美容护理行业：头部美妆品牌Q1延续高增 医美业绩有所分化
本周（4.25~4.29），申万美容护理板块上涨+0.06%。上证综指和创业板指分别-1.29%、+0.98%，申万美容护理板块跑赢上证综指1.35pct，跑输创业板指0.92pct。
烧碱行业：景气拉长、前景可期
氯碱板块表现优于大盘及化工板块。从板块整体来看，一季度A 股市场整体处于调整状态，上证指数下跌10.6%，中信化工板块下跌12.7%，中信氯碱指数全季度跌幅为3.3%，氯碱板块表现优于化工板块及上证指数。烧碱属于氯碱板块下的细分产品，一季度烧碱行业景气度向好，对板块的市场表现起到了支撑作用。
传媒行业：平台经济健康规范发展 传媒年报及一季报总体符合预期
互联网：中共中央政治局日前召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，会议再次释放保持资本市场平稳运行、促进平台经济健康发展的积极信号，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
电子行业：需求前低后高 下半年将迎戴维斯双击
2021 年电子板块359 家公司营业收入合计34688 亿元，同比增长11%；归母净利润合计2345 亿元，同比增长120%。分季度看，22Q1 电子板块营业收入合计7372 亿元，同比下降11%，环比下降19%；归母净利润合计412 亿元，同比下降11%，环比下降25%。
智慧矿山：煤炭清洁高效利用专项再贷款增加1000亿
事件：2022 年5 月4 日，经国务院批准，人民银行增加1000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。
煤炭：关税调整刺激进口 短期效果或难显现
4 月26 日，国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于调整煤炭进口关税的公告》1（以下简称《公告》），基于加强能源供应保障，推进高质量发展，决定自 2022 年5 月1 日至2023 年3 月31 日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。我们认为短期来看，煤炭进口关税的调整对缓解煤炭进口量下滑有一定帮助，但效
再生资源：锂电回收+五大总成 再生价值促汽车拆解快速发展
报废汽车拆解需求旺盛，报废高峰期已至。我国汽车拆解行业目前仍处于发展初期，2021 年我国报废汽车回收拆解量近250 万辆，近五年来年复合增长率为9.4%。但从保有量来看，2021 年我国汽车保有量3.02 亿辆，对应报废量/保有量仅不足1%，若以海外7%的汽车报废拆解量占保有量比测算，对应汽车拆解市场空间达2114
啤酒行业：嘉士伯份额提升青啤、RIO受疫情影响明显
2022 年1-3 月啤酒累计产量816 万千升，同比下滑-1.5%，主因3 月中下旬疫情反复致防疫措施严控，部分消费场景缺失；2022 年3 月，啤酒单月产量284.9 万千升，同比下滑10.3%。根据渠道反馈，22 年一季度啤酒龙头公司虽然销量受疫情影响不同程度承压，但结构升级及提价作用下，吨酒价格同比持续提升。
券商行业：证监会推进公募基金行业高质量发展 维护资本市场稳定
【事件】2022 年4 月26 日证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，针对行业仍存在结构不平衡、专业能力适配性不够、文化建设薄弱等问题，对公募基金发展提出具体意见。
直播电商行业：人民日报带货首秀 直播电商释放积极信号
据人民日报快手官方号将于4 月28 日联合遥望网络共同推出乡村振兴传播计划助农直播，这是国内最高级别的三大媒体之一（人民日报、新华社、中央广播电视总台，其中人民日报是中央机关报，直属中央管理）。过去两年直播电商监管政策持续加强，从2020 年6 月广告协会发布的行为规范，到2020 年11 月国家市场监管总局发布的指导
新材料行业：板块继续探底 稀土价格反弹 锂源价格持续调整
上周新材料行业各细分板块延续下跌，新能源材料领跌。上周各板块估值（市盈率TTM）延续调整态势，光伏材料板块市盈率水平跌破长期中位数
在线视频：哔哩哔哩错位竞争 广告商业化空间广阔
平台的工具性或实用性越强，平台寿命将会越长，用户粘性也将更强。我们认为，同样作为UGC平台，工具性和实用性BILI和抖音/快手在产品逻辑上的重要区别，也是BILI在竞争中的重要武器。具备工具性的前提是拥有高质量内容，短视频平台创作门槛的降低将会稀释平台内容质量。
白酒行业：疫情反复影响有限 行业基本逻辑不改 名优酒价值空间已打开
与2020 年初相比，本轮疫情反复造成影响相对有限。两轮疫情都造成了区域封锁和消费限制，商务活动、宴会餐饮、日常往来的停滞造成白酒消费场景的缺失，影响白酒动销与饮用，但是本轮疫情1）时间上避过春节旺季；2）地域上未造成全国性的生产和消费停滞；3）准备和预期更加充分，在一系列应对措施下正在逐渐得到控制，若能在5-6 月份
集成灶行业：2021年景气度高
亿田增速领先，市场份额快速提升。2021 年集成灶上市公司均实现增长，火星人和美大规模领先，亿田和火星人增速高于行业。根据奥维云网的监测数据，2021 年火星人、美大、亿田、帅丰线上和线下KA 合计销额市占率分别提升11.1/4.5pct，其中火星人提升4.3/7.6pct、亿田提升4.8/2.3pct。
CAR-T细胞疗法行业：因病制宜 抗癌战场的尖兵锐器
免疫细胞疗法：抗癌战场的尖兵锐器。免疫细胞疗法是指采集人体自身免疫细胞，经过体外改造、培养，使其数量扩增或增加其靶向杀伤能力，然后再回输到患者体内，达到杀灭血液及组织中病原体、肿瘤细胞的目的。
玻璃制造行业：光伏玻璃库存天数连降5周 浮法需求释放有限
浮法玻璃库存持续高位，单位利润触底后略有回升本周浮法玻璃国内均价环比上周略涨0.33%，整体市场需求表现一般，加工厂刚需补货持续性仍需观望。