2020年前三季度中国证券行业营收规模超3400亿元，其中证券投资收益占比最大[图]

    进入2019年中国证券市场摆脱前期颓势，进入上涨轨道。2019年沪深300指数，从2970点上涨至4097点，全年上涨38.0%。2020年上升势头不改，指数全年上涨27.2%，至5211点。

2012-2020年中国证券市场指数走势

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    一方面股市的上涨使得居民金融资产增值，取代房地产成为居民财富增值的主要拉动力。另一方面，股市的上涨有效的改善了证券行业的盈利状况。15年只18年间，证券行业净利润规模与营业净利率不断恶化。在股市的带动下，近两年证券行业盈利能力明显改善，2020年前三季度行业净利润1327亿元，营业净利率为38.8%。

2012-2020年Q3中国证券行业净利润规模

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    智研咨询发布的《2021-2027年中国证券行业发展策略分析及未来前景规划报告》显示：行业盈利公司占比提升，2018年行业拥有证券公司131家，其中亏损25家，盈利106年。截至2020年前三季度，行业亏损企业减少至9家，盈利企业达到126家。

2012-2020年Q3中国证券公司盈亏数量

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    截至2020年三季度，135家证券公司总资产规模为85700亿元，净资产规模为22400亿元。而券商受托管理资金本金总额为112300亿元，客户交易结算资金余额为15600亿元。

2012-2020年Q3中国证券行业资产规模

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    证券行业营收规模与证券市场走势高度相关，股市转暖带动了证券公司收入规模的增长。2019年证券公司营收3604.8亿元，同比增长35.4%。2020年前三季度证券公司累计营收3423.8亿元，较19年同期水平增长31.1%。

2012-2020年Q3中国证券行业营业收入规模情况

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    虽然代理买卖证券业务仍然是券商业务体系中主要组成部分，但在佣金费率不断下滑的环境下，代理买卖证券业务的重要性不断减弱。2015年代理买卖证券业务净收入达到2691亿元，几乎占据“半壁江山”。而2020年上半年，代理买卖证券业务仅为900.1亿元，业务占比26.3%。

2012-2020年Q3中国证券行业细分业务收入规模情况

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理

    2012年证券公司投资收益规模为290.2亿元，2019年规模为1221.6亿元，年复合增长率22.8%。近几年，证券公司自营业务收入对总营收的贡献不断提升，已经超过代理买卖成为证券的第一大收入来源，2020年前三季度，自营业务占比达到29.6%。

2020Q1-Q3中国证券行业业务结构

资料来源：中国证券业协会，智研咨询整理