析,广东省环保产业投资分析,广东省环保产业前景趋势分析等内容。

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