环保公用事业行业周报:风光装机同比保持高增 火电、水电装机同比增速下降:(推荐)

本周环保与公用事业板块均有上涨。环保(申万)行业指数上涨0.67%,公用事业(申万)行业指数上涨1.34%,相对市场整体涨幅靠前。


本周板块表现:本周环保与公用事业板块均有上涨。环保(申万)行业指数上涨0.67%,公用事业(申万)行业指数上涨1.34%,相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中,电力板块上涨1.43%,燃气板块上涨0.48%。2024年以来,环保板块累计涨幅-6.57%,涨幅落后于沪深300 及创业板指;电力板块累计涨幅7.11%,涨幅领先于沪深300 及创业板指。


核心观点:2024 年煤价下行催化火电行情延续。由于2023 年上半年高价库存煤较多影响利润水平,随着煤价中枢下行,火电企业2024 年上半年业绩同比有望实现较高增长,在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时,伴随火电业绩兑现,建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会。


推荐福能股份(火电板块低估值标的,补涨逻辑)、华电国际等。长期看好核电和水电投资价值,推荐国投电力、中国核电等。


行业重点事件解读:1)2024 年1-2 月,全国新增发电装机容量约5272 万千瓦,同比增加1958 万千瓦。其中,风光装机同比保持高增,火电、水电装机同比增速下降。2)3 月26 日,重庆经信委印发《重庆市虚拟电厂建设管理实施方案(征求意见稿)》,提出建设重庆市虚拟电厂运营服务平台,聚合分布式电源、用户侧储能、可调节负荷等资源,打造虚拟电厂示范工程。


行业重点数据跟踪:1)煤炭价格:国产与进口煤价均有下降,主要港口煤炭库存增加。截至2024 年3 月29 日,秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为850元/吨,较2024 年3 月22 日下跌1.2%;广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格698 元/吨,较2024 年3 月22 日小幅下跌0.4%。截至2024 年3 月22 日,纽卡斯尔动力煤离岸价为125.05 美元/吨,周环比下跌4.9%。2)三峡水位:


本周三峡水库水位及蓄水量同比上升,环比下降。3)硅料及组件价格:本周硅料、硅片价格环比下降,组件价格与上周持平。4)天然气价格:本周LNG到岸价及国内LNG 出厂价均小幅下跌。截至2024 年3 月28 日,LNG 到岸价为9.51 美元/百万英热(3572 元/吨),较2024 年3 月21 日小幅上涨0.8%;截至2024 年3 月29 日,国内LNG 出厂价为4125 元/吨,较2024 年3 月22 日下跌1.9%。5)现货日前交易市场:本周广东省发电侧加权平均电价于3 月25 日(周一)达到最高值406.19 元/兆瓦时,环比上涨13.1%。中长期交易市场:3 月25 日至3 月30 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达37.39 亿千瓦时,环比上升8.1%;同期加权平均成交电价353.41 元/兆瓦时,环比下降2.1%。2024 年4 月,广东省中长期交易综合价为427.77 元/兆瓦时,同比下降20.5%,环比3 月下降6.6%。6)碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)周成交量76.34 万吨,环比上升295.8%,周成交额6781.42 万元,成交均价88.83 元/吨。


行业重点事件:广州市人民政府发布《广州市碳达峰实施方案》;湖北省发改委发布《完善工商业分时电价机制有关事项的通知》。


风险提示:政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。


知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。


转自招商证券股份有限公司 研究员:宋盈盈

精品报告智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国广东省环保行业市场专项调查及投资前景分析报告
2024-2030年中国广东省环保行业市场专项调查及投资前景分析报告

《2024-2030年中国广东省环保行业市场专项调查及投资前景分析报告》共十章,包含2019-2023年广东省环保产业政策法规分析,广东省环保产业投资分析,广东省环保产业前景趋势分析等内容。

如您有其他要求,请联系:

版权提示:智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。