2022年中国焦油行业重点企业分析：陕西黑猫VS山西焦煤[图]

焦油王婷 2023-08-20 09:29 来源：智研咨询

一、基本情况

焦油一般指煤焦油。煤焦油，是煤炭干馏时生成的具有刺激性臭味的黑色或黑褐色粘稠状液体。煤焦油按干馏温度可分为低温煤焦油、中温煤焦油和高温煤焦油，在焦炭生产中得到的煤焦油属于高温煤焦油。它是粗煤气冷却过程中冷凝、分离出来的焦炉煤气净化产品之一。煤焦油是一种高芳香度的碳氢化合物的复杂混合物，绝大部分为带侧链或不带侧链的多环、稠环化合物和含氧、硫、氮的杂环化合物，并含有少量脂肪烃、环烷烃和不饱和烃，还夹带有煤尘、焦尘和热解炭。刚回收的煤焦油还含有5%左右的溶有多种无机盐和其他杂质的水分。由于有颗粒极细的热解炭的存在，水分往往和油形成稳定的乳化液。煤焦油的绝大多数组分熔点较高，但由于大量单体化合物互相溶解而形成低共溶混合物，使煤焦油在常温下仍呈液体状态。煤焦油一般作为加工精制的原料以制取各种化工产品，也可直接利用，如作为工业型煤、型焦和煤质活性炭用的粘结剂的配料组分，还可用作燃料油、高炉喷吹燃料以及木材防腐油和烧炭黑的原料。目前我国焦油行业重点企业主要有陕西黑猫和山西焦煤。

基本情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

二、经营情况

在2019年，山西焦煤的资产总额为714.81亿，而陕西黑猫为147.39亿。在2020年，山西焦煤的资产总额略有下降，为706.11亿，而陕西黑猫则大幅上升至191.9亿。到了2021年，山西焦煤的资产总额进一步上升至934.99亿，而陕西黑猫也继续增长至207.28亿。在2022年，两家企业的资产总额均继续增加，山西焦煤为957.38亿，而陕西黑猫为213.53亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

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在2019年，山西焦煤的营业收入为360.08亿，而陕西黑猫为147.39亿。在2020年，山西焦煤的营业收入略有下降，为337.57亿，而陕西黑猫则上升至95.88亿。2021年，山西焦煤的营业收入上升至541.7亿，而陕西黑猫也继续增长至188.95亿。在2022年，山西焦煤营收为651.83亿，而陕西黑猫为232亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

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相关报告：智研咨询发布的《中国煤焦油行业发展现状调查及市场规模预测报告》

2022年山西焦煤与陕西黑猫毛利率呈现两极分化态势，陕西黑猫大幅下滑至4.1%，而山西焦煤整体毛利率延续增长态势，增长至42.2%。山西焦煤整体盈利能力高于陕西黑猫。

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

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三、业务布局

在2020年，山西焦煤的焦油业务收入为2.53亿，而陕西黑猫为3.43亿。随后在2021年，山西焦煤的焦油业务收入增至4.73亿，而陕西黑猫也有明显增长，达到7.17亿。在2022年，两家企业的焦油业务收入继续增长，山西焦煤为6.4亿，陕西黑猫为11.41亿。

2020-2022年两家企业焦油业务收入（亿）

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在2020年，焦油业务在山西焦煤的营业收入占比为0.7%，而对陕西黑猫的占比则较高，为3.79%。随后在2021年，焦油业务在山西焦煤的营业收入占比增至0.8%，而对陕西黑猫的占比稍有下降，为3.7%。最后，在2022年，焦油业务在山西焦煤的营业收入占比继续上升至0.9%，而对陕西黑猫的占比也有明显增加，达到4.92%。

2020-2022年两家企业焦油业务占比（%）

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对于山西焦煤而言，2020年的焦油业务毛利率为3.52%，随后在2021年有所下降至2.64%，然后在2022年大幅上升至11.12%。这表明山西焦煤的焦油业务毛利率经历了一定的波动，但整体上在2022年出现了较为明显的增长。对于陕西黑猫而言，焦油业务毛利率在这三年间呈现了持续上升的趋势。2020年的焦油业务毛利率为53.89%，2021年增长至65.65%，最后在2022年再次大幅增长至78.91%。

2020-2022年两家企业焦油业务毛利率（%）