计算机行业：拥抱更“均衡”的繁荣

        核心观点

        自2020年Q3至今，计算机行业指数经历了为期一年半的调整震荡。2021年春节以后，在全市场“边际景气定价”风格的驱使下，“市场风格天平”极速倒向成长，价值型公司普遍经历深度回调，结构性行情的特征显著。

        无论从覆盖广度还是资金规模上来看，2021年都是计算机行业历史上最大的“回购年”。一直以来，产业资本的市场嗅觉较为敏锐，用“真金白银”在颇具吸引力的价格区间进行密集回购，锁定未来激励成本的背后，反映了他们对企业未来前景的坚定看好，以及勇攀高峰再创佳绩的充分信心。

        基于当前估值水平、流动性预期及行业史上最大“回购年”的背景，我们旗臶鲜明的看多2022年计算机行业的整体表现，考虑到2021年“市场风格天平”

        经历极致化演绎，预测在风格上会较2021年呈现一定程度的相对“均衡”化。

        重点推荐处于天平两端，即持续高景气（大安全、软件定义汽车、工业软件、能源IT等）以及价值型（ SaaS和金融IT 等） 、低估值且积极回购的公司。

        行业重点标的

        基于当前估值水平、流动性预期及行业史上最大“回购年”的背景，我们旗臶鲜明的看多2022年计算机行业的整体表现，考虑到2021年“市场风格天平”经历极致化演绎，预测在风格上会较2021年呈现一定程度的相对“均衡”化。 重点推荐“市场风格天平”两端，即持续高景气以及价值型、低估值且积极回购的标的：

        持续高景气，以大安全、软件定义汽车、工业软件、能源IT等为代表，核心标的分别包括：奇安信、深信服、天融信、安恒信息、东方通、中科创达、德赛西威、道通科技、中望软件、宝信软件、朗新科技、和而泰；

        价值型，以SaaS和金融IT等为代表，核心标的包括：广联达、恒生电子、金山办公、用友网络；

        同时，基于低估值与积极回购等其他视角建议关注浪潮信息、宇信科技、启明星辰、太极股份、中国长城、千方科技、中孚信息、博彦科技、福昕软件、虹软科技、新大陆、锐明技术、绿盟科技、信安世纪、长亮科技、三六零、拉卡拉等。

        风险提示

        1）下游需求增长低于预期；

        2）行业供给端竞争加剧；

        3）政策波动的风险

        知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。