2021年中国酱油行业龙头企业分析：海天味业占据中国酱油市场三成以上的比例[图]

    一、产销量

    酱油俗称豉油，主要由大豆或黑豆、小麦或麸皮、食盐经过制油、发酵等程序酿制而成的。酱油的成分比较复杂，除食盐的成分外，还有多种氨基酸、糖类、有机酸、色素及香料等成分，以咸味为主，亦有鲜味、香味等，它能增加和改善菜肴的味道，还能增添或改变菜肴的色泽。

    酱油是在我国周朝时期就生产的一种调味品，历史悠久，是传统的调味佳品，在调味品中占有重要地位，随着人们整体生活水平的日益提升,我国酱油销量逐渐增加，2021年上半年中国酱油产量为348.5万吨，需求量为341.1万吨，中国酱油产量大于销量，部分产品主要用于出口。

2014-2021年上半年中国酱油产量及需求量统计

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    智研咨询发布的《2022-2028年中国酱油行业发展动态及投资前景分析报告》数据显示：酱油具有丰富的营养价值，含有多种呈味物质，口感鲜美，深受人们喜爱，2020年中国酱油人均需求量达4.86千克/人，较2019年增加了0.10千克/人，同比增长2.1%。

2014-2020年中国酱油人均需求量统计

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    二、龙头企业分析

    经过多年的发展，一大批优秀的酱油生产企业迅速崛起，逐渐成为酱油行业中的翘楚，如千禾味业、中炬高新、海天味业、加加食品等。从2018-2021年上半年中国酱油行业重点企业酱油业务收入对比数据可以看出，海天味业酱油业务收入明显高于千禾味业、中炬高新和加加食品，目前中国酱油市场格局仍然较为分散，但海天味业龙头优势明显。

2018-2021年上半年中国酱油行业重点企业酱油业务收入统计（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    佛山市海天调味食品股份有限公司是中国调味品行业的优秀企业,专业的调味品生产和营销企业,历史悠久,是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等几大系列百余品种300多规格,年产值过两百亿元。以“传扬美味事业,酿造美满生活”为己任,海天一直致力于用现代科研技术对传统酿造工艺的传承和创新,建有规模超大,面积超60万平方米的玻璃晒池和发酵大罐,专门用于高品质酱油的阳光酿晒。拥有多条世界先进的全自动包装生产线,以及行业先进的国家认可实验室,更严格地执行质量标准。并从国外引进成套科研检测设备,努力打造具有世界先进水平的调味品生产基地。安全、美味、高品质,海天产品不但畅销于国内市场,还销往全球60多个国家与地区。传扬美食文化,调出生活百味。海天致力于向全球传扬中国美食文化,提供优质产品,让更多人享受美味的欢乐,让更多家庭感受生活的美满。

海天味业简介

资料来源：企业官网、智研咨询整理

    从总资产来看，海天味业总资产逐年增长，2020年海天味业总资产达295.3亿元，较2019年增加了47.80亿元，同比增长19.3%，2021年上半年海天味业总资产已达263.8 亿元，其中流动资产为208.6亿元。

2014-2021年上半年海天味业总资产统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收情况来看，近年来海天味业营业收入逐年攀升，2020年海天味业营业收入达227.9亿元，较2019年增加了29.9亿元，2021年上半年海天味业营业收入已完成123.3亿元，在营业收入增长的同时，营业成本也在增加，2020年海天味业营业成本达131.8亿元，较2019年增加了23.8亿元，2021年上半年海天味业营业成本为74.84亿元。

2014-2021年上半年海天味业营业收入及营业成本统计（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    随着营业收入的增加，利润总额也随之增长，2020年海天味业利润总额达76.42亿元，较2019年增加了12.65亿元，同比增长19.8%，2021年上半年海天味业利润总额已完成39.45 亿元，其中净利润为33.55亿元。

2014-2021年上半年海天味业利润总额及净利润统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从归属净利润来看，2020年海天味业归属净利润达64.03亿元，较2019年增加了10.50亿元，同比增长19.6%，2021年上半年海天味业归属净利润为33.53亿元。

2014-2021年上半年海天味业归属净利润统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从毛利率和净利率来看，2020年海天味业毛利率有所下滑，但净利率依然保持增长趋势。2020年海天味业毛利率为42.17%，较2019年减少了3.27%，2021年上半年海天味业毛利率为39.31%。2020年海天味业净利率达28.12%，较2019年增长了1.06%，，2021年上半年海天味业净利率为27.21%。

2014-2021年上半年海天味业毛利率及净利率统计(%)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收结构来看，海天味业营业收入主要来源于酱油，2021年上半年海天味业酱油业务收入为70.16亿元，占营业总收入的56.9%。

2020与2021年上半年海天味业营收结构对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收区域分布来看，海天味业营业收入主要来源于北部区域，2021年上半年海天味业北部区域营业收入为31.13亿元，占营业总收入的25.2%。

2020与2021年上半年海天味业营收区域分布对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从酱油产量、销售量及库存量来看，近年来海天味业酱油产销量双增长，2020年海天味业酱油生产量达237.92万吨，较2019年增加了13.75万吨；销售量达245.33万吨，较2019年增加了28.20万吨；库存量为10.29万吨，较2019年减少了7.40万吨。

2017-2020年海天味业酱油产量、销售量及库存量统计（万吨）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从酱油市场占有率来看，自2018年起海天味业占据中国酱油市场三成以上的比例，2020年海天味业酱油产量占全国酱油总产量的33.95%，较2017年的19.38%增长了14.57%。

2017-2020年海天味业酱油市场占有率统计（按酱油产量）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    2021年，是海天味业第三个五年计划的攻坚之年，公司需要依靠创新，从业务模式、管理层次、科技进步、人才层次等方面作出深层次改革，推动企业高质量发展。公司全体员工也将全力以赴，完成目标。2021年的公司计划营业总收入目标为264.4亿元，利润目标为75.6亿元（该经营目标受未来经营环境影响存在一定的不确定性，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。）

2021年海天味业经营计划

资料来源：企业年报、智研咨询整理