2021年中国奶油行业上市企业对比分析：海融科技VS 立高食品[图]

一、发展背景

奶油是指乳经离心分离后得到稀奶油，经成熟、搅拌、压炼而制成的乳制品。奶油是以乳脂肪为主要成分，营养丰富，可直接食用或作为其他食品如冰淇淋等的原料 。如今市面上销售的奶油主要分为动物奶油和植物奶油两大种类。

植物奶油又叫人造奶油、植脂奶油等，常常被作为淡奶油的替代品，它是美国人维益在1945年发明的。植物奶油多是植物油氢化后，加入人工香料、防腐剂、色素及其他添加剂制成的。

动物奶油，也叫淡奶油或稀奶油，是从全脂奶中分离得到的，有着天然的浓郁乳香。在分离过程中，牛奶中的脂肪因为比重的不同，质量轻的脂肪球就会浮在上层，成为奶油。动物奶油中的脂肪含量为30%-38%，营养价值介于全脂牛奶和黄油之间，价格较为昂贵。

随着内地城市化程度加深，市场加速国际化，城市中西点及面包等烘焙食品的需求量大增。未来，我国经济高速增长，城镇化的不断深化，居民可支配收入的快速上升，消费者购买烘焙糕点食品等消费支出逐年上升，我国奶油行业将步入黄金发展期。

2014-2020年中国烘焙食品行业市场规模

资料来源：智研咨询整理

二、企业分析：立高食品VS海融科技

目前生产规模较大的奶油厂商有上海海融食品科技股份有限公司、立高食品股份有限公司等，行业内规模化企业和小型生产企业并存。随着 我国对食品安全要求越来越高，且消费者消费水平的逐步提高，规模企业逐渐占 领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈。

立高食品VS海融科技基本情况

企业名称（股票代码）	上海海融食品科技股份有限公司（300915）	立高食品股份有限公司（300973）
注册时间	2003年10月	2000年05月
注册资本	9000万(元)	16934万(元)
简介	公司自成立以来一直聚焦主业，专注烘焙食品原料行业，以植脂奶油、巧克力、果酱等烘焙食品原料 的研发、生产、销售为主营业务，其中，植脂奶油系列产品为公司的主要产品。公司的植脂奶油产品分为含乳脂植脂奶油、不含乳脂植脂奶油两个类别，广泛应用于蛋糕、西点的表 面装饰及夹馅。	公司主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙 食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，此外还生产部分休闲食品。公司产品类型众多，规格多样，产品品规总量超过650种。
奶油产品系列	飞蛋巴旦木素奶油 飞蛋豆乳素奶油 飞蛋榛子素奶油 飞蛋蛋白奶油 飞青花奶油系列 飞青花牛奶奶油 飞青花奶酪奶油 丝诺含乳脂植脂奶油 美尊浓含乳脂植脂奶油 沁护含乳脂植脂奶油 海纳德乳脂植脂奶油 Merrylady葡挞专用奶油 桑爱植脂奶油 海纳德植脂奶油 季歌植脂奶油 巧朵巧克力植脂奶油 巧朵咖啡植脂奶油 椰迷植脂奶油 柚歌植脂奶油（耐酸性） 海纳德麦香植脂奶油（耐热性） 桑爱经典植脂奶油（淡奶油伴侣） 季歌沁白植脂奶油	汝之友乳脂植脂奶油 迪旺高植脂奶油 欢戴乳脂植脂奶油 迪旺高乳脂植脂奶油 乐来稀奶油 美浓乳脂植脂奶油 美蒂雅植脂奶油 康朋植脂奶油 欢戴植脂奶油 立高植脂奶油 美蒂雅乳脂植脂奶油 立高牛乳奶油

资料来源：公司官网、智研咨询整理

立高食品VS海融科技发展历程

资料来源：公司官网、智研咨询整理

从公司整体营业收入来看，2021年上半年立高食品总营业收入为12.52亿元，奶油业务占立高食品业务比重并不大，仅占比17%；海融科技2021年上半年实现营收3.50亿元，其中奶油业务占比90.4%。

2018-2021年上半年总营业收入对比（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从奶油业务营收及成本来看，2018-2021年上半年海融科技奶油业务营收均高于立高食品，2021年上半年立高食品奶油业务实现营收2.13亿元，海融科技奶油业务实现营收3.16亿元，较立高食品高出1.03亿元。

2018-2021年上半年奶油业务经营情况对比

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从奶油业务毛利率来看，奶油行业整体盈利较强，毛利率较高，海融科技与立高食品在2018-2020年期间毛利率均高于40%，但海融科技更胜一筹，2021年上半年海融科技奶油业务毛利率为48.97%，较立高食品的39.62%高出9.35个百分点。

2018-2021年上半年奶油业务毛利率对比（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2018-2020年期间，海融科技奶油产销量均高于立高食品；海融科技2020年产销量分别为4.35万吨、4.22万吨，较立高食品分别高出1.31万吨、1.29万吨。

立高食品VS海融科技产能对比

资料来源：公司官网、智研咨询整理

2018-2020年奶油产销量对比

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从营业收入、毛利率、产销量等主要指标来看，海融科技奶油业务发展占有较大优势，在多项指标上均处于领先地位。

奶油业务主要指标对比

资料来源：智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《2021-2027年中国奶油行业市场运营格局及投资前景趋势报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。