2022年石灰石行业重点企业（塔牌集团vs四川金顶）对比分析：四川金顶业务盈利能力更优 [图]

一、行业简介

石灰石不仅是水泥和钢铁工业不可缺少的重要原料，随着科学技术的发展，还广泛应用于水灰、冶炼、水泥、化工、发电厂脱硫和造纸等行业，并且可以替代塑料制成管村、包装材料，是一种新型环保原料，市场需求量正逐年增加，是21世纪最具活力的环保、绿色矿产资源之一。

四川金顶主营业务为非金属矿开采、加工及产品销售。自 2012 年末公司完成重整以来，立足公司现有石灰石矿山资源和铁路专用线的优势，公司先后完成了石灰石矿山资源增划、年产 60 万吨活性氧化钙生产线建设以及现代物流园区项目建设，形成了石灰石开采、加工、产品销售及仓储物流的产业链条。

塔牌集团是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于国家产业政策扶持企业。主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地，年产水泥2,200万吨。

中国石灰石行业重点企业基本情况对比

资料来源：智研咨询整理

二、企业整体经营情况对比

从营业总收入来看，两家企业的营业总收入都呈现出增长的趋势，塔牌集团的营业总收入远大于四川金顶。2021年，塔牌集团和四川金顶的营业总收入分别为77.13亿元和3.73亿元，同比增长了9.45%和43.46%。2022年1-9月，两家企业的营业收入分别为41.12亿元和2.59亿元。

2018-2022年1-9月石灰石重点企业营业总收入（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

从营业成本看，塔牌集团的营业总成本波动上涨，而四川金顶的营业总成本变化不大。2022年1-9月，塔牌集团和四川金顶的营业总成本分别为38.4亿元和2.35亿元。

2018-2022年1-9月石灰石重点企业营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

数据显示，2020以来，塔牌集团的毛利率要大于四川金顶。近年来，受到疫情的影响，两家企业的毛利率都呈现出逐年下降的趋势。2022年1-9月，塔牌集团毛利率为31%，四川金顶的毛利率为16.16%。

2018-2022年1-9月石灰石重点企业毛利率（%）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

三、石灰石业务经营情况对比

两家公司的石灰石营业收入都呈现出逐年增加的趋势，值得注意的是，尽管塔牌集团的总收入大于四创金顶，但就石灰石业务而言，四川金顶的石灰石业务收入远大于塔牌集团。2022年上半年，塔牌集团和四川金顶的石灰石营业收入分别为0.44亿元和2.25亿元。

2019年-2021年企业石灰石业务收入（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

就石灰石业务收入占比而言，两家企业的主营业务都和石灰石有关，但塔牌集团所经营的水泥业务为石灰石的下游，石灰石业务占比极低，而四川金顶主营业务就是石灰石业务，占比远高于塔牌集团。2022年上半年，塔牌集团和四川金顶的石灰石业务占比分别为0.57%和60.32%。

2019年-2022年上半年企业石灰石业务收入占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

整体可以看出，两家企业石灰石的营业成本走势和营业收入大致相同，都呈现出逐年增长的趋势，四川金顶成本和成本占比都要高于塔牌集团。2021年，塔牌集团和四川金顶的石灰石营业成本分别为0.27和0.88亿元，占总成本比重为0.48%和31.54%。

2019年-2021年企业石灰石业务成本及比重（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

从毛利率看，两家企业石灰石的毛利率近年来有所波动，但总体变化不大，其中，四川金顶毛利率略微上涨，四塔牌集团则相反，四川金顶的毛利率高于塔牌集团。2021年，塔牌集团和四川金顶的毛利率分别为39.67%和61.17%。

2019年-2021年企业石灰石业务毛利率

资料来源：企业年报、智研咨询整理

四、核心竞争力对比

从核心竞争力看，两家企业各有优劣，都是本土的龙头企业，具有相当的竞争力。且两家企业都拥有自己的石灰石矿山，资源开采和交通运输都比较便捷，在成本上具有相当的优势。

2019年-2021年企业石灰石业务研发投入情况（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

五、总结

从所选取的几项指标对比来看，尽管在总体营收上，塔牌集团远大于四川金顶，但就石灰石这个业务而言，四川金顶的营业收入远大于塔牌集团，此外在毛利率上四川金顶也具有优势。两家企业的核心竞争力则相差不大。综合分析来看，就石灰石业务而言，四川金顶的石灰石业务竞争力要略高一些。

塔牌集团VS四川金顶主要指标对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国石灰石行业市场行情动态及投资潜力研究报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。