钢铁行业：预期短期内矿石需求将下降

    2020 年1 月份全球粗钢增长2.1%。世界钢协统计的64 个国家2020 年1 月粗钢产量为1.544 亿吨，同比增长2.1%；其中中国粗钢产量为8430 万吨同比增7.2%，印度下降3.2%。

    2020 年1 月份中国粗钢产量同增566 万吨。2020 年1 月份全球粗钢产量增速从2019 年的3.40%下降到2.1%。全球其他国家粗钢合计产量增速下降到-3.43%，降速加快。中国粗钢产量增速一枝独秀，2020 年1 月份增长7.2%，相当于粗钢增产566 万吨。

    其它国家的生铁产量下降有利于我国矿石供需平衡。2019 年世界钢协统计的全球高炉生铁和直还生铁合计产量12.78 亿吨，其中中国产量8.09 亿吨增5.30%，其它国家合计生铁产量下降2.25%。

    我国生铁减产幅度在加大。鼠年春节后我国钢企也在加大生铁减产力度，Mysteel 统计的高炉产能利用率和样本钢企生铁产量春节后一直在降低。按照2020 年2 月21 日数据计算，当日同比减产14.38 万吨，即减少62%品位的铁矿石消耗23.19 万吨。

    我国生铁减产将会持续一段时间。受疫情影响春运后25 天客流同比减少84%，春运2 月18 日结束， 2 月19 日-2 月26 日这8 天时间，铁路客流降幅仍为84.29%，民航客流降幅为83.22%，降幅在收窄，但较为缓慢。工人到岗数量大幅降低，意味着后续完全复工尚需时日，也就意味着爆满的钢材库存将逼迫钢企继续减产，继续减少矿石的消耗。

    风险提示。疫情影响生产复工情况，行业波动性仍存，对外贸易不确定性风险。