财富管理：6月富途港股客户资产环比增长强劲;国内基金销售市场有所回暖

行业近况

我们发布财富管理月报以持续跟踪大财富产业链的渠道端及服务侧，产品端资产管理当月数据跟踪参见中金非银金融及金融科技组报告《资管通鉴：6 月权益基金新发规模环比增长强劲》。

评论

股票期货交易：1）市场情况：6 月沪深300 +9.6%、股票ADT 6 月同比+11%/环比+31%至1.1 万亿元，6 月恒生科技+8.6%、港股ADT同比+4%/环比+26%至1,507 亿港币，KWEB指数+12.3%、美股ADT同比-9%/环比-13%至3,773 亿美元；6 月末A股流通市值同比+1%/环比+9%至71 万亿元，两融余额同比-10%/环比+5%至1.6 万亿元；2）开户情况：6 月新增投资者同比-14%/环比+11%至133 万户；3）用户监测：QM统计6 月AppMAU，互联网平台-东财同比+19%/环比-2%至2,150 万人、同花顺同比+17%/环比+2%至2,705 万人，境内券商代表-涨乐财富(华泰)同比+9%/环比+1%，境外券商代表-富途同比-19%/环比+2%、老虎同比-31%/环比持平，期货代表-文华随身行同比+12%/环比+2%，机构投研侧-Wind金融终端同比+12%/环比-1%，头部股票期货App用户活跃度环比表现分化；4）市占追踪：我们测算东财1Q22 末融出资金市占率~2.5%(vs.21 年初~2.0%);6 月富途客户港股持仓市值同比-11%/环比+25%至1,955 亿港币。

基金理财投资：1）新发基金：6 月合计新发规模同比-17%/环比+157%至2,358 亿份、其中权益类同比-85%/环比+122%至263 亿份；2）存量规模：5 月末公募规模同比+15%/环比+3%，其中开放式基金中权益基金同比-4%/环比+3%至7.3 万亿元，相较年初单位净值下降但份额数微增；3）用户监测：QM统计6 月App MAU，代销平台代表-天天基金同比-18%/环比+6%、同花顺爱基金同比-21%/环比+6%，直销平台代表-南方基金同比+18%/环比+6%，或反映了6 月基金申购活跃；4）直播跟踪：6 月支付宝直播场次同比+3%/环比+17%至1,615 场，天天基金直播场次同比+154%/环比+38%至1,017 场；5）市占追踪：1Q22 东财非货基保有市占4.2%(蚂蚁8.0%/招行5.1%)、权益市占6.4%(招行9.2%/蚂蚁8.3%)、稳居行业前三。

其他居民配置：1）1Q22 末我国大资管规模合计133 万亿元（含机构持有部分），公募基金之外的基金公司专户和基子/私募基金/银行理财子/券商资管/保险资管分别较4Q21 末环比-3%/-2%/-2%/-5%/+1%（更多资管行业数据详见资管通鉴）；2）5 月末居民存款规模同比+13%/环比+1%至111 万亿元；3）5 月商品住宅销售额同比-42%/环比+26%至9,069 亿元。

本月重点事件：1)我们发布东财月报和“新生代基民”用户画像报告；2)发布指南针深度报告，公司作为冉冉升起的互联网券商未来可期。

估值与建议

建议关注上游财富管理渠道(如东财/同花顺/指南针/诺亚及颇具特色的头部券商)、中游资管机构(持股优质资管公司的券商)、下游交易平台(港交所)。

风险

第三方监测数据有偏、市场竞争超预期、金融监管进一步趋严。

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转自中国国际金融股份有限公司 研究员：樊优/姚泽宇/蒲寒/于寒/黄月涵/龚思匀