能源测：智算中心电力消耗测算。1）单POD功率：以目前最常用的英伟达DGX H100计算集群（POD）为例，单POD（127节点）功率合计为1411.176kw，其中计算部分占比最高（为89.83%,即DGX H100服务器)，其次为计算用交换机（为5.72%）；2）单位算力能耗模型：以英伟达DGXH100服务器为例，假设利用率为80%，PUE为1.25，可知单台服务器对应智算中心功率消耗为11，112w，对应年度用电量为97,338KWh；TF32下单位petaFLOPS算力对应智算中心年度用电量为12，167 Kwh，FP16下单位petaFLOPS算力对应智算中心年度用电量为6，084 Kwh；3）对全球电力影响：
根据华为GIV发布的《智能世界2030》预测，预计2030年全球AI算力将超过105ZFLOPS（FP16），对应每年638.82太瓦时用电量，以22年为基年，额外带来2.4%的全球用电增量。
供电侧：多种配电方案并存。目前主流的供电方案包括交流UPS架构、高压直流架构、机架式直流架构，智能算力（单一服务器加装8张GPU算力卡）带来高功率需求，对供电侧零部件提出更高要求。
冷却侧：液冷将替代传统风冷方案。1）国内液冷渗透率将进入加速期：AI算力芯片功率持续提升，设备功率密度接近风冷极限，同时叠加智算中心PUE考核趋紧，24年国内液冷渗透率将进入加速期；2）液冷市场规模快速增长：据中商产业研究院披露数据，预计24年中国液冷服务器市场规模将达到201亿人民币，预计27年将增长至682亿人民币，对应24-27年CAGR为50.3%，市场规模快速增长。
投资建议：随着中国智能人工智能算力的快速发展，将拉动全社会用电量的增长；根据我们测算，FP16精度下智算中心单PetaFLOPS算力对应1年耗电量为6,084Kwh（以英伟达DGX H100服务器为例），若替换成国产算力芯片，单PetaFLOPS耗电量仍将提升（受制于芯片制程）；同时，智能算力（单一服务器加装8张GPU算力卡）带来高功率需求，对配电侧提出更高要求，建议关注虚拟电厂和配网侧方向，重点关注朗新集团、国网信通。
风险提示：宏观经济波动、互联网及运营商资本开支不及预期、美国继续收缩对华算力芯片出口政策、国产算力卡研发进展不及预期险等。
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转自国信证券股份有限公司 研究员：熊莉
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2024-2030年中国人工智能生成内容（AIGC）行业市场全景调查及战略咨询研究报告
《2024-2030年中国人工智能生成内容（AIGC）行业市场全景调查及战略咨询研究报告》共十二章，包含中国人工智能生成内容（AIGC）行业重点上市企业经营状况分析，2021-2023年中国人工智能生成内容（AIGC）行业投资潜力分析，对2024-2030年中国人工智能生成内容（AIGC）行业发展前景及趋势预测等内容。
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