2022年中国合成氨行业重点企业（兴化股份vs泸天化vs陕西黑猫）对比分析：行业总体上稳中有升，景气度良好[图]

一、企业简介

合成氨行业属于完全竞争行业，利润水平变化与市场供求情况直接关联，上游市场油价、天然气价格、煤炭价格，以及下游市场化肥价格、农产品价格变化均会导致合成氨价格变化。我国合成氨产品主要分为农业用氨和工业用氨两大类。农业用氨主要用于生产尿素、硝铵等多种含氮化肥产品。工业用氨主要用于生产硝酸、纯碱、丙烯腈、己内酰胺等多种化工产品。兴化股份、泸天化、陕西黑猫三家企业均从事合成氨的生产与销售。

中国合成氨生产重点企业简介

资料来源：企业年报、智研咨询整理

二、企业经营情况对比

兴化股份、泸天化、陕西黑猫三家企业中，陕西黑猫营业收入最高，泸天化营业收入逐年增长。2021年，在国际大宗原材料价格上涨的背景下，化工行业整体呈现高景气行情。该年，兴化股份、泸天化、陕西黑猫三家企业营业收入分别为28.37亿元、67.53亿元、188.95亿元，同比增长率分别为46.25%、20.20%、108.63%。2022年三季度，三家企业营业收入分别25.55亿元、54.13亿元、179.49亿元，同比变化率分别为15.26%、11.89%、27.15%。

2019-2022年三季度中国合成氨行业重点企业营业收入（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2021年，化股份、泸天化、陕西黑猫三家企业营业成本分别为20.67亿元、54.44亿元、163.56亿元，同比变化率为31.47%、11.36%、100.96%。2022年三季度，三家企业营业成本分别为18.71亿元、44.16亿元、170.56亿元，同比变化率为21.14%、12.71%、370.59%。

2019-2022年三季度中国合成氨行业重点企业营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

三、合成氨业务情况情况对比

2021年，国内合成氨市场价格大幅上涨，一方面，国内疫情持续缓解，国内经济快速反弹，在国家扶持农业经济政策利好下，合成氨需求稳定增长；另外还有成本端煤炭价格持续飙升的带动作用；叠加短时期氨企集中检修，供应紧缺等原因，共同助力合成氨价格屡创新高。2021年，兴化股份合成氨业务、泸天化的化工产品业务、陕西黑猫的合成氨营业收入分别为7.19亿元、22.56亿元、7.2亿元，分别占总营业收入的25.32%、33.4%、4.4%，同比变化率分别为31.88%、66.44%、107.29%。

2019-2021年中国重点企业合成氨业务营业收入（亿元）及占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2021年，兴化股份合成氨业务、泸天化的化工产品业务、陕西黑猫的合成氨营业成本分别为6.01亿元、17.17亿元、3.75亿元，同比变化率分别为33.37%、47.21%、12.31%。

2019-2021年中国重点企业合成氨业务营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2021年，兴化股份合成氨业务、泸天化的化工产品业务、陕西黑猫的合成氨业务毛利率分别为16.39%、23.89%、47.98%，同比变化率分别为-0.93%、71.25%、1105.53%，增长主要由该年合成氨价格飙升导致。

2019-2021年中国重点企业合成氨业务毛利率

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2021年，兴化股份合成氨产品、泸天化的化工产品、陕西黑猫的合成氨产品销售量分别为240,621.44吨、928,953.67吨、258,499.66吨，同比变化率为-11.56%、7.42%、47.87%。除兴化股份因疫情导致库存积压、销售放缓外，泸天化与陕西黑猫销量均有所上升。

2019-2021年中国重点企业合成氨产品产销情况

资料来源：企业年报、智研咨询整理

四、企业研发投入

2021年期间，除陕西黑猫未对研发进行投入外，兴化股份、泸天化两家企业的研发投入金额均有所增加，兴化股份、泸天化的研发投入金额分别为0.94亿元、0.81亿元，同比增长率为45.58%、29.96%。

2019-2021年中国合成氨行业重点企业研发投入金额（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

五、企业发展战略

从兴化股份、泸天化、陕西黑猫三家企业的发展战略来看，各企业都选择改进工艺技术，拓展、优化现有产业链，通过产品多元化来加强抗风险能力，不断向绿色、环保的方向发展。

中国合成氨行业重点企业发展战略

资料来源：企业年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国合成氨行业市场经营管理及投资前景预测报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。