继周二强势上涨后,白酒板块周三早间冲高后快速跳水,但午盘后贵州茅台、五粮液等高端白酒股强势反弹,多股盘中创下历史新高。二季度以来白酒股强势修复估值,高端白酒如茅台屡创新高。白酒板块“强者恒强”,业内更推荐具有较强的品牌价值与明显稀缺性的高端白酒股。
申万白酒指数周三涨2.95%,板块内五粮液、贵州茅台、水井坊、舍得酒业、口子窖与顺鑫农业收涨。当日盘中,舍得酒业创2018年6月底以来的新高(前复权,下同),老白干酒创今年1月15日收市以来的新高;贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊、酒鬼酒等酒企的股价创下上市以来新高。
贵州茅台周三盘中最高报1465.71元,最终收报1460.01元,涨0.17%,总市值为1.83万亿元,为A股市值一哥;五粮液收报168.61元,最新市值为6544.8亿元,牢牢占据深市市值一哥地位。
二季度以来白酒股走出强势修复行情,申万白酒指数上涨了35.06%。酒鬼酒大涨127.06%,金徽酒涨66%,贵州茅台涨32.95%,五粮液涨48.33%;水井坊、舍得酒业、今世缘、古井贡酒、伊力特等多数酒企本季以来涨幅在30%~50%不等。
此前茅台公布今年一季报时,多家券商推荐买入,目标价在1500元附近,个别券商给出1694元的目标价。近期贵州茅台的股价不断逼近1500元,深圳前海国丰优合资本管理有限公司总经理金少华在受访时表示,白酒是中国资本市场的独特力量,受到场内机构的持续关注。“尽管一直有人在喊茅台股价过高了,但从股价表现看,贵州茅台频频创新高,说明市场对其认可度很高,也反映出机构对整个白酒板块的看好。”他指出,白酒板块的上涨与机构抱团有较大关系,未来白酒股前景依然向好。他预计未来白酒板块“强者恒强”的格局将进一步凸显,投资者可关注其中的高端白酒股,建议中长期持有,以便取得更高的投资回报率。
2012年末以后,鉴于系列限制三公消费的政策及举措落地、塑化剂事件冲击等,白酒行业前期积累的产能过剩、社会库存过大等问题快速爆发,行业进入调整期,全行业产量增速大幅下滑,但我国规模以上白酒企业的产量直至2016年仍保持了正向增长,达1358万千升。经过前期深度调整以及消费升级推动,分化发展成为2016年以来白酒行业的总体特征,落后产能持续出清,白酒行业整体产量持续减少。
2015-2020年我国规模以上白酒企业产量情况
数据来源:公开资料整理
统计数据显示,白酒行业整体产销率长期保持在95%以上,行业的销量规模和销售收入规模变化趋势与产量变化趋势相似。
白酒行业企业数量众多,如果仅对市值排名前20的上市白酒企业进行梯队划分,酒企梯队分布呈金字塔型,第一梯队仅贵州茅台一家。
中国20家上市白酒企业梯队分布
数据来源:公开资料整理
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