一、基本情况
电极箔是决定铝电解电容器的关键性基础材料。铝电解电容器是由阳极铝箔、浸以饱和电解质糊体的纸张、阴极铝箔重迭卷绕，用铝壳和胶盖密闭起来而成的电容器。电极箔的性能决定铝电解电容器的关键技术指标，如容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性、体积大小等。电极箔是铝电解电容器中技术含量和附加值最高的材料，高质量的电极箔造就高性能的铝电解电容器。日本电极箔生产厂商较为集中，在中高端市场具有较明显的竞争优势，并形成了日本JCC、日本NCC等行业巨头企业；中国作为电子产品的新兴市场，对铝电解电容器以及电极箔的需求呈现稳定增长的趋势，逐步形成了以东阳光、新疆众和、海星股份等公司为代表的在国际市场上具有一定竞争优势的企业。
三家企业基本情况
二、营收规模
从2019年-2022年上半年东阳光、新疆众和和海星股份三家企业的总营业收入来看，新疆众和和海星股份都呈逐年增长的态势，东阳光则在2020年出现总营业收入大幅下降的现象，从2019年的147.67亿元下降到2020年的103.71亿元，下降幅度达到29.77%。东阳光为三家企业中总营业收入最高的，每年均超过新疆众和与海星股份之和。
2019-2022年上半年三家企业总营业收入对比(亿元)
资料来源：公司年报、智研咨询整理
东阳光依旧是三家企业中总营业成本最高的企业，东阳光在2020年出现总运营成本下降，而新疆众和和海星股份的总营业成本呈现逐年递增的趋势。2022年上半年东阳光的总营业成本为46.78亿元，高于新疆众和和海星股份总和。
2019-2022年上半年三家企业总营业成本对比(亿元)
资料来源：公司年报、智研咨询整理
从三家企业归母净利润来看，东阳光在2020年的净利润出现大幅下滑，从2019年的11.12亿元下降到4.16亿元，下降幅度达到62.59%。新疆众和在2021年实现8.53亿归母净利润，对比其余两家企业利润增长幅度最大，达到142.4%。海星股份的归母净利润则保持稳定上升。
2019-2022年上半年三家企业归母净利润对比（亿元）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2019年东阳光的销售毛利率达到45.66%为三家企业最高，而后出现连年下滑，表明东阳光的盈利能力出现一定程度的下降。而新疆众和和海星股份的销售毛利率接近，都维持在20%上下，基本稳定。
2019-2022年上半年两家企业销售毛利率对比（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
从销售区域来看，2021年三家企业生产产品主要销售市场均为国内，其中东阳光的海外销售占比较大达到21%，新疆众和的海外销售占比最低为5%。
2021年三家企业的电极箔业务分布地区对比
资料来源：公司年报、智研咨询整理
三、业务经营情况
电极箔业务为三家企业主营业务，新疆众和和海星股份的电极箔业务业绩在2019年-2021年逐年稳步上升，而东阳光在2020年出现小幅下降，并在2021年迅速增长，电极箔业绩达到30.63亿元。
2019-2021年三家企业电极箔业务业绩(亿元)
资料来源：公司年报、智研咨询整理
三家企业中，海星股份的电极箔业务占比最高，三年以来均在97%以上。而东阳光和新疆众和由于业务范围较为广泛，电极箔业务占比较小且接近，均保持在20%左右。
2019-2021年三家企业电极箔业务占比(%)
资料来源：公司年报、智研咨询整理
三家企业中，东阳光的电极箔业务实现的毛利率最高，在2019年和2020年均超过30%，2021年毛利率为29.81%。新疆众和毛利率为18.79%、海星股份毛利率为27.69%。
2019-2021年三家企业电极箔业务毛利率(%)
资料来源：公司年报、智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《中国电极箔行业发展现状调查及市场分析预测报告》
从电极箔产品的产销量来看，2021年海星股份的电极箔产量为6205亿平方米，销量为6116亿平方米；东阳光的电极箔产量为4140亿平方米，销量为4123亿平方米；新疆众和产量为2477亿平方米，产量为2558亿平方米。海星股份的电极箔产销量远高于东阳光和新疆众和。
2019-2021年三家企业电极箔产量对比（万平方米）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
2019-2021年三家企业电极箔销量对比（万平方米）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
从三家企业的电极箔产销率来看，东阳光的产销率逐年下降，从2019年的108.14%下降到了2021年的99.57%；新疆众和的产销率在2021年超过100%，达到103.27%，而海星股份在2021年产销率为98.57%。
2019-2021年三家企业啤酒产销率对比（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理
四、研发投入
电极箔的研究开发需要投入大量的人力物力，从三家企业的研发投入来看，东阳光的研发投入金额最大达到了4.86亿元；新疆众和的研发人员数量最多，达到421人；海星股份的研发费用占营业收入比例最高，达到6.4%。
2021年三家企业研发实力分析
五、结论
在电极箔行业中，营收情况体现了公司整体的经营概况；盈利能力反映了公司的获取利润的能力；业务布局可以体现公司产业链的完整度以及生产布局情况；研发投入情况一定程度上决定以及体现了电极箔的研发能力值。东阳光的营收情况和业务布局优于新疆众和和海星股份，海星的科研能力则为三者最最优。
三家企业主要指标对比
以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国电极箔行业发展现状调查及市场分析预测报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国电极箔行业发展现状调查及市场分析预测报告
《2024-2030年中国电极箔行业发展现状调查及市场分析预测报告》共十五章,包含2023年中国铝电解电容器行业运营态势分析，2024-2030年中国电极箔行业发展趋势预测分析，2024-2030年中国电极箔行业投资机会与风险分析等内容。
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