事件：
7 月10 日，青海省能源局、国家能源局西北监管局、青海省发展和改革委员会等五部门联合对外发布《青海省能源局关于推动“十四五”光热发电项目规模化发展的通知》（简称通知）。通知要点如下：
通知要点：
开展竞争配置：通知指出结合“十四五”电力需求，以光热配比、镜储配置、调峰调频、技术性能、光热业绩等为主要条件，竞争性配置光热一体化项目（指光热与光伏、风电等新能源的一体化项目）。
参与竞争配置项目新能源和光热最高比例6：1，鼓励10 万千瓦电站镜场面积不少于80 万平米，日储能时长6 小时以上（年时长最低为2190 小时），技术水平要求不得低于国家组织的示范项目。
加大电价支持：纳入2021 年、2022 年全省新能源开发建设方案且按期建成的本地消纳项目，光热上网电价按照煤电基准电价执行。
2023 至2025 年，通过竞争性配置取得的光热一体化项目均参与市场化交易，光热上网电价参照《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》（发改价格〔2021〕1439 号）执行，绿电优先参与青海省各类电力市场，具体按照市场交易规则完成。
鼓励参与市场、科学调度运营：《通知》规定光热一体化项目可不配套其他调节能力设施；光热项目应单独结算、单独计量，鼓励按规则参与电力辅助服务获得相应收益。《通知》还指出充分发挥光热项目优良的基荷电源作用与辅助服务特性；光热参与市场化交易时，在光热发挥顶峰、调峰等调节作用的基础上，按照绿电优先的原则进行科学调度；鼓励配置天然气熔盐加热炉、大功率电制热设备，通过大功率电制热设备使用自发电量加热熔盐时，不收取过网费和容量费。
对项目时间安排作出规定： 2023 年至2025 年，竞争配置的光热一体化项目中光热部分自取得开发权之日起，应在6 个月内完成备案和各项前期工作，12 个月内完成投资决策和主体开工建设，30 个月内应具备全容量投产条件。《通知》指出，针对未及时开工、延期建成、日储能时长未达到中标承诺的情况，作出取消建筑资格或转为平价项目的“惩罚性”措施。
点评：
（1）竞争配置提升光热项目配置需求。青海能源局的《通知》体现了2023 年3 月20 日《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》中提高光热发电项目技术水平的精神要求，保持了每10 万千瓦电站的镜场面积不少于80 万平方米的要求，细化了光热比例、储能时长的规定：根据我们统计，目前青海省的项目以新能源与光热比例为9:1 居多，此次规定比例最高6:1。按照6:1计算，意味着相同总规划装机量的情况下，光热发电装机规模将较9:1 提升43%。此外还规定日储能时长（6 小时/天、2190 小时/年）以上。我们认为，竞争性配置方案，规定了业主参加“新能源+光热”项目最低的进入门槛，同时竞争性的策略也鼓励企业增加光热项目的投资比例。更高的参数约束，将提升光热发电整体产业链的需求。
（2）从电价、市场、调度多角度给予光热项目充分支持：对2021-2022 年开工的项目执行煤电基准电价、2023 至2025 年光热一体化项目均参与市场化交易；鼓励光热参加辅助服务，按照绿电优先调度，增加光热发电收益；大功率电热装置加热熔盐用电不收取相关费用，将降低光热项目调峰成本。
（3）激励光热项目加快完工：《通知》针对光热项目进度时间作出规定，6 个月完成备案、24 个月具备全容量投产能力，针对未开工、延期的作出“惩罚性”措施，鼓励和约束企业在30 个月内将项目完工。
投资建议：近期光热发电的地方政策逐步落地，此次青海省关于光热发电政策的亮点较多，例如将新能源与光热比例要求提升到6：1、针对时长、镜场面积等作出具体指引，针对开工时间作出明确要求、对电价、市场、调度角度给予支持。我们继续维持光热发电行业“推荐”评级。建议关注：（1）光热系统集成商：首航高科（2）核心设备：西子洁能、东方电气，关注蓝科高新（3）定日镜驱动支架：长盛轴承（定日镜转向轴承）、捷昌驱动（电驱动推杆）、振江股份（定日镜支架）（4）系统配套：超白玻璃关注安彩高科、电伴热系统建议关注久盛电气，电加热器建议关注东方电热。
风险提示：1）政策变动风险，配套储能政策不及预期。2）光热发电降本不及预期，上游原材料涨价幅度较大，建设投产进度不及预期。3）钒电池等新型储能降本速度、推广速度更快，路径上取代光热发电。4）光伏装机不及预期，光热发电作为光伏的配套储能受到影响。5）测算存在主观性，仅供参考。6）若贷款利率上行幅度过大，将影响项目收益率，进而影响业主投资积极性。7）重点关注个股业绩不及预期。
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转自国海证券股份有限公司 研究员：杨阳/罗琨
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