农林牧渔行业周报:养殖景气度持续提升 白羽鸡价格改善

投资要点:


生猪:价格或将超预期上涨


投资建议:猪价迎来持续上行。从去年Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致出栏量开始收缩,生猪供给收缩显著收缩,根据农业部数据,2024 年6 月末能繁母猪同比下降6%,猪价经过调整维持高位震荡。


根据涌益咨询的数据,近期猪价高位震荡,生猪价格维持突破19 元/公斤,涨价趋势还在。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧,建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。


家禽:行业景气度回升


投资建议:从产业链看,本周上下游协同涨价,商品代毛鸡、鸡肉价格有所上涨,后续随着消费的改善,行业景气度有望持续回升。


我们持续重点推荐圣农发展、益生股份,建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。


黄鸡行业景气度上行。从行业角度看,2024 年产能稳定在低位,近期黄鸡价格已有向上趋势,行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。


动保:生猪养殖盈利转正,动保行业加速触底投资建议:根据涌益咨询公布的数据,截至7 月26 日,全国商品猪平均价格为19.29 元/公斤,大幅高于养殖成本。自繁自养及外购仔猪育肥头均盈利分别达到459 元/头和375 元/头。随着下游生猪养殖行业盈利持续,动保企业下半年业绩存在修复预期。行业估值调整之后动保板块性价比提升。截至7 月26 日,动保行业pe_ttm 调整至25 倍以下,从历史估值来看,已经进入底部区间。推荐科前生物、瑞普生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。


种植:小麦玉米价格回落


投资建议:转基因种子商业化进程持续推进,利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。


饲料:饲料价格下行,养殖成本改善


投资建议:饲料行业集中度有望持续提升,推荐海大集团,关注禾丰股份。


宠物:行业市占率提高,国产自主品牌发力


投资建议:我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段,持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份,宠物医疗板块的瑞普生物。


行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行;禽板块基本面改善;动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振;宠物板块仍然处于快速发展阶段,维持农林牧渔行业“推荐”评级。


风险提示重点关注公司业绩不及预期,突发事件导致市场行情大幅波动的风险,养殖行业疫病的风险,政策不确定的风险,价格波动的风险等。


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转自国海证券股份有限公司 研究员:程一胜/熊子兴/王思言

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2022-2028年中国养殖业全景调研及竞争格局预测报告
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《2022-2028年中国养殖业全景调研及竞争格局预测报告》共十四章,包含2022-2028年养殖行业前景及趋势预测,2022-2028年养殖业投资特性及风险防范,养殖业投资发展战略及建议等内容。

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