煤炭行业2023年报及2024年一季报综述-煤企盈利维持高位 分红率提升
行业基本面观察：2023 年煤炭保供政策延续叠加进口超预期，国内煤炭供给同比增加；2024Q1 产量同比回落。2023 年全国煤炭产量实现46.58亿吨，较去年同比上涨3.62%。由于后半年安全监察趋严等因素影响，全年产量增速先高后低形态，2023 年Q3、Q4 产量增速相比上半年大幅降低。
化妆品医美行业2023年报及24Q1季报业绩回顾：国货崛起助力板块业绩估值双修复
2023 年我国化妆品社会零售总额同比增长5.1%，美妆需求端呈现稳健增长之态，但增速整体偏弱。24Q1 化妆品社零增速延续23 年偏弱的趋势，预计24 年后续季度，随着居民库存消化、美妆产品保质期临期、新品迭代与23 年同期低基数，24 年后续季度化妆品社零增速将逐步回暖。
房地产行业：强二线解除限购 助力市场企稳
5 月9 日，杭州发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，西安发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，两个高能级城市同日进一步优化调整房地产政策，包括全面取消住房限购等一系列举措。此前成都4 月28 日同样发文优化房地产政策。
通信行业2023年报&24Q1财报总结暨基金持仓分析：聚焦国内外AI算力投资和出海优质企业
通信行业2023 年报：营收增速放缓，利润端承压。根据西部通信股票池，剔除三大运营商和工业富联后，2023 年营业收入合计9587.7 亿元，同比增长1.4%。归母净利润合计517 亿元，同比下滑8.3%。2023 年通信行业整体毛利率为25.9%（同比提升0.5pct），归母净利率为5.4%（同比下降0.6pct）。
环保行业2023年2024Q1总结：高质量发展持续 重点细分市场向好
2023 年行业营收整体走强，盈利能力有待继续提升。根据国盛环保组合，环保行业2023 年整体营业收入3609.4 亿元，增速为5.4%。归母净利润220.5 亿元，增速为0.9%。其中，节能实现增速1725.5%、水处理实现增速211.9%，盈利能力上升较快。
石油化工2023年报及2024年一季报业绩总结：23Q4及24Q1油价维持高位 上游板块业绩持续向好 下游炼化板块业绩有所修复
2023Q4、2024Q1 原油价格同环比皆下跌，成品油价格先降后升：2023Q4 方面，2023年10、11、12 月Brent 原油均价分别为88.7、82.0、77.3 美元/桶，波动区间为73—92 美元；2023Q4 均价为82.9 美元/桶，环比下跌3.6%，同比下跌6.5%，收于77 美元/桶。
半导体系列跟踪：存储/模拟/SOC业绩驱动股价 算力板块持续坚挺
过去两周费半指数、台湾半导体指数触底上扬，申万半导体指数企稳复苏。（1）半导体全行业表现：过去两周（0422-0430）费城半导体指数、台湾半导体指数触底后一路上扬，4.26 日收盘费半已重新突破4700 点。过去两周（0422-0430）申万半导体指数从3000 点左右逐步增长到3300 点左右。
生物制品行业2023年报及2024年1季报总结：血制品稳健增长 胰岛素续约利好国产替代
生物制品板块迈过业绩低点，新冠疫情影响已出清。根据wind 数据整理，2023 年生物制品板块上市公司合计实现收入1384.12 亿元（+14%，以下均为同比口径），归母净利润261.51 亿元（-4%），扣非归母净利润249.85 亿元（-1%），利润端下滑主要系部分企业对新冠疫苗进行存货减值和资产减值所致。
软饮料行业深度报告(系列二)：从新品周期视角寻找饮料板块投资机会
研究缘起：饮料板块新品繁荣持续贡献α。随着食品饮料行业步入高质量增长阶段，市场将更加关注从自下而上视角寻找α，而新品的放量往往能贡献超额收益。我们关注到2023-2024年饮料行业迎来新品大年，东鹏饮料、香飘飘、欢乐家、李子园与承德露露等均有大力推广新品。
风电行业跟踪报告：4月海风招中标同环比高增 中标均价环比+10.4%
招标量：4 月风机招标同比+48.2%，其中海风招标环比+162.8%? 风机：4 月江苏/广东1.9GW 海风招标，陆风招标同比+15.9%。2024 年1-4 月，风电共招标27.4GW，同比-1.9%；4 月风电招标量为8.5GW，同/环比+48.2%/-21.9%。
钢铁行业周报：5月供给或小幅回升 关注需求支撑力度
事件：截至4 月30 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3807 元/吨、4160 元/吨、3817 元/吨、4300 元/吨、3891 元/吨，较上周变化-0.10%、+0.05%、-0.46%、-0.44%、-0.12%。
原油行业周报：原油：市场权衡地缘局势及宏观面影响 国际油价走势僵持
本周行情回顾：石油石化（申万）指数收2453.39 点，下跌-3.57%，跑输沪深300 指数-4.78pcts，位列申万一级板块涨跌幅榜第30 位。
电子行业周报：海外大厂AI投入超预期 汽车以旧换新补贴落地
本周海外大厂陆续发布最新季度财报，多家巨头资本开支及指引超预期。Meta 计划持续加大在AI 领域的投资，上调2024 年资本开支至350-400 亿美元（原预期300-370 亿美元）。
锂产业链月度追踪：3月排产大增以及补库需求或致供小于需 供给增速大于需求增速锂价或将趋弱
锂矿：3月进口3.8万吨LCE，环比+43%，同比-6%。其中，澳大利亚2.29万吨LCE，环比+75%，同比-30%。1-3月累计进口12.0万吨LCE当量锂矿，同比+1.68万吨LCE/+16%。3月澳洲黑德兰港锂矿出口中国量环比+47%，同比-21%，主因系船期问题部分出口延迟至4月上旬。
传播文化业行业：五一档拉开帷幕 奏响电影旺季序章
2024 年五一档拉开大幕，超前点映已经开启，多家上市公司主投的影片登陆该档期，中等体量影片或收获超额票房，院线有望受益大盘增长。
电力设备行业点评报告：“以旧换新”倾斜电动车 补贴力度超预期 继续看好板块
事件：自“以旧换新”政策印发之日至24 年底，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018 年4 月30 日前注册的电动乘用车给予一次性定额补贴。