华安农业周报:生猪价格涨至18.36元/公斤 出栏均重连降两周

生猪价格周环比上涨2.9%,出栏均重、仔猪价格再降①本周生猪价格上涨2.9%至18.36 元/公斤,出栏均重连降两周。本周六,全国生猪价格18.36 元/公斤,周环比上涨2.9%;涌益咨询(6.28-7.4):全国90 公斤内生猪出栏占比4%,周环比微降;全国出栏生猪均重周环比下跌0.28 公斤至125.71 公斤,连续两周下行,较2022 年、2023 年分别增加0.37 公斤、5.37 公斤;175kg、200kg与标猪价差分别为0.07 元/斤、0.11 元/斤;150kg 以上生猪出栏占比4.89%,周环比上升0.21 个百分点。涌益咨询数据,7 月4 日,二育采购体重段110 公斤、115 公斤的二育成本分别为17.48 元/公斤、17.96 元/公斤;与此同时,7 月5 日,生猪期货2407 合约、2409、2411 合约收盘价分别为17500 元/吨、17845 元/吨、18165 元/吨,接近生猪现货价格、二育成本,从侧面反映生猪产业对远期猪价持谨慎态度,短期二育积极性或回落,生猪出栏均重连续两周下降;②仔猪价格连续三周下降。涌益咨询(6.28-7.4):规模场15 公斤仔猪出栏价702 元/头,周环比下降7.3%,同比上涨47.5%;50 公斤二元母猪价格1618 元/头,周环比持平,同比上升1.5%,种猪补栏积极性持续低迷。7 月5 日,上海钢联7 公斤仔猪价格562.86 元/头,周环比下跌9.1%,同比上涨44.3%;③猪价高点值得期待,产能恢复或明显偏弱。本轮周期2022 年12 月-2024 年3 月累计去化9.1%,2024年4 月农业部能繁母猪存栏量环比再降0.1%,去化已超过2021-2022年,较2021 年6 月能繁母猪存栏量下降12.5%;自今年3 月以来,生猪价格持续超市场预期,我们判断与2023Q4 生猪疫情较严重带来的供需缺口直接相关,当然,二育和压栏也对猪价有一定提振,随着产能去化的影响不断显现,本轮猪价高点值得期待;此外,受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响,生猪产能回升速度偏慢,2024 年5 月农业部能繁母猪存栏量环比仅升0.25%,6 月上海钢联能繁母猪存栏量环比小幅上升0.37%;④估值处历史低位,继续推荐生猪养殖板块。据2024 年预测生猪出栏量,温氏头均市值3085 元、牧原3421 元、巨星农牧3943 元、华统2626元、新希望2787 元、天康生物1867 元、中粮家佳康1591 元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位,继续推荐生猪养殖板块,重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。


白羽鸡产品价格降至9100 元/吨,黄羽父母代在产存栏处同期最低①本周鸡产品价格降至9100 元/吨。2024 年第26 周(6.24-6.30)父母代鸡苗价格47.7 元/套,周环比上涨13.4%;父母代鸡苗销量162.61 万套,周环比上涨0.4%。本周五,鸡产品价格9100 元/吨,周环比下跌0.5%,同比下降11.2%。白羽肉鸡协会公布月报:5 月祖代更新量10.03万套,同比增长1.9%;1-5 月祖代更新量53.89 万套,同比增长6.6%, 其中,进口占比47%,自繁占比53%;5 月父母代鸡苗销量603.05 万套,同比增长14.3%,环比增长10%;1-5 月父母代鸡苗销量2894.63万套,同比增长5.3%;②黄羽父母代在产存栏处同期最低。2024 年第24 周(6.10-6.16):黄羽在产祖代存栏151.06 万套,处于2018 年以来同期高位;黄羽在产父母代存栏1334.1 万套,处于2018 年以来同期最低水平;黄羽父母代鸡苗销量131.3 万套,高于2022 年、2023 年同期水平,2024 年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。2024 年7 月6日,乌鸡均价23 元/公斤,周环比持平,同比持平;三黄鸡均价23 元/公斤,周环比持平,同比涨2.2%;青脚麻鸡均价11.38 元/公斤,周环比跌3.6%,同比涨4.0%。


USDA 公布6 月报:玉米、小麦库消处近年低位,大豆处多年高位①24/25 全球玉米库消比处16/17 年以来低位。USDA6 月供需报告预测:24/25 年全球玉米库消比22.0%,预测值环比下降0.1 个百分点,较23/24 年下降0.1 个百分点,处16/17 年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会6 月报:24/25 年全国玉米结余量1036 万吨,预测值月环比持平,结余量较23/24 年下降297 万吨;②24/25 全球小麦库消比处14/15 年以来最低水平。USDA6 月供需报告预测:24/25年度全球小麦库消比25.0%,预测值环比上升0.1 个百分点,较23/24年下降0.5 个百分点,处14/15 年以来最低水平;③24/25 全球大豆库消比处00/01 年以来高位。USDA6 月供需报告预测:24/25 年全球大豆库消比22.0%,预测值环比下降0.1 个百分点,较23/24 年度上升2个百分点,处00/01 年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会6月报:24/25 年全国大豆结余变化40 万吨,预测值月环比持平,结余量较23/24 年下降约115 万吨。


6 月猪用疫苗批签发同比分化明显,非瘟疫苗进展需持续跟踪2024 年1-6 月,猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为,腹泻苗33.3%、高致病性猪蓝耳疫苗27.3%、口蹄疫苗20%、猪细小病毒疫苗13.9%、猪乙型脑炎疫苗-10.4%、猪圆环疫苗-13.1%、猪瘟疫苗-28.8%、猪伪狂犬疫苗-49.2%。2024 年6 月,猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为,猪细小病毒疫苗100%、高致病性猪蓝耳疫苗71.4%、猪圆环疫苗1.5%、口蹄疫苗1.2%、腹泻苗-13.9%、猪瘟疫苗-14.8%、猪伪狂犬疫苗-32.4%、猪乙型脑炎疫苗-75%。非瘟疫苗进展需持续跟踪,我们继续推荐普莱柯、科前生物。


风险提示


疫情失控;价格下跌超预期。


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转自华安证券股份有限公司 研究员:王莺

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2022-2028年中国生猪行业市场全景调查及发展趋势研究报告
2022-2028年中国生猪行业市场全景调查及发展趋势研究报告

《2022-2028年中国生猪行业市场全景调查及发展趋势研究报告》共十四章,包含2022-2028年中国生猪行业投资前景,2022-2028年中国生猪企业投资战略与客户策略分析,研究结论及建议等内容。

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