服装家纺行业：纺织服装与轻工行业数据周报

核心观点：

纺织服装行业周观点。首先，纺织制造板块建议关注优质供应链龙头公司未来的投资机会，海外品牌库存去化顺利，下游需求有望逐季改善，且去年三季度后基数降低，包括华利集团、伟星股份、申洲国际、华孚时尚、健盛集团等。其次，服装家纺板块既建议关注19 年至今受外部环境影响小，盈利水平持续提升的运动鞋服、羽绒服、家纺等子行业龙头公司，又建议关注今年业绩表现优于多数其他子行业的男装、高端女装子行业龙头公司，包括比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、海澜之家、歌力思、朗姿股份、富安娜、罗莱生活、波司登、安踏体育、特步国际、李宁等。最后，纺织制造板块中毛纺和安防手套子行业景气度高，看好第三季度业绩有望加速，建议关注恒辉安防、新澳股份、南山智尚等。

轻工制造行业周观点。建议关注家居和造纸板块。（1）家具板块近期相关政策发布，长期静待基本面复苏，消费和地产相关政策有望推动需求扩量，带来转机；保交付带来竣工改善，拉力或贯穿全年。（2）造纸关注旺季来临，需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性，大宗纸有望迎来需求好转、特种纸或受益成本改善。（3）个护文具板块需求稳定，龙头稳健成长、市场份额有望长期向上；出口去库尾声、拐点已至；企业订单回暖，需求有望修复，精选下游景气赛道。建议关注志邦家居、欧派家居、顾家家居；太阳纸业、博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份。

纺服轻工行业行情回顾。本期（8.7-8.13），上证指数下跌3.01%，创业板综下跌1.93%，纺织服饰（SW）下降2.41%，在31 个一级行业排名第10；轻工制造（SW）下降2.71%，排名第14。

纺织服装行业数据跟踪。2023 年7 月纺织纱线、织物及制品出口金额同比-17.2%，服装及衣着附件出口金额同比-18.0%。2023 年1-7 月露营地相关企业注册量同比+100.1%，其中7 月同比+55.9%。2023 年7月6 日澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1179 。

FY2023Q3Fast Retailing 全球销售收入同比+23.81%；FY2023Q3 良品计划全球销售收入同比+20.76%。

轻工制造行业数据跟踪。7.31-8.6 期间30 大中城市商品房成交面积同比-26.1%；截至8 月11 日针叶浆/阔叶浆价格周环比-0.45%/-0.59%；溶解浆价周环比持平；废黄板纸价周环比+0.13%；双胶/双铜纸价周环比+0.79%/+1.15%； 包装方面，铝价/马口铁价格周环比均持平。

风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。

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转自广发证券股份有限公司 研究员：糜韩杰/曹倩雯/左琴琴/张雨露